中國12月進口同比下滑7.6%,創2016年7月以來最大降幅

1月14日週一,中國海關總署公佈數據顯示,按美元計,中國12月進口同比-7.6%,預期4.5%,前值3%;出口同比-4.4%,預期2 %,前值5.4%。

中國12月以美元計價的出口創2016年12月以來最大降幅,12月以美元計價的進口創2016年7月以來最大降幅。

按人民幣計,中國12月進口同比 -3.1%,預期 12%,前值 7.8%;出口同比(按人民幣計) 0.2%,預期 6.6%,前值 10.2%。

數據公佈後,布油跌近1.4%,跌破60美元關口,最低至59.66美元/桶。 WTI跌超1.3%,跌破51美元關口。

2019年貿易壓力巨大,貨幣寬鬆逆週期調節仍需加碼。

2018年1-10月中國的進出口普遍超市場預期,其中一個重要原因是關稅預期導致進出口提前。隨著2018年底中美和談預期增強,關稅繼續提高預期消散,前期進出口被顯著透支,現在開始進入“補課”階段。

2018年以來,歐洲和日本已經出現疲態,韓國出口也趨勢性下行,中國外貿難以置身事外。 2019年如果美國經濟不再一枝獨秀,全球經濟托底支撐將消失,中國進出口面臨的局面將更加惡化。

2018年底以來,中國經濟下行加速,從歷史上看,除去2018年受到關稅問題干擾之外,進口同比與工業增加值存在較強的正相關關係,經濟下行拖累進口。

預期隨著和談進行,搶出口減少、且中國會加大對美國進口,2019年中國貿易順差將進一步下降。

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