野村證券(Nomura)分析師預計，英國央行將在2018年和2019年每年加息兩次，時機正好趕上5月和11月的通脹報告。
核心要點
這是有道理的，因為a) 從2月份的通脹報告來看，央行的通脹預測超過了預期不變的貨幣政策目標(即大約45個基點)，以及b)我們對央行貨幣政策傳導機制與通脹的看法。
當涉及到資產負債表的縮減時，首先我們預計貨幣政策委員會（MPC）對英國國債的被動退出進行製裁——即從2020年起不再進行再投資，當銀行利率達到1.50 %(這本身就比貨幣政策委員會兩年半前指導的2%的銀行利率更早)。
我們來看看英國央行金邊證券投資組合的贖回情況，並指出該銀行與美聯儲目前的縮減計劃如出一轍，可能會宣布計劃將資產負債表每年削減250億英鎊。值得注意的是，在財政年度的基礎上，英國央行可能會希望宣布量化寬鬆的財政年度目標(而不是日曆)，甚至如同美聯儲選擇的月度目標。
在美聯儲的情況下，其計劃的推出將受到“上限”的限制，這意味著它的削減規模將在任何一個月內都不會超過贖回對門。如果英國央行選擇一個“目標”，那麼在未來幾年內，它將被要求繼續一部分到期再投資，而在其他年份，它需要補充被動的推出，以積極的二級市場鍍金銷售。當時機到來時，銀行是否會選擇一個目標或一個上限，還有待觀察。
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