澳元兌美元的預測和新聞

澳元（AUD）週一走勢缺乏說服力，促使 AUD/USD 在 0.7100 附近低位交替上漲與下跌，難以延續近期為期兩天的反彈。

事實上，該貨幣對缺乏明確方向之際，美元（USD）本週開局表現不俗，因投資者持續押注聯準會（Fed）將進一步收緊政策，而地緣政治方面的額外不穩定（這次來自潛在的俄羅斯—北約前線）也強化了對避險資產的需求。

然而，從更廣泛的角度來看，該貨幣對目前的正面立場仍似乎受到澳洲儲備銀行（RBA）鷹派政策傾向以及澳洲居高不下的通膨所支撐。

澳洲成長保持韌性，但動能放緩

在國內需求與正向經濟成長的支撐下，澳洲經濟持續與許多 G10 同儕相比表現優於。持續的通膨也支持 RBA 謹慎、依賴數據的政策立場。

8 月商業活動在擴張區間內維持不變，最終採購經理人指數（PMI）顯示，製造業指數維持在 52.0 不變，而服務業指數則小幅回落至 53.2。

貿易數據提供了另一個正面訊號：澳洲 7 月錄得 19.23 億澳元順差，延續 6 月 23.41 億澳元的順差。

然而，成長數據則較不樂觀。事實上，2026 年第二季國內生產毛額（GDP）季增 0.4%，高於前值 0.3%，但年增率為 2.1%，低於前一季 2.5% 的年增幅。

勞動市場在 7 月也出現動能減弱跡象。失業率升至 4.5%，而就業變動在前一個月經修正後增加 8.03 萬人之後，下降了 1.58 萬人。

通膨仍是主要限制，因 7 月數據顯示物價壓力遠高於 RBA 2%-3% 的目標區間，意味著回到目標的過程可能仍將不均衡且漫長。儘管如此，整體通膨率 7 月放緩至 3.5%（前值 3.8%），而剔除波動項目的核心通膨指標 Trimmed Mean 則維持在 3.6%。

墨爾本研究院的消費者通膨預期指標也強化了這一觀點，9 月維持在 4.9% 不變。

這些數據使 RBA 的通膨任務仍然未完成。決策者預期通膨要到 2028 年初才會回到目標區間，這使得政策重點仍將放在耐心等待，而非即將轉向。

中國趨於穩定，但未帶來新的提振

中國為澳洲經濟提供了穩定性，但並未帶來過去擴張期間曾支撐澳元的成長動能。

中國經濟在 4 至 6 月期間年增 4.3%，工業生產成長重新獲得動能，年初至今擴張 5.2%，7 月貿易順差在進出口均有不錯增長的支撐下擴大至 1,191 億美元。然而，另一方面，消費支出仍然疲弱，零售銷售僅較去年同期增長 0.4%。

此外，商業調查呈現出混合局面：國家統計局報告稱，8 月製造業 PMI 自 49.2 改善至 49.8，而服務業 PMI 則維持在 49.0 不變。另一方面，RatingDog 等民間指標仍處於擴張區間，製造業為 51.5（前值 50.9），服務業為 51.4（前值 50.4）。

8 月通縮壓力似乎暫時喘息，CPI 年增 0.8%，高於前值 0.5%，而物價月增 0.4%。生產者物價在過去十二個月上升 3.8%，低於前一個月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）週一稍早維持貸款市場報價利率不變，1 年期利率維持在 3.00%，5 年期利率維持在 3.50%。

因此，中國既未提供重大提振，也未造成顯著拖累。除非數據顯示更明確的加速或惡化，否則其對 AUD/USD 的影響可能仍將有限。

RBA 仍為進一步收緊政策保留空間

RBA 於 8 月 11 日維持官方現金利率（OCR）不變，並保留明確的緊縮傾向，理由是通膨高於目標且前景存在上行風險。此次按兵不動的決定是一致通過的。

會議紀錄維持了這種謹慎但鷹派的立場。數名官員警告稱，通膨風險可能實現，這將使董事會準備好升息。潛在壓力來源包括資料中心投資增加、成本轉嫁以及能源價格上升。

決策者討論了升息 25 個基點，但最終認為當前政策設定已足夠具限制性。他們也承認風險更趨平衡，包括房價下跌，以及通膨可能在不對就業造成重大損害的情況下回落的可能性。

在 9 月會議前，預計將公布最新的 GDP、勞動市場與通膨數據，使政策走向取決於即將到來的數據。

截至目前，投資人僅計入到年底前略高於 41 個基點的緊縮，並預期澳洲央行（RBA）將在 9 月 29 日的會議上將現金利率（OCR）上調 25 個基點。

AUD/USD 展望：0.7200 仍是關鍵考驗

基本情境

只要 AUD/USD 維持在目前約 0.7015 的 200 日簡單移動平均線（SMA）上方，中期展望仍偏向進一步上漲。

要進一步推升，仍需要相當強勁的催化因素：若沒有風險偏好持續改善或美元持續走弱，上行動能可能開始減弱。

看漲情境

若風險偏好環境轉強，且明確突破 0.7200，將使 2026 年高點附近的 0.7280 進入視野。

再往上，阻力將出現在 0.7300 整數關口，之後是 2022 年高點 0.7593。

看跌情境

若全球風險情緒惡化、美元再度走強，或中國數據進一步疲弱，可能引發現貨市場新的賣盤興趣。

初步支撐位於 9 月低點 0.7074（9 月 16 日），其後是接近 0.7070 的暫定 55 日 SMA。更重要的水平仍是 200 日 SMA。

然而，若跌破該區域，將削弱更廣泛的 建設性 結構，並增加短線進一步下跌的風險。

看跌信念回升

根據商品期貨交易委員會（CFTC）資料，截至 9 月 15 日當週，澳元的投機性看跌部位有所增強。話雖如此，淨空頭增加至近 3.9 萬口，扭轉了前一週部分改善。然後，4 週變化增至約 5,200 口，顯示儘管最新受挫，更廣泛的部位趨勢仍較不那麼負面。

此外，未平倉合約持續攀升，這次達到約 49.41 萬口。此舉顯示，隨著淨空頭加深且參與度增加，交易員正在建立新的看跌部位，而不僅僅是平掉先前的多頭。這表明對澳元偏空的信念再次升溫。

進一步數據顯示，投機性曝險自 -7.7% 小幅降至 -7.9%，而其百分位仍維持在偏高的 83.9。因而，看跌曝險在歷史上具有 重要性，儘管淨部位百分位 68.1 顯示部位尚未達到極端水平。曝險的小幅變化也表明，未平倉合約的增加大致已相互抵消。

整體而言，澳元的看跌偏向仍然存在，但更廣泛的趨勢尚未 完全逆轉。新的空頭建立是一個負面訊號，但正面的 4 週變化顯示，看跌動能並未 明顯加速。就目前而言，數據顯示澳幣重新承壓，而非進入全面的看跌格局。

接下來值得關注的澳元動向

美元走勢、全球風險情緒與地緣政治發展，仍是短期內影響 AUD/USD 的主要驅動因素。

同時，國內日程接下來將公布 9 月 23 日的初步 S&P Global PMI，這應可進一步提供本月國內商業活動表現的細節。

除了數據之外，全球市場將密切關注本週稍晚即將舉行的川習峰會，全球貿易與關稅預計將是議程重點。

除了眼前即將公布的數據外，主要風險包括中國經濟更明顯放緩、聯準會持續保持謹慎、投資人風險偏好惡化，或澳洲央行當前政策立場出現變化。上述任何發展都可能迅速改變澳元前景。