美元/日元:美債收益率仍是關鍵驅動因素,6個月目標112 - 丹斯克銀行

丹斯克銀行(Danske Bank)分析師指出,美元/日元與美國國債收益率仍然高度相關。他們認為,美元/日元的上漲需要美國固定收益市場的拋售勢頭持續下去。

核心要點

美元/日元仍與10年期美國國債收益率高度相關,而中性的日元投機倉位和更高的美國10年期國債收益率,可能成為近期美元/日元的支撐因素。

只要美國固定收益市場的波動性仍然較低,美元/日元和10年期國債收益率的相關性很可能保持不變,因此美元/日元可能仍將受益於美國國債收益率的上升。

美國固定收益市場的拋售可能仍將是美元/日元的關鍵驅動因素,而美國收益率曲線趨平仍是日本投資者面臨的挑戰,因不斷上升的外匯對沖成本侵蝕了美國金融資產的回報,我們認為中性的日元投機倉位和更高的美國10年期國債收益率可能是美元/日元短期支持因素(只要美國利率波動不會增加)。

從技術層面上看,美元/日元已經嚴重超買,我們認為其進一步上漲需要美國固定收益市場的拋售勢頭持續下去,而我們的利率策略師預計不會出現這種情況。因此,我們將美元/日元1個月和3個月匯率預測分別提高到109(之前為107)和110(之前為108)。

從中期來看,我們預計美元/日元將繼續受到全球經濟增長前景和美聯儲-日本央行政策分歧的支撐,我們預計,美元/日元未來6-12個月內最終將穩定於110 -115區間。我們現在預測美元/日元6個月和12個月目標分別是112(之前為110)和112。

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