黃金週度預測：美國-伊朗不確定性及美聯儲偏鷹派預期令下行風險依然存在

• 黃金在上週大幅下跌後未能積聚反彈動力。
• 對美聯儲鷹派政策前景的預期升溫推高美國國債收益率，給黃金帶來壓力。
• 技術前景顯示短期內看跌偏向保持不變。

由於美國與伊朗衝突的不確定性導致市場繼續定價美聯儲（Fed）政策預期中的鷹派傾向，黃金（黃金/美元）買盤乏力。

隨著對美聯儲收緊政策預期升溫，黃金受限

本週初，黃金在相對狹窄的區間內波動，市場參與者等待中東局勢的最新進展。週末，美國總統唐納德·特朗普警告伊朗"時間不多了"，因結束戰爭的談判陷入停滯。當天晚些時候，特朗普宣布應海灣國家領導人請求，將"推遲"原定於週二對伊朗的攻擊。

週二，基準的美國10年期國債收益率攀升至2025年1月以來的最高水平，接近4.7%，因美伊不確定性推高原油價格，加劇通脹擔憂。黃金因此承受新一輪的看跌壓力，當日下跌近2%，觸及三週低點，約4460美元。

與此情緒相呼應，紐約梅隆銀行策略師約翰·維利斯和大衛·譚放棄了今年美聯儲將降息兩次的預測，理由是霍爾木茲海峽持續的干擾和勞動力市場未如預期疲軟。

"我們修正後的前景反映了兩種情景的中點：如果通脹持續上升且就業保持穩定，則可能加息；而我們此前持有的情景——油價下跌、通脹預期緩和和勞動力市場惡化——則指向降息，"他們解釋道。

與此同時，美聯儲4月28-29日會議紀要於週三公布，顯示出明顯的鷹派基調，許多政策制定者表示他們更傾向於完全取消政策聲明中的寬鬆偏向。官員們普遍認為通脹風險仍偏向上行，尤其是在中東緊張局勢升級、能源價格上漲和關稅壓力持續的背景下。

根據紀要，大多數與會者表示，如果通脹持續高於美聯儲2%的目標，可能需要進一步收緊政策。

根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲在2026年底至少加息25個基點的概率約為60%，加息兩次的概率接近15%。

儘管週四晚些時候有報導稱美伊正處於達成協議的最後階段，黃金仍難以積聚反彈動力，維持在週內區間的下半部。

週五亞洲時段早盤，路透社報導一名伊朗高級官員澄清尚未與美國達成協議，但分歧有所縮小，伊朗的鈾濃縮活動和德黑蘭對霍爾木茲海峽的控制權仍是懸而未決的問題。與此同時，美國國務卿馬可·魯比奧向記者表示"有一些積極信號"。

魯比奧週五再次對記者表示，大家都希望與伊朗達成協議，但"尚未達成"。週五美國時段早盤，黃金繼續小幅下跌，最終以負面走勢結束本週。

黃金投資者轉向關注美國PCE通脹數據

美國經濟日程將於週二公布會議委員會5月消費者信心指數，預計不會引發顯著市場反應。週四，美國經濟分析局（BEA）將發布第一季度國內生產總值（GDP）修正數據，並公布美聯儲首選的通脹指標——4月個人消費支出（PCE）價格指數數據。

投資者將密切關注剔除波動較大食品和能源價格的核心PCE價格指數數據，以提供通脹基本趨勢的清晰圖景。

如果核心數據上漲速度快於預期，將表明價格壓力正在向更廣泛的經濟領域蔓延。在這種情況下，市場不太可能放棄對美聯儲鷹派前景的定價，黃金將繼續承壓。相反，若數據疲軟，黃金/美元可能反彈，但除非原油價格持續下跌，否則難以出現穩健的上漲行情。

要使油價大幅回落，市場需要看到美伊最終達成和平協議並完全開放霍爾木茲海峽。如果雙方繼續談判但無永久協議，油價的任何下跌可能只是短暫的，難以緩解全球通脹擔憂。

黃金技術分析：短期前景顯示看跌形態

日線圖上，黃金在下降三角形內交易，相對強弱指數（RSI）維持在40附近，顯示出看跌延續形態。

下方關鍵支撐位似乎形成於4375-4380美元區間，該處為200日簡單移動均線與下降三角形底線的交匯點。如果該支撐失守，技術賣盤可能活躍，推動黃金進一步下滑至4240美元（11月至2月上漲趨勢的斐波那契78.6%回撤位）及4100美元。

上方短期阻力位可見於4600美元（下降趨勢線、20日SMA），進一步阻力位在4670-4680美元（斐波那契50%回撤位、50日SMA）及4800美元（100日SMA）。