歐元前景暗淡,美元或將出現整理

歐元區4月通脹率疲軟、意大利政治風波以及美元持續上揚推動歐元/美元跌至2018年新低1.1763。意大利五星運動和聯盟黨兩大政黨目前正推進聯合組閣,併計劃令歐洲央行免除QE買入的2500億歐元意大利國債,不過該消息隨後被聯盟黨的經濟發言人否認。他澄清他們提議將歐央行購債的意大利國債不要計入該國的債務佔GDP的比例中。巴克萊銀行稱歐元區年初經濟放緩,預期這種放緩不會持續,國內需求導致1季度GDP放緩,但預期2季度歐元區經濟將出現回暖。

儘管意大利政治危機有所緩和,但債務這個老問題又開始搶鏡頭。當初意大利和希臘都通過欺騙的手段進入歐元區,利用掉期市場掩蓋了他們真正的債務和赤字比率。而他們的歐盟成員國身份威脅到了歐元區的團結。這種威脅是如此頻繁,以至於變得可以預測。直到不久前,希臘還面臨被踢出歐元區的風險。現在,希臘還被困在歐元聯盟的經濟桎梏中,因為民粹主義激進左翼聯盟政府認為,留在歐元區的選擇更加糟糕。儘管意大利在經濟上比希臘要強一點,但和希臘一樣,該國債務佔GDP的比例要遠高於歐盟規定的正常水平。

經濟學家弗蘭德斯(Stephanie Flanders)上周稱,投資者不能永遠忽視意大利的債務風險,這是最有可能引發歐元區危機的一個因素。

美銀美林維持策略性看跌歐元兌美元立場,建議投資者們做空,目標下看1.15,當前帶動美元反彈的主要因素為去年冬季過後歐元區經濟數據未能有所改善。基本面因素仍為美元提供支撐,美國經濟數據及利差水平將均暗示匯價存進一步反彈空間。

美國國債收益率再次提振美元/日元,美國國債收益率維持在數年高位附近。 10年期國債收益率維持在3.09%,日內走出低位3.06%。日本公佈日本第一季度實際GDP季率初值,該數據錄得-0.2%,同時日本第一季度實際GDP年率初值錄得-0.6%,結束了日本自1989年以來最長的連續增長期,此前日本GDP連續8個季度維持增長,日本3月工業生產年率和月率分別錄得2.4%和1.4%。美國經濟數據好壞參半,加上美國國債收益率持穩,限制美元/日元上漲,美元/日元似乎有望下行整理。

盛寶銀行稱,美國利率的上升使全球市場進入了一個關鍵的危險地帶,這可能產生去槓桿化的負面影響。目前,我們需要關注的因素不僅包括美國較長期利率和10年期美債的支撐位3%,也包括標普500的200日移動平均線。
由於美國國債收益率維持在3%以上,料美元跌勢有限。

歐央行副總裁Vitor Constancio將發表講話,美國將公佈週失業救濟人數和費城聯儲製造業指數。此外,美聯儲官員Kashkari和Kaplan將發表講話,這兩位官員均為鴿派,若其講話談及貨幣政策,料美元將有所波動。

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