美聯儲：降息推遲，風險上升 – 美國紐約梅隆銀行

紐約梅隆銀行策略師約翰·維利斯（John Velis）和大衛·譚（David Tam）已放棄了今年美聯儲將降息兩次的預測，理由是霍爾木茲海峽持續的擾動以及勞動力市場未如預期般疲軟。他們現在預計美聯儲將維持利率不變直至年底，進一步的寬鬆將推遲到2027年，前提是油價和投入成本穩定。

政策寬鬆推遲至2027年

"我們此前預測今年年底前將降息兩次的判斷現在非常不確定，因為這一判斷基於兩個前提。首先，我們假設霍爾木茲海峽將在8月前開放；其次，我們假設勞動力市場將走弱。隨著前者的可能性日益渺茫，後者尚未出現，我們已修正了展望。"

"我們現在預計美聯儲將在今年餘下時間維持利率不變，並將進一步寬鬆推遲到2027年，假設屆時油價和其他關鍵投入市場將開始穩定。"

"我們仍然認為，如果波斯灣的航運較早恢復，降息將緊隨其後。然而，我們也認識到，現在——幾乎進入6月——雙方都沒有明顯的讓步跡象。"

"如果勞動力市場狀況保持當前的均衡狀態——就業增長停滯甚至持平，但沒有顯著的就業損失——失業率將維持在4.1%至4.4%之間。若失業率未見上升，且債券收益率上升、通脹進一步上行的預期存在，美聯儲無法轉向寬鬆政策。"

"在某種程度上，我們修正後的展望反映了兩種情景的中間點：如果通脹持續上升而就業保持穩定，則可能加息；而我們此前持有的情景——油價下跌、通脹預期緩和以及勞動力市場惡化——則指向降息。"

（本文由人工智慧工具協助生成，編輯審核。）

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