澳元兌美元的預測和新聞

儘管AUD/USD略有回落，但整體上仍然保持中期的正面基調，這一點得到了澳洲儲備銀行（RBA）鷹派言論的強化，而投機性持倉也發揮了作用。

話雖如此，澳元（AUD）在週二再次面臨賣壓，拖累AUD/USD走低，回落至0.7070–0.7060區間，結束了連續兩天的上漲。

值得注意的是，即使美國美元（USD）略微走低，這一修正仍在發生，這顯示外匯市場在本週晚些時候即將公布的關鍵美國數據發布前保持謹慎。

澳大利亞，降溫但未崩潰

最近的澳大利亞數據並未引起太大關注，但整體信息仍然令人放心。增長確實在放緩，但這是一種有序的方式。動能減弱而非崩潰，保持了軟著陸的敘事。

一月份的採購經理人指數（PMI）調查恰好符合這一故事。事實上，製造業和服務業均有所改善，並保持在擴張區域，分別為52.3和56.3。此外，零售銷售持平，表現相對穩健，而貿易盈餘在十二月擴大至33.73億澳元。

此外，增長僅在逐步放緩：第三季度的國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，而年增長率為2.1%，恰好符合澳洲儲備銀行（RBA）的預測。

勞動市場仍然是一個明顯的亮點，因為十二月的就業變化激增65.2K，失業率意外下降至4.1%（從4.3%），再次超出預期。

然而，通脹仍然是更棘手的部分：十二月的消費者物價指數（CPI）數據意外上升，整體通脹從3.4%上升至3.8%。經過修正的均值上升至3.3%，符合共識，但略高於RBA的3.2%預測。在季度基礎上，經過修正的均值通脹在第四季度同比上升至3.4%。

中國，支持性背景，有限的火花

中國繼續為澳元提供廣泛的支持性背景，儘管仍缺乏推動持續反彈的動力。

經濟在第四季度以年化4.5%的速度增長，季度增長為1.2%。此外，十二月的零售銷售同比增長0.9%，表現穩健，但並不引人注目。

此外，更近期的指標顯示出再次的疲軟，因為國家統計局（NBS）的製造業PMI和非製造業PMI在一月份再次回落至收縮區域，分別為49.3和49.4。

財新調查則描繪出稍微樂觀的畫面。製造業PMI小幅上升至50.3，剛好高於擴張門檻，而服務業PMI改善至52.3。

貿易是其中一個明顯的利好因素。十二月的貿易盈餘大幅擴大至1141億美元，受益於近7%的出口增長和穩健的5.7%進口增長。

然而，通脹信號仍然混合：消費者價格同比持平於0.8%，而生產者價格則保持在-1.9%的負值，提醒人們通縮壓力尚未完全消失。本週三將發布的新通脹數據將是中國日程上的重要事件。

目前，中國人民銀行（PBoC）仍然保持謹慎：一年的貸款市場報價利率（LPR）在一月份保持不變，為3.00%，五年的為3.50%，強化了政策支持將保持漸進而非激進的觀點。

RBA，鷹派傾向，但不急於逆轉

澳洲儲備銀行（RBA）將官方現金利率（OCR）上調至3.85%，這是一個明顯的鷹派舉措，基本符合預期。對增長和通脹預測的上調表明活動和價格壓力的動能正在增強，變得更加普遍。核心通脹現在預計在預測期的大部分時間內將保持在2%至3%的目標範圍之上，進一步加強了政策克制的理由。

關鍵信息是，通脹越來越多地受到需求驅動。政策制定者指出，私人需求強於預期是收緊政策的原因，即使生產力增長仍然疲弱。行長布洛克將此次調整框架為調整，而非新加息周期的開始，但信號明確，RBA對通脹上升的趨勢感到不安。

對市場而言，這表明利率可能會在更長時間內保持限制，限制了近期放鬆的空間。從外匯的角度來看，這為澳元提供了適度支持，特別是對低收益貨幣，即使RBA對充分就業的關注限制了更激進的緊縮階段的可能性。

與此同時，市場預計今年將有近38個基點的額外緊縮。

持倉，樂觀情緒回升

持倉數據顯示出對澳元的樂觀情緒回升。根據商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，非商業交易者在截至2月3日的一周內將其淨多頭持倉提升至約26.1K手，這是自2024年11月底以來的最高水平。

未平倉合約也連續第三周上升，達到約254.2K手。這一模式表明新資金正在進入市場，而不是僅僅滾動持倉。

接下來要關注的

短期：注意力再次轉向美國。即將到來的數據、關稅頭條和地緣政治噪音可能會主導美元的價格行動。在國內，關鍵的轉折因素仍然是勞動市場和通脹數據及其對RBA下一步的影響。

風險：AUD仍然對全球風險情緒高度敏感，任何風險偏好的突然惡化、對中國的擔憂或美元的強勁都可能迅速扭轉近期的漲幅。