黃金預測及新聞

黃金（XAU/USD）週一幾乎持平，先前回吐了大部分早盤漲幅。受聯準會（Fed）升息押注降溫與美元（USD）走強之間拉鋸影響，金價仍受困其中，同時美國公債殖利率也維持在多年高點附近。截稿時，XAU/USD 交投於 4,142 美元附近。

最新的美國商業調查對黃金幾乎沒有帶來新的方向。標普全球服務業採購經理人指數（PMI）9 月終值自初值 58.7 小幅上修至 58.8，而綜合 PMI 維持在 58.4。相較之下，ISM 服務業 PMI 自 55.4 降至 54.9，略低於 55.0 的預期。

這些數據緊接著週五弱於預期的就業報告，該報告顯示 9 月非農就業人數（NFP）僅增加 2.9 萬人，遠低於 9 萬人的預期。前兩個月的就業增幅合計下修 6 萬人，失業率則小幅升至 4.2%。年薪資增速放緩至 3.0%。

更早之前，8 月個人消費支出（PCE）通膨報告也不及預期，且先前數據亦遭下修。就業與通膨數據雙雙轉弱，使得聯準會在 10 月 27-28 日會議上再次升息的理由減弱。

根據 CME FedWatch 工具，交易員目前僅定價 10 月升息約 20% 的機率，低於上週接近 70%。偏鴿派的重新定價對這種不孳息資產帶來一定支撐。然而，整體政策前景仍偏向進一步緊縮，因決策者仍擔憂通膨高於 2% 目標，而中東緊張局勢也使能源驅動的通膨風險持續存在。這限制了黃金的上行空間，同時令美元與美債殖利率維持支撐。

德意志銀行經濟學家指出，「儘管整體非農就業數據令人失望，但更廣泛的勞動市場圖景仍相對具韌性，尤其是結合近期 ADP 與初領失業金數據來看，」並基於此表示「我們的經濟學家仍預期未來幾季聯準會將再升息兩次，每次 25 個基點。」他們補充道，「自會議以來，聯準會的溝通大致強化了 9 月 SEP 所暗示的每季升息步調，」儘管非農數據較弱，但他們對聯準會路徑的看法大致未變。

美元也受到歐元（EUR）大幅下跌的支撐，原因是法國日益升高的政治與財政疑慮。追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在觸及盤中高點 102.53、創下自 2025 年 4 月以來新高後，現交投於 102.36 附近。

與此同時，基準 10 年期美國公債殖利率維持在 5.30% 附近，先前上週曾觸及 5.34%，為 2002 年以來最高水準。美元走強會使海外買家購買黃金的成本上升，而較高的殖利率則提高持有這種不孳息資產的機會成本。

展望後市，美國經濟數據日程包括週一的 ISM 服務業採購經理人指數（PMI）、週三的 9 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，以及週四的初領失業金人數。週五將公布密西根大學消費者信心指數初值及通膨預期。