中國:信貸激增使一季度增長保持穩定,但信貸閘門會繼續打開嗎?—澳洲國民銀行

澳洲國民銀行高級經濟學家指出,中國的官方數據顯示經濟在2019年第一季度同比增長6.4%,持平於2018年第四季度,這意味著增長仍然處於自1990年以來的最低水平。

“去槓桿化去年對經濟增長產生了重大影響,但該計劃前景相當不確定(考慮到一季度新增信貸的強勁增長)。我們對中國經濟增長的預測沒有變化,未來幾年中國經濟將繼續出現結構性放緩。預計今年的增長率為6.25%,2020年為6.0%,2021年將降至6%以下。 ”

中國3月份工業生產增長非常強勁,同比增長8.5%,而1月和2月的同比增幅僅為5.3%。這是自2014年7月以來工業產出的最大增幅。 ”

“與1月份和2月份的水平相比,3月份的進出口都有所增長。出口的較大增長導致更廣泛的貿易順差,總額為326億美元(前兩個月為219億美元)。 ”

“中國固定資產投資的增長被高企的投資品價格完全抵消,這意味著我們對實際投資的估計略弱一些——3月份同比增長5.8%(低於前兩個月的6.4%)。 ”

“3月份實際零售額同比小幅下降至6.7%(今年前兩個月同比下降7.1%)。 ”

今年3月,新信貸發行依然強勁,銀行貸款激增在新增貸款中所佔比例最大。一季度新增信貸8.2萬億元,同比增長40%。

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