美聯儲鴿聲嘹亮，但分析師們還是認為美聯儲年內或將調整利率

據第一財經，一如市場預期，美聯儲在3月議息會議中維持利率不變，這是美聯儲2015年底開啟加息週期以來，首次連續2次按兵不動。

而在加息、縮表的表態上，美聯儲也步歐洲央行後塵，表現超預期地“鴿派”，預計美聯儲今年將不加息，明年將加息1次，而且“點陣圖”顯示，16名FOMC票委中有11位支持全年不加息。在縮表方面，利率決議稱將在9月末停止縮表，也處於此前市場預期時間的偏早時點。

那麼，在此次美聯儲3月議息會議“鴿聲嘹亮”後，分析師們又是如何看待美聯儲加息、縮表的前景的呢？

今年還是有加息1次的可能性

美聯儲利率決議公佈的“點陣圖”超預期將今年加息次數從2次調整為0次。

不過，美聯儲主席鮑威爾在稍後的新聞發布會中稱，“點陣圖”的利率預期並非正式的政策決定，只是一種預期。

“我們按兵不動，是因為政策處於良好狀態。我只是想說，我們現在所處的境地不錯，我們會小心和耐心地觀察。數據沒有驅動在任何方向上調整利率政策。如果前景進一步明朗，我們也會隨機而動。 ”他稱。

而在接受媒體採訪的分析師中，美聯儲今年可能再加息1次仍是最普遍的判斷。

瑞銀財富管理投資總監辦公室全球首席經濟學家唐納文(PaulDonovan)在接受媒體採訪時預計，美聯儲今年還會加息1次，本輪週期總共還會加息2次。

他表示，目前，美國經濟依舊維持了趨勢性增長，失業率非常低，工資增長一直在上升，通貨膨脹“正常”。

“事實上，除了美國的利率水平，美國經濟的各方面都非常正常，甚至好於正常水平。 ”他稱，由於貨幣政策有遲滯性，美聯儲的政策制定是為了影響18～24個月後的經濟情況。基於此，“今年和明年分別再各加息1次似乎是合適的”。

瑞信亞太區高級投資策略師邵志銘(Jack Siu) 在接受媒體採訪時也稱，隨著工資增長持續，服務業的通脹壓力一直在上升，我們預計美聯儲今年晚些時候會再度加息1次。

荷蘭國際集團(ING)高級經濟學家奈特利(James Knightley)也指出，我們認為期貨市場對於定價美聯儲下一步行動將是減息過於悲觀。

他稱，“交叉潮流”導緻美聯儲對2019年的貨幣政策採取了一種更“耐心”、更依賴數據的做法。但隨著經濟恢復增長和貿易緊張局勢緩解，我們仍預計夏季末美聯儲將進行一次25個基點的加息。

今年有降息可能？

不過，聯邦基金利率期貨的定價的確暗示美聯儲在今年有降息的可能性。

凱投宏觀（Capital Economics）資深美國經濟學家亨特（Andrew Hunter）即持此觀點。他在接受媒體採訪時表示，疲軟的經濟數據已排除了美聯儲今年再次加息的可能性，並預計明年還將降息。

亨特表示，雖然美聯儲仍將美國國內經濟活動增速描述為“穩固”（solid），但其國內數據已顯示出明顯的疲軟跡象。

比如，他稱，12月零售額出現了19年來的最大跌幅，雖然此後1月銷售額出現反彈，但以年化來看，依然會呈現收縮態勢，這在經濟衰退期之外的時間是很少見的。

在這種情況下，即使2月、3月零售額進一步上漲，實際消費增長也將在第一季度大幅放緩，這將使得實際國內生產總值（GDP）增速低於2%的潛在增速。

再者，他稱，2月非農就業人數增加2萬人，表明疲軟已蔓延到勞動力市場。 “儘管前幾個月出現強勁增長，但（新增就業人口）的6個月平均水平降至19萬，為一年多以來的最低水平。 ”

此外，“全球經濟也繼續惡化，歐元區的增長仍然疲弱，全球製造業採購經理人指數在2月再次下跌至接近三年低點。 ”

基於此，他表示，我們認為美聯儲不會在本輪週期再次加息。

今日，鮑威爾在解釋不加息原因時，也提到了通脹預期不達標及零售數據疲軟。

亨特進一步指出，伴隨去年的財政刺激措施對經濟增長的推動逐漸消退，即使美聯儲不再加息，此前緊縮政策的滯後影響也將繼續發揮作用。

“在此背景下，我們預計經濟增長將在今年剩餘時間內進一步放緩，最終說服美聯儲在2020年上半年降息75個基點以扭轉局面。 ”他稱。