澳元兌美元的預測和新聞

澳元幾乎持續不斷地向北推進，促使AUD/USD面對多年高點區域。目前，該貨幣對的正面前景保持不變，受到國內高通脹和澳洲儲備銀行（RBA）謹慎態度的支撐。

澳元（AUD）承受新的下行壓力，促使AUD/USD擱置連續兩天的漲勢，在週二回調至距關鍵爭奪區0.7200僅幾點之遙。

現貨的修正跟隨美元（USD）買盤的回升，因投資者持續評估4月份高於預期的通脹數據，同時對可能結束中東當前危機的美伊協議抱有希望。

澳洲經濟保持穩健，但裂痕開始顯現

整體來看，澳洲經濟看起來健康且穩定，坦白說，比許多G10同儕的狀況要好得多。

這種表現似乎得益於堅實的國內需求和相當不錯的經濟增長數據。黏性通脹的陰影似乎證明了澳洲儲備銀行（RBA）謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最近一次會議中將利率提高至4.35%，大致符合市場預期。

支持上述觀點的是，採購經理人指數（PMI）初值顯示製造業為51.0，服務業為50.3，兩者在4月均回升並重回擴張區間。然而，這種反彈更像是緩慢上升，而非活動的實質回暖……目前而言。

相反，最新的貿易餘額數據顯示3月意外出現18.41億澳元的赤字，遠低於2月的50.26億澳元。國內生產總值（GDP）則顯示經濟在2025年底按季度增長0.8%，按年增長2.6%。

不太樂觀的是，勞動市場似乎有所降溫：3月失業率維持在4.3%，就業變動則從前一月接近5萬大幅放緩至1.79萬。

回到棘手的通脹問題：最新的消費者物價指數（CPI）按年增長4.1%，修正平均數和加權中位數均為3.5%。根據這些數據，任何真正的通縮跡象現在看來都不明顯，難以維持樂觀情緒。

對RBA而言，這意味著工作遠未完成，政策制定者繼續表示通脹可能要到2028年中左右才會回到目標，重點仍放在耐心上，而非任何即將到來的政策轉向。

中國保持韌性，但增長動力較弱

中國現在更像是一股穩定力量，而非過去通常對澳洲經濟的推動力。

來看一些數據：第一季度經濟按年增長5.0%，零售銷售自年初以來增長2.43%，過去十二個月增長1.7%。

值得注意的是貿易順差大幅縮減，3月降至略超過510億美元，遠低於此前近2140億美元，這主要是對需求疲軟的反應。

然而，國家統計局（NBS）報告4月製造業PMI為50.3，服務業則滑入收縮區間49.4，顯示商業活動似乎正在恢復動能。與此同時，私營機構如RatingDog仍指向擴張，製造業升至52.2，服務業升至52.6。

中國的通縮壓力正在減弱，4月CPI按年上升1.2%，生產者價格按年跳升2.8%，進一步遠離通縮。

至於中國人民銀行（PBoC），如預期，上月維持一年期貸款市場報價利率（LPR）在3.00%，五年期LPR在3.50%不變。

總結來說，中國不再推動增長上升，但也沒有強力拖累，只是在保持穩定。

通脹仍是重點，RBA態度更趨謹慎

本月初，RBA符合市場共識，將官方現金利率（OCR）上調25個基點至4.35%。聲明顯示央行面對更複雜的環境：前景明顯惡化，增長下調，通脹上升，令政策制定者面臨更為棘手的權衡。

通脹預期將保持較高水平更長時間，CPI預計要到2027-2028年才回到目標。同時，GDP將低於趨勢，失業率預計逐步上升。

這一轉變很大程度上來自中東衝突引發的油價衝擊。央行視其為對增長的打擊，同時也是新的通脹壓力來源，這正是央行不願見到的組合。聲明中甚至提及若局勢持續，可能出現能源短缺。

不過，目前尚無明顯跡象顯示需求已出現實質性回落，基本通脹壓力依然堅挺，企業越來越可能將成本上漲轉嫁給消費者。

在她的記者會上，總督米歇爾·布洛克（Michele Bullock）的語氣顯得較為謹慎。關鍵信息是利率現在處於限制性區域，這給了澳洲儲備銀行（RBA）一些喘息空間。

用她的話說，銀行現在可以「坐觀其變」，花時間評估衝擊的發展，而不是急於進一步行動。這本身就感覺像是語氣的轉變。

不過，進一步收緊的門並未關閉。布洛克明確表示，如果更高的成本開始影響通脹預期，RBA將不得不作出回應，可能會提高利率。

布洛克還相當直白地描述了情況，將油價衝擊形容為降低實際收入並「使我們變得更貧窮」，同時警告即使迅速解決，較高的成本仍會持續存在。

總的來說

央行仍然專注於通脹，但聽起來不那麼急於激進收緊。利率現在被視為足夠限制性，可以在需要時暫停，儘管能源和通脹預期的風險意味著工作尚未完全完成。

到目前為止，市場預期RBA將在6月16日的會議上保持利率不變，而年底前大約有41個基點的額外收緊被計入價格中。

澳元兌美元的回升是真實的，但信心仍然脆弱

基本情況

該貨幣對已成功突破關鍵的0.7200水平，但仍然高度依賴更廣泛的背景。若沒有風險情緒的持續改善或美元持續走弱，這波漲勢可能開始失去動力。

看漲情況

需要進一步的信心。如果風險偏好加速提升，現貨可能延續上升趨勢，挑戰2026年的高點0.7277，緊接著是小阻力位0.7300。更高處則是2022年的頂點0.7593。在這種情況下，投機頭寸預計將發揮作用。

看跌情況

在當前波動的環境中，不排除動能有所減弱。如果情緒惡化、美元加速上漲或中國數據令人失望，現貨可能回落至初步爭奪區0.7100以下，並同時開啟更深的下跌空間。

反彈確實存在，但市場仍未完全信服。

投機者仍然支持澳元

根據最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至5月5日當週，澳元的投機淨多頭合約增加至近五週高點的78,700份合約。

此舉同時伴隨著持倉量連續第三次上升，這次達到約279,500份合約。

值得回顧的是，投機者對澳元的情緒在1月底發生轉變，此前多年一直處於淨空頭狀態。

這種情緒轉變反映在貨幣對的價格走勢中，該貨幣對在1月底交易於0.6900區域，並在上週某個時點接近0.7300區域。

目前對澳元真正重要的是什麼

短期內，仍然是美元、全球風險情緒和地緣政治。這些仍是價格走勢的主要驅動因素。澳洲接下來將發布由西太平洋銀行（Westpac）追蹤的消費者信心指數、季度工資價格指數和房地產數據。

主要風險包括中國經濟更急劇放緩、美聯儲（Fed）更激進的政策、投資者風險情緒的改變，或RBA立場的任何轉變。這些都可能在短期內迅速動搖澳元。