前日本央行(BoJ)成員Shirai在為《日經亞洲評論》(Nikkei Asian Review)撰寫的文章中警告稱,日本央行大規模的股票和債券購買計劃達到了極限,但通脹率仍然低於日本央行2%的目標,而日本政府債券的投資需求已經消失,日本央行不再是最後的買家。
主要亮點
據Shirai說,日本的質化量化寬鬆計劃(QQE)旨在通過ETF購買股票來刺激通貨膨脹和需求,但日本的股票購買策略在通貨膨脹方面幾乎沒有進展,而股票價格繼續飆升。日本央行的QQE計劃也讓日本央行成為日本第二大買家,僅次於日本政府自己的養老金投資基金。
在剔除了7月份CPI數據中所有食品和能源價格波動後,即便經過多年的強勁投資購買,日本通脹率仍為零,現在日本央行已成為日本股票的主要持有者;未來任何縮減日本央行持倉規模的行動都必須格外謹慎,否則可能引發日本股市的擠兌,從而抹去日本央行多年來支撐的價值。
日本央行還面臨著更多的陷阱,日本經濟的下行風險就在眼前。
完成減少購買ETF和債券的過程,並取消10年期收益率目標可能需要更長時間,因為日本經濟可能在2020年東京奧運會後面臨經濟放緩。 ——日經評論
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