澳新銀行(ANZ)分析師指出,新西蘭去年第四季度經濟增長季率為0.6%,符合他們和市場預期,這導致第四季度年增長率從第三季度的2.6%降至2.3 %(拖累全年平均增長率從第三季度修正後的3.1%下降至2.8%)。
核心要點
我們認為,圍繞這些水平的增長是一種新的、較慢的常態。
今天公佈的數據低於新西蘭央行2月份貨幣政策聲明預測的0.8%的季度增長,這使得他們對今年經濟增長加速至3.1%的預期過於“樂觀”。然而,儘管我們預計新西蘭央行將在下週的官方現金利率(OCR)評估中承認,經濟已經失去了一些動力,但我們認為,今天的數據還不足以讓央行擺脫依賴數據的中性模式。
我們預計,在產能壓力正在減弱這一點變得非常明確之前,新西蘭央行不會大幅改變論調,因此,事實將證明,在中期內,它將不足以維持核心通脹率接近目標中點的水平。
總體來說,我們預計未來幾年的季度平均增長率為0.6%。這比過去幾年0.8%的平均水平下降了不少。在這種環境下,我們預計產能壓力將會減弱,因為通脹壓力不足以維持核心通脹率接近央行的目標中點。因此,我們預計官方現金利率(OCR)的下一步舉措將是削減,併計劃在11月進行第一次削減,隨後的兩次削減將使其在2020年底前達到1%。
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