野村證券：美元攀升受益於“壞”消息，漲勢無法持續

美元指數（DXY）自上週周初以來飆升2.7%，自2月中旬以來上漲3.4%
美債收益率上升提振美元上漲，野村證券認為美元上漲是受到“糟糕”因素的驅動，預計美元的反彈無法持續。

過去一周美元指數飆升2.7%，觸及1月中旬以來的最高水平。目前位於91.26，自2月觸及數年低點88.25以來上漲3.4%。

雖然市場最終取決於整體的估值，但野村證券外匯分析師Bilal Hafeez認為美國國債收益率上升提振美元，主要受到“糟糕”因素而非利好因素的驅動。

收益率飆升可能是因為4月份商品價格暴漲，大部分商品價格上漲是因為貿易衝突和地緣政治擔憂，而非全球需求上升。

“商品價格動力似乎最終在上週滲透至利率市場，因收益率曲線已經開始陡直化。這表明利率市場開始預期美聯儲進一步加息遏制通脹壓力。 ”

這表明美元上漲是因為“壞”消息，而非好消息，其他資產價格的表現提振了美元。

此外同期美股和信貸市場走弱，而美元上漲，也印證了上述觀點。

“即使美國企業財報強勁，仍不足以提振股市上漲，相反美債收益率上升將打壓股市。 ”

美元的負面尾部風險或持續數週，不過預計美元當前的反彈並不意味著更長升勢的開啟。美元中期跌勢不可逆轉。