澳元兌美元的預測和新聞

澳元（AUD）週三進一步走弱，促使 AUD/USD 在近期跌破關鍵 200 日 SMA 後進一步擴大跌勢，觸及 0.6900 中段附近的兩個月新低。

儘管美元（USD）缺乏明確方向，但該貨幣對延續下行趨勢，似乎主要是受國內通膨數據令人失望所拖累，現貨匯價明顯下滑。

自 9 月高點接近 0.7250 以來，該貨幣對已回吐約 3 美分，主要受美元相關動態以及澳洲通膨壓力近期出現一定動能減弱的跡象所影響。

話雖如此，在失守 200 日 SMA 之後，進一步下跌的大門如今似乎已完全敞開，儘管澳洲央行（RBA）鷹派的政策傾向可能會阻止現貨匯價嘗試更深幅度的回調。

澳洲經濟正在放緩，但仍保持穩健

在國內需求與正向經濟成長的支撐下，澳洲經濟持續相較於許多 G10 同儕表現 優於。持續的通膨也支持 RBA 謹慎、依賴數據的政策立場。

然而，在初步數據顯示 9 月製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.3、服務業 PMI 由 52.0 與 53.2 分別放緩至 51.4 之後，商業活動似乎失去了一些動能。

貿易數據提供了另一個正面訊號：澳洲 7 月錄得 19.23 億澳元順差，延續 6 月 23.41 億澳元的順差。

不過，成長數據則較不樂觀。事實上，2026 年第二季國內生產毛額（GDP）季增 0.4%，高於前值 0.3%；年增率則為 2.1%，低於先前 2.5% 的年增幅。

勞動市場在 8 月也呈現喜憂參半的訊號，失業率升至 4.6%，就業變動增加 39.5K，扭轉了 7 月近 16K 的下降。

在最受關注的截尾均值（Trimmed Mean）過去十二個月為 3.6% 之後，通膨似乎失去了一些動能，儘管整體 CPI 年增率仍升至 4.0%。

墨爾本研究院的消費者通膨預期指標在 9 月維持於 4.9% 不變，進一步印證了上述數據。

這些數據使 RBA 的通膨任務仍 未完成。決策者預期通膨要到 2028 年初才會回到目標區間，這使得政策重點仍放在耐心等待，而非即將到來的政策轉向。

中國正在穩定，但未能推動澳幣走高

中國正在為澳洲經濟提供穩定性，但並未帶來過去擴張期間支撐澳元的成長 動能。

中國經濟在 4 至 6 月期間年增 4.3%，工業生產成長重新獲得動能，年初至今擴張 5.2%，7 月貿易順差在進出口均有不錯增長的支撐下擴大至 1,191 億美元。不過，另一方面，零售銷售僅較去年同期成長 0.4%，顯示消費支出仍然疲弱。

此外，商業調查也呈現令人鼓舞的景象：國家統計局公布 9 月製造業 PMI 自 49.8 升至 50.1，服務業 PMI 自 49.0 升至 50.2。相同方向上，RatingDog 等民間指標仍處於擴張區間，其中製造業自 51.5 升至 52.1，服務業自 51.4 升至 51.6。

8 月通縮壓力似乎暫時喘口氣，CPI 年增 0.8%，高於前值 0.5%，而價格月增 0.4%。生產者物價過去十二個月上升 3.8%，低於前一個月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）週一稍早維持貸款市場報價利率（LPR）不變，將一年期利率維持在 3.00%，五年期利率維持在 3.50%。

因此，中國既未提供重大提振，也未造成顯著拖累。除非數據顯示更明確的加速或惡化，否則其對 AUD/USD 的影響料將維持 有限。

RBA 已言行一致……接下來呢？

RBA 在週二的會議上以一致決議將其 OCR 上調 25 個基點至 4.60%。

聲明指出，中東衝突已將全球能源價格推升至遠高於其 8 月預測所假設的水準，而通膨也證明比預期更強，短期通膨預期仍然偏高。儘管自年初以來的政策緊縮已使經濟放緩，董事會仍認為需要 進一步收緊，以在 合理的時間內讓通膨回到目標。

在記者會上，總裁 Michele Bullock 表示，國內產能壓力仍是通膨的主要驅動因素，並警告若中東衝突持續，企業可能會將更高成本轉嫁給消費者。儘管金融環境已經相當 緊縮，董事會仍認為有必要再升息一次，並強調政策將持續以循序漸進的方式收緊。

Bullock 補充說，決策者需要看到季度核心通膨放緩至約 0.6%，才能更有信心認為通膨正朝目標回落。

結論

澳洲央行（RBA）採取了偏鷹派的升息，反映出通膨前景惡化，原因在於持續的國內價格壓力、偏高的通膨預期以及更高的能源成本。雖然未來仍可能進一步緊縮，但後續決策將持續取決於最新公布的通膨數據。

澳元/美元需重新站上0.7200才能恢復動能

基準展望

過去幾週，中期展望已經惡化，因為該貨幣對仍無法持續重拾上行動能。只要低於200日SMA（0.7026），該貨幣對就應面臨進一步下跌的機率上升。在此背景下，當前跌勢若延續，可能擴大至接近0.6860的6月低點（6月30日）。

值得注意的是，日線相對強弱指標（RSI）已進入超賣區，這可能最終帶來一些「技術性」修正的潛力。

要重新恢復看漲偏向，可能需要強勁催化劑，也就是風險偏好趨勢持續改善，或美元重新且持續走弱。

上行情境

更強的風險偏好環境，初步阻力將落在200日SMA，之後是0.7140的週高點（9月21日）。若再往北，則可望測試接近0.7280的2026年高點。

下行情境

全球風險情緒進一步惡化、美元持續走強，或中國數據再度轉弱，都可能進一步助長當前的賣壓。

初步支撐位於0.6947的9月低點（9月30日）。若跌破該水平，將提高在6月低點之前回測0.6922的週低點（7月29日）的可能性。

空頭重新取得主導

最新的美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業投資者重新建立了對澳元的看空部位，逆轉了過去幾週部分空頭回補的情況。雖然持倉仍遠未達到今年稍早出現的極端看空水準，但最新報告顯示市場對該貨幣的謹慎情緒正在升溫。

話雖如此，投機者將淨空頭部位增加至接近46.7萬口，為數週以來最大。此舉明顯加速了前一週空頭增加的步伐，並顯示在近期持倉趨於穩定後，投資者對澳元的態度變得更加謹慎。

投機性曝險大幅下滑至-15.3%，進一步印證了這一觀點。這一下降反映出更大比例的投機部位偏向空方，顯示在報告週內看空信念明顯增強。

雖然惡化幅度明顯，但持倉指標顯示，市場情緒已回到看空區域，但尚未達到歷史極端。

投機性曝險百分位為77.7，這意味著投機性看空程度強於約四分之三的觀察值。與此同時，淨 部位百分位為54.4，接近其歷史區間中位數，顯示雖然空頭增加，但相較於過往週期，整體持倉仍相對均衡。

這種組合顯示投資者對澳元的看法已轉趨負面，但若宏觀環境惡化，持倉仍有空間進一步明顯轉向看空。

此外，中期動能轉為負面，因為4週變化重新回到負值區間，略高於2.3萬口，逆轉了上週的正值讀數。這顯示更廣泛的趨勢再次轉向重建空頭曝險，而非回補既有看空部位。

一週的數據不足以構成新趨勢，但若短期持倉進一步增加，將顯示投機情緒正對澳元轉向更為看空。

重點摘要

本週報告顯示，投機者對澳元的情緒重新轉向看空。投資者新增空頭部位，投機性曝險明顯走弱，而4週趨勢也再度滑回負值區間。

雖然持倉距離歷史極端仍相去甚遠，但最新數據顯示，市場參與者對澳元正變得愈發謹慎。除非即將公布的國內數據或全球風險情緒改善改變宏觀背景，否則未來幾週投機資金流向可能仍偏向下行。

接下來什麼因素可能推動澳元/美元？

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展，仍是澳元/美元近期的主要驅動因素。

與此同時，國內日程上下一個值得關注的是8月貿易帳數據的公布。

除了即將公布的數據之外，主要風險還包括中國經濟更明顯放緩、聯準會持續偏謹慎、投資者風險偏好惡化，或澳洲央行當前政策立場出現變化。上述任何發展都可能迅速改變澳元的前景。