澳元兌美元的預測和新聞

澳元（AUD）在週四持續其針尖般的上升，促使AUD/USD終於突破0.6600的障礙，這是自十月初以來的首次。

因此，該貨幣對仍然在穩步走向連續第二週的上漲，始終受到美元大幅下跌和澳洲儲備銀行（RBA）持續謹慎立場的支撐。

慢而穩，這樣也好

目前澳洲的經濟故事並不引人注目，老實說，這正是目標所在。事情以舒適的步伐向前推進。十一月的PMI幫助平息了一些緊張情緒：製造業回升至51.6，服務業則上升至52.7。

家庭仍在消費，九月的零售銷售同比增長4.3%，貿易盈餘小幅上升至39.38億澳元。是的，第三季度的商業投資下降了0.9%（環比），但這更像是一個搖擺，而不是警告信號。

增長確實有些令人失望：第三季度實際GDP環比增長0.4%，低於第二季度的0.7%和市場（以及RBA）的預期。但年增率保持在2.1%，幾乎正是RBA預計年末會達到的水平。翻譯過來就是：經濟仍然有一定的伸展空間。

勞動市場繼續發揮作用：十月失業率降至4.3%，新增42.2K個工作崗位。

問題出在通脹上。十月CPI同比上升至3.8%，是約17個月以來的最快增速，住房、食品和休閒使價格保持堅挺。經過修剪的平均CPI（RBA最喜愛的指標）也意外上升至3.3%同比。這一數據受到特別關注，因為這是澳洲統計局（ABS）自從不再進行季度更新以來的第一個完整月度CPI。

中國的幫助，卻不是火箭推進

中國仍然為澳洲的前景提供支撐，只是不再是我們習慣的火箭燃料支持。第三季度GDP同比增長4.0%，十月零售銷售同比增長2.9%。這樣的增長還算穩健。

但其他地方的動能正在減弱。十一月的PMI強調了這一降溫趨勢：官方的NBS製造業PMI小幅上升至49.2，但連續第八個月低於50。RatingDog的更側重於私營部門的調查實際上回落至49.9，這是四個月以來的首次收縮。

這為什麼重要？NBS捕捉到的是大型國有企業；而RatingDog則反映了更具創業精神和出口驅動的一面。最近，這一面看起來有些疲憊。

服務業的表現也並不強勁。官方的非製造業PMI降至50以下（49.5），這是自2022年底混亂的清零政策退出以來的首次，而RatingDog的服務業PMI則降至五個月低點52.1。

貿易也稍微放緩，九月的貿易盈餘從905.3億美元縮小至900.7億美元。

不過，還是有幾個亮點：整體CPI終於回到正增長區間，為0.2%同比，核心CPI也小幅上升至1.2%同比，部分得益於黃金周的旅遊消費。

不過，中國人民銀行（PBoC）並未加大力度。貸款市場報價利率（LPR）保持不變，為3.00%（一年期）和3.50%（五年期）。因此，儘管中國仍然是澳元（AUD）的朋友，但這更像是一個輕微的推動，而不是強力的推進。

RBA不會妥協

RBA在十一月初將官方現金利率（OCR）保持在3.60%，與預期一致。行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）一直保持一致：通脹正在緩慢下降，勞動市場穩健，政策“接近中性”。他們希望讓之前的緊縮政策繼續在系統中發揮作用。

市場也持相同看法。基本上，對於十二月九日的會議沒有改變的預期，並且到2026年底的進一步緊縮僅定價約32個基點（上週為20個基點）。與此相比，聯邦儲備系統預期的放鬆約為85個基點，這就是為什麼AUD/USD最近有更好的順風。

十一月的會議紀要進一步強調了這一點：現在要耐心，如果經濟稍後出現裂痕，下一步將是下調，而不是上調。