摩根士丹利：美股市場面臨四大風險

華爾街投行巨頭摩根士丹利的首席美國股票策略師兼首席投資官麥克-威爾森(Mike Wilson)發出警告稱，投資者需要認識到美股市場面臨著四種重大風險，包括從技術面因素到美國經濟健康可能面臨的威脅等。

威爾森指出，美國股市面臨著以下四大風險：(1) 投資者情緒過分高漲。在去年股市遭遇拋售時，投資者經受了很大的痛苦，而隨著股市反彈，他們的情緒則已發生了很大變化。威爾森指出，現在的投資者情緒異常高漲，這意味著未來的改善空間很小。他還說道，不穩定的企業盈利增長等因素可能會令投資者變得更加悲觀。 (2) 波動性飆升。過去幾天時間裡，美國股市的波動性已大幅上升，而威爾森認為，將芝加哥期權交易所(CBOE)的波動率指數(Volatility Index，簡稱為“VIX”，也被稱為“恐慌指數”)與十年期美國國債和三個月期國債的收益率曲線對比來看，未來一兩年時間里波動性仍將保持在較高水平。他指出，當短期國債與長期國債之間的收益率差變小時，“恐慌指數”傾向於在三年後上升。今年以來，美國國債收益率曲線已經兩次發生了部分“倒掛”的現象，也就是短期國債的收益率達到高於長期國債收益率的水平，這被視為一種經濟可能陷入衰退的信號。 (3) 企業盈利不穩。美股企業在過去幾週時間裡公佈的財報令交易商感到驚喜，但威爾森仍舊認為，標普500指數成分股公司即將迎來盈利衰退，並認為其他分析師將因此而不得不下調盈利預期。 “未來一年時間裡的盈利增長可能會是非常低的，而且股票已被充分估值，因此股市或將進入一個糟糕的風險回報階段。 ”他說道。 “(華爾街分析師的)近期盈利預期仍舊高了5%到10%。 ”(4) 經濟衰退風險。威爾遜並未預測美國經濟將會陷入衰退，但他表示發生經濟衰退的風險正在上升。