澳元價格預測：即將出現一些整固嗎？
|- 澳元/美元在週一從0.7100關口的早期高點回落。
- 美元保持防守態勢，交易者評估最高法院的裁決。
- 澳大利亞下一個值得關注的數據將是2月25日的通脹數據。
在本月早些時候達到約0.7150的新高後，澳元/美元在過去幾天再次掙扎於方向。與此同時，澳大利亞央行（RBA）的鷹派立場、高通脹和強勁的國內基本面都支持澳元（AUD）的樂觀前景。
澳元（AUD）在本週開始時缺乏強烈的信心。在週一短暫突破0.7100並創下新的多日高點後，澳元/美元略微回落，受到溫和的賣壓。
這種猶豫的有趣之處在於背景。美元（USD）整體上仍然疲軟，特別是在上週五最高法院裁定反對特朗普的全球關稅後，這使得美元失去了一些政策溢價。然而，澳元並未完全利用這一機會。
這告訴你一些事情。這不是追逐動量的行為。感覺是經過深思熟慮的。
澳大利亞：降溫，但未崩潰
澳大利亞的經濟增長確實在放緩。但看起來是可控的，而不是混亂的。這不是一個失去立足點的經濟。它是在稍微過熱後放慢油門。
2月份的快速採購經理人指數（PMI）調查恰好符合這一敘述。製造業PMI為52.0，服務業PMI為52.2，仍然處於擴張區間。雖然沒有繁榮，但仍然舒適地保持在正值。
零售支出保持穩定，貿易順差在2025年底擴大至33.73億澳元，國內生產總值（GDP）在第三季度環比增長0.4%，將年增長率提升至2.1%。這與澳大利亞央行（RBA）的預測大致一致。
勞動力市場保持穩定，而不是特別強勁，1月份就業變化增加了1.78萬，略低於預期，而失業率保持在4.1%。這與逐漸降溫一致，而不是壓力。
通脹是實際緊張的所在。
根據消費者物價指數（CPI）追蹤的通脹在12月份同比上漲3.8%。截尾均值在第四季度同比為3.3%，環比為3.4%，仍高於RBA的2%至3%的目標區間中點。更引人注目的是，墨爾本大學的消費者通脹預期調查在2月份躍升至5.0%，為2023年8月以來的最高水平。這是政策制定者無法忽視的數字。
信貸增長進一步強化了政策是限制性的但並非窒息的觀點，第四季度住房貸款環比增長10.6%，投資貸款增長7.9%，這表明金融條件足夠緊張以冷卻需求，但又不至於使其停滯。
中國：穩定器，而非加速器
中國繼續作為澳元的穩定錨，儘管它幾乎沒有提供火箭燃料。
根據最新的GDP數據，經濟在第四季度同比增長4.5%，環比增長1.2%，而12月份零售銷售同比增長0.9%。雖然可觀，但並未改變局面。
1月份的PMI分化很有啟示性：官方製造業和非製造業PMI分別降至49.3和49.4，進入收縮區間。與此同時，財新製造業和服務業PMI分別保持在50.3和52.3，仍高於擴張閾值。與大型國有企業相比，小型私營企業似乎更具韌性。
12月份貿易順差激增至1141億美元，但通脹仍然溫和，CPI同比僅上漲0.2%，生產者價格同比下降1.4%。這不是再通脹，而是持續的去通脹。
在政策方面，中國人民銀行（PBoC）將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3.00%和3.50%不變。傳達的信息是平靜和支持，而不是激進。穩定優於刺激。市場預計在週二的會議上會有更多類似的舉措。
對於澳元來說，這意味著中國不是逆風，但也沒有提供點火。
RBA：限制性，而非魯莽
本月早些時候，RBA將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，明確表示通脹仍然是優先事項。
更新的預測顯示，價格壓力在預測期的大部分時間內將保持在目標之上。會議紀要明確指出，如果沒有最新的加息，通脹可能會在目標之上停留過久。政策制定者判斷風險已經發生了足夠的變化，以證明收緊政策的必要性。
但這並不是一個自動駕駛的周期。沒有預先承諾。未來的路徑依賴於數據。
市場預計今年將加息超過37個基點。這並不激進，但足以為澳元提供收益底線。
頭寸：安靜地重建
商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業交易者的淨多頭頭寸提升至近46K份合約，為2017年10月底以來的最高水平。
這看起來並不是泡沫。它看起來像是投資者在安靜地重建敞口。
此外，未平倉合約增加至約256.2K份合約，表明信心在改善而沒有擁擠。如果情緒繼續增強，仍然有空間。
投資者正在謹慎而有意識地重新進入澳元市場。
現在重要的是什麼
短期：美元仍然主導節奏。強勁的美國數據、重新出現的關稅言論或地緣政治噪音都可能迅速影響AUD/USD。在國內，接下來的通脹數據將是關鍵。如果價格壓力仍然頑固，市場可能需要重新評估進一步RBA加息的程度。
風險：澳元是一種高貝塔貨幣。如果全球風險偏好惡化，如果中國再次動盪，或者如果美元出現顯著反彈，回調可能會迅速發生。
技術面
在日線圖中，AUD/USD交易於0.7070。55日簡單移動平均線（SMA）高於100日和200日SMA，強化了買方的控制。較長的SMA也向上傾斜，且該貨幣對保持在其上方。55日SMA位於0.6825，提供附近的動態支撐。從0.6421的低點到0.7147的高點測量，23.6%的回撤位於0.6976，提供初步支撐，而38.2%的回撤位於0.6870，支撐回調區域。即時阻力位於0.7158，隨後是0.7283。突破第一個水平可能會將上漲延續至第二個水平，而收盤低於初步支撐則可能面臨更深的回調風險。
（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）
底線：建設性，但不自滿
澳大利亞的宏觀背景依然強勁。RBA採取限制性政策。頭寸正在改善。中國的穩定性足夠。
這使得整體偏向上行。
但這並不是一種防禦性貨幣。當全球情緒積極時表現最佳，而當風險轉向消極時則表現不佳。就目前而言，只要美元保持在一定範圍內，回調可能會吸引買家。
如果情況改變，敘述也會隨之改變。
澳元常見問題（FAQ）
影響澳元(AUD)的最重要因素之一是澳大利亞儲備銀行(RBA)設定的利率水平。由於澳大利亞是一個資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口產品鐵礦石的價格。作為其最大的貿易夥伴，中國經濟的健康狀況，以及澳大利亞的通貨膨脹、經濟增長率和貿易平衡都是一個因素。市場情緒也是一個因素，即投資者是在買入高風險資產(風險偏好)還是在尋求避險(風險偏好)，風險偏好對澳元有利。
澳大利亞儲備銀行(RBA)通過設定澳大利亞各銀行相互拆借的利率水平來影響澳元(AUD)。這影響了整個經濟的利率水平。澳大利亞央行的主要目標是通過上調或下調利率來維持2-3%的穩定通脹率。與其他主要央行相比，相對較高的利率支持澳元，而相對較低的利率則支持澳元。澳大利亞央行還可以使用量化寬松和緊縮政策來影響信貸狀況，前者對澳元不利，後者對澳元有利。
中國是澳大利亞最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元(AUD)的價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，它會從澳大利亞購買更多的原材料、商品和服務，從而提振對澳元的需求，推高澳元的價值。當中國經濟增長速度不如預期時，情況正好相反。因此，中國經濟增長數據的正面或負面驚喜通常會對澳元及其貨幣對產生直接影響。
鐵礦石是澳大利亞最大的出口產品，根據2021年的數據，每年的出口額為1180億美元，中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可以成為澳元的驅動因素。一般來說，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則正好相反。較高的鐵礦石價格也往往導致澳大利亞更有可能出現貿易順差，這對澳元也是有利的。
貿易帳，即一個國家出口收入與進口收入之間的差額，是影響澳元價值的另一個因素。如果澳大利亞生產受歡迎的出口產品，那麽它的貨幣將純粹從尋求購買其出口產品的外國買家創造的剩余需求中獲得價值，而不是購買進口產品的支出。因此，凈貿易余額為正會增強澳元，如果貿易余額為負則會產生相反的效果。
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