澳元兌美元的預測和新聞

澳元（AUD）週三明顯走弱，推動 AUD/USD 以相當的決心跌破關鍵的 0.7100 爭奪區，並觸及七週新低。

話雖如此，現貨已連續第三個交易日回落，幾乎完全是受到美元（USD）需求強勁回升的帶動，而這似乎又因聯準會巴爾的鷹派觀點，以及美國本月商業活動的強勁初步數據而獲得支撐。

此外，對美元提供額外支撐的還有，關於美國-伊朗-荷姆茲危機是否可能透過外交途徑解決，至今仍沒有重要消息，而川普總統近期在聯合國大會上的評論也只是火上加油……一如既往。

同時，從更廣泛的角度來看，受澳洲央行（RBA）鷹派政策傾向以及國內高通膨支撐，預計該貨幣對將維持其正面立場。

澳洲成長仍具韌性，但動能放緩

在國內需求與正向經濟成長的支撐下，澳洲經濟持續相較於許多 G10 同儕表現優於。持續的通膨也支持 RBA 謹慎、依賴數據的政策立場。

然而，在初步數據顯示 9 月製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.3，服務業 PMI 也從 52.0 和 53.2 分別放緩至 51.4 之後，商業活動似乎失去了一些動能。

貿易數據提供了另一個正面訊號：澳洲 7 月錄得 19.23 億澳元順差，延續 6 月 23.41 億澳元的順差。

不過，成長數據則較不樂觀。事實上，2026 年第二季國內生產毛額（GDP）季增 0.4%，高於前值 0.3%；但年增率為 2.1%，低於前一季的 2.5% 年增幅。

勞動市場在 7 月也顯示出動能減弱的跡象。失業率升至 4.5%，而就業變動在前一個月經修正後增加 8.03 萬人之後，下降 1.58 萬人。

通膨仍是主要限制，7 月數據顯示價格壓力遠高於 RBA 2%-3% 的目標區間，意味著回到目標的過程可能仍將不均衡且漫長。話雖如此，整體通膨率 7 月放緩至 3.5%（前值 3.8%），而由截尾均值（Trimmed Mean）追蹤的核心價格壓力則維持在 3.6%。

墨爾本研究院的消費者通膨預期指標也強化了這一觀點，9 月維持在 4.9% 不變。

這些數據使 RBA 的通膨任務仍然未完成。決策者預期通膨要到 2028 年初才會回到目標區間，這使得政策重點仍放在耐心等待，而非即將轉向。

中國趨於穩定，但未帶來新的提振

中國為澳洲經濟提供了穩定性，但並未帶來過去擴張期間支撐澳元的成長動能。

中國經濟在 4 至 6 月期間年增 4.3%，工業生產成長重新獲得動能，年初至今擴張 5.2%，7 月貿易順差在進出口均有不錯增長的支撐下擴大至 1,191 億美元。然而，另一方面，消費支出仍然疲弱，零售銷售僅較去年同期增長 0.4%。

此外，商業調查呈現出混合局面：國家統計局報告稱，8 月製造業 PMI 自 49.2 改善至 49.8，而服務業 PMI 則維持在 49.0 不變。另一方面，RatingDog 等民間指標仍處於擴張區間，製造業為 51.5（前值 50.9），服務業為 51.4（前值 50.4）。

8 月通縮壓力似乎暫時喘口氣，CPI 年增 0.8%，高於前值 0.5%，而價格月增 0.4%。生產者物價較前十二個月上升 3.8%，低於前一個月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）週一稍早維持貸款市場報價利率不變，將一年期利率維持在 3.00%，五年期利率維持在 3.50%。

因此，中國既未帶來重大提振，也未造成顯著拖累。除非數據顯示更明確的加速或惡化，否則其對 AUD/USD 的影響可能仍將有限。

RBA 保留進一步緊縮的空間

RBA 於 8 月 11 日維持官方現金利率（OCR）不變，並保留明確的緊縮傾向，理由是通膨高於目標且前景存在上行風險。此次按兵不動的決定是一致通過的。

會議紀要維持了這種謹慎但鷹派的立場。數名官員警告稱，通膨風險可能實現，屆時董事會將準備升息。潛在壓力來源包括資料中心投資增加、成本轉嫁以及更高的能源價格。

決策者討論了升息25個基點，但最終認為當前的政策設定已足夠 具限制性。他們也承認風險已更趨平衡，包括房價下跌，以及通膨可能在不對就業造成重大損害的情況下回落。

在9月會議前，預計將公布新的GDP、勞動市場與通膨數據，使政策取決於後續數據表現。

截至目前，投資人預期年底前將累計收緊約42個基點，並預計澳洲央行（RBA）將在9月29日的會議上將OCR上調25個基點。

AUD/USD展望：0.7200仍是關鍵考驗

基本情境

只要AUD/USD維持在200日簡單移動平均線（SMA）上方，中期展望仍偏向進一步上漲，目前該均線約在0.7020附近。然而，考量到該貨幣對持續深度回調，以及更廣泛風險資產情緒惡化，這一觀點似乎略受削弱。

進一步上行可能需要強勁催化因素。若沒有風險偏好持續改善或美元持續走弱，短期內任何有意義的看漲動能都可能難以出現。

看漲情境

若風險偏好環境轉強，且明確突破0.7200，則2026年高點附近的0.7280將進入視野。

再往上，阻力位於0.7300整數關口，其後是2022年高點0.7593。

看跌情境

若全球風險情緒惡化、美元再度走強，或中國數據進一步疲弱，現貨可能引發新的賣盤興趣。

初步支撐位於9月低點0.7032（9月23日），其後是關鍵的200日SMA。

若跌破後者，將削弱當前 具建設性 的結構，並增加更深回調的風險。

看跌信念重建

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至9月15日當週，澳元的投機性看跌部位有所增強。儘管如此，淨空頭增加至近3.9萬口，扭轉了前一週的部分改善。不過，4週變化增至約5,200口，顯示儘管最新出現回落，更廣泛的部位趨勢仍較不那麼負面。

此外，未平倉合約持續攀升，這次達到約49.41萬口。此舉顯示交易員正在建立新的看跌部位，因為淨空頭加深且參與度上升，而不僅僅是平掉先前的多頭。這表明對澳元負面偏好的信念再次升溫。

進一步數據顯示，投機性曝險自-7.7%小幅降至-7.9%，而其百分位仍維持在83.9的高位。因此，看跌曝險在歷史上 相當顯著，儘管淨部位百分位為68.1，顯示部位尚未達到極端水準。曝險的小幅變化也表明，未平倉合約的增加大致上是 平衡的。

整體而言，澳元的看跌偏向仍然存在，但更廣泛的趨勢尚未 完全逆轉。新的空頭建立是負面訊號，但正面的4週變化顯示，看跌動能並未明顯 加速。就目前而言，數據顯示澳元重新承壓，而非進入全面看跌格局。

澳元接下來值得關注什麼

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展仍是短期內推動AUD/USD的主要因素。

同時，國內日程接下來將公布一向重要的8月勞動市場報告。

此外，全球投資人將密切關注即將舉行的川習峰會，屆時全球貿易與關稅預計將成為焦點。

除了即將公布的數據外，主要風險包括中國經濟更明顯放緩、聯準會持續偏鷹、投資人風險偏好惡化，或澳洲央行當前政策立場出現變化。上述任何發展都可能迅速改變澳元前景。