澳元兌美元的預測和新聞

澳元（AUD）在本週相當正面的開局中進一步加速，推動 AUD/USD 延續上週五的可觀漲勢，並將其多頭走勢擴展至關鍵 0.7000 關口附近。

儘管美元（USD）再度表現強勁，在普遍風險趨避情緒與持續地緣政治緊張局勢主導的背景下，該貨幣對仍延續上升趨勢。

在 9 月高點接近 0.7250 之後，該貨幣對上週一度逼近 0.6900 爭奪區間時回吐了超過 3 美分，隨後不久又重新獲得一些動能。

總體而言，只要現貨價格持續低於其 200 日簡單移動平均線，進一步下跌的大門仍然敞開。然而，澳洲央行（RBA）鷹派的政策傾向，加上澳洲通膨仍處於高位，短期內應可對任何深度回調形成緩衝。

澳洲韌性遇上動能放緩跡象

在國內需求與正向經濟成長的支撐下，澳洲經濟持續相較於許多 G10 同儕表現優於。持續的通膨也支持 RBA 謹慎、依賴數據的政策立場。

然而，在最終數據顯示 9 月製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.6、服務業 PMI 由 52.0 和 53.2 分別放緩至 51.9 之後，商業活動似乎失去了一些動能。

貿易數據也提供了另一個正面但溫和的訊號，8 月貿易順差僅為 4.95 億澳元，較前一個月錄得的 13.51 億澳元順差（由 19.23 億澳元下修）有所增加。

然而，成長數據則不那麼鼓舞人心。事實上，2026 年第二季國內生產毛額（GDP）季增 0.4%，高於前值 0.3%，但年增率為 2.1%，低於前一年的 2.5% 年增幅。

勞動市場在 8 月也呈現喜憂參半的訊號，失業率升至 4.6%，就業變動增加 3.95 萬人，扭轉了 7 月近 1.6 萬人的下降。

通膨似乎失去了一些動能，最受關注的截尾均值（Trimmed Mean）在過去十二個月為 3.6%，儘管整體 CPI 年增率則升至 4.0%。

墨爾本研究院的消費者通膨預期指標在 9 月維持於 4.9% 不變，進一步印證了上述數據。

這些數據使 RBA 的通膨任務仍然未完成。決策者預期通膨要到 2028 年初才會回到目標區間，這使得政策重點仍放在耐心等待，而非即將轉向。

中國提供穩定，但對澳幣缺乏燃料

中國為澳洲經濟提供了穩定性，但並未帶來過去擴張期間支撐澳元的成長動能。

中國經濟在 4 至 6 月期間年增 4.3%，工業生產成長重新獲得動能，年初至今擴張 5.2%，7 月貿易順差在進出口均有不錯增長的支撐下擴大至 1,191 億美元。然而，另一方面，消費支出仍然疲弱，零售銷售僅較一年前增加 0.4%。

此外，商業調查呈現出令人鼓舞的景象：國家統計局公布 9 月製造業 PMI 升至 50.1（前值 49.8），服務業 PMI 升至 50.2（前值 49.0）。同樣地，RatingDog 等民間指標也維持在擴張區間，製造業為 52.1（前值 51.5），服務業為 51.6（前值 51.4）。

8 月通縮壓力似乎暫時喘息，CPI 年增 0.8%，高於前值 0.5%，而月增則上升 0.4%。生產者物價在過去十二個月上升 3.8%，低於前一個月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）週一稍早維持貸款市場報價利率不變，1 年期利率維持在 3.00%，5 年期利率維持在 3.50%。

因此，中國既沒有帶來重大提振，也沒有造成顯著拖累。除非數據顯示更明確的加速或惡化，否則其對 AUD/USD 的影響可能仍將有限。

RBA 再度升息，通膨仍不配合

在一致決議下，RBA 於週二會議將其 OCR 上調 25 個基點至 4.60%。

聲明指出，中東衝突已將全球能源價格推升至遠高於其 8 月預測所假設的水準，而通膨也證明比預期更強，短期通膨預期仍維持高位。儘管自年初以來的政策緊縮已使經濟放緩，董事會仍認為需要進一步抑制，以便在合理的時間內使通膨回到目標

在她的記者會上，總裁 Michele Bullock 表示，國內產能壓力仍是通膨的主要驅動因素，並警告稱，若中東衝突持續，企業可能會將更高成本轉嫁給消費者。儘管金融條件已經 具限制性，董事會仍認為有必要再升息一次，並強調政策將繼續以循序漸進的方式收緊。

Bullock 補充說，決策者需要看到季度核心通膨放緩至約 0.6%，才能對通膨正朝目標回落建立更大信心。

結論

澳洲央行（RBA）採取偏鷹派升息，反映出由持續的國內價格壓力、居高不下的通膨預期以及更高能源成本所推動的通膨前景惡化。雖然未來仍可能進一步收緊，但後續決策將繼續取決於最新公布的通膨數據。

澳元/美元反彈受阻於 200 日均線

基準展望

過去幾週，中期前景已經惡化，因為該貨幣對仍無法持續重拾上行動能。只要位於 200 日均線（0.7030）下方，該貨幣對就應面臨進一步下跌的機率上升。在此背景下，當前跌勢若延續，可能下探至 6 月低點附近的 0.6860（6 月 30 日）。

值得注意的是，日線相對強弱指標（RSI）已自超賣區反彈，儘管仍接近該區域。

要重新恢復看漲偏向，可能需要強勁催化因素，也就是風險偏好趨勢持續改善，或美元重新且持續走弱。

上行情境

更強的風險偏好環境，初步阻力應在 200 日均線，之後是 0.7140 的週高點（9 月 21 日）。再往上，將可望測試接近 0.7280 的 2026 年高點。

下行情境

全球風險情緒進一步惡化、美元持續走強，或中國數據再度疲弱，都可能進一步助長當前的賣壓。

初步支撐位於 0.6947 的 9 月低點（9 月 30 日）。若跌破該水平，將提高在 6 月底部之前重新測試 0.6922 週低點（7 月 29 日）的可能性。

隨著看空動能加速，空頭再度大量進場

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至 9 月 29 日當週，澳元的看空部位明顯惡化。事實上，淨投機部位降至略高於 63.2 萬口，較前一週的降幅擴大逾一倍。4 週變動也顯著惡化至 -23,833，前值為 -2,359，確認看空動能已 加速。

此外，未平倉合約僅小幅增加，升至接近 31 萬口。隨著淨空頭部位加深，而整體參與度大致穩定，這一變化顯示的是 失去樂觀情緒以及部分新的空頭建立，而非市場整體看空曝險大幅擴張。

投機性曝險降至 -20.4%，而其百分位仍維持在偏高的 72.4。淨部位百分位降至 33.7，顯示淨部位雖偏空，但尚未達到歷史 極端。因此，看空曝險雖然明顯，但尚未達到通常與完全 擁擠的澳元空頭相關的水準。

整體而言，澳元部位背景已明顯轉為 更 負面。每週的急劇惡化以及 4 週動能的崩落，顯示該貨幣正面臨 重新承壓，而穩定的未平倉合約則顯示看空情緒正在 加深，而非透過大規模新增參與者而加速。若趨勢持續，進一步下跌仍可能增加空頭部位更為擁擠的風險。

澳元/美元接下來會怎麼走？

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展，仍是澳元/美元近期的主要驅動因素。

與此同時，國內經濟日曆上的下一項數據發布將是 Westpac 公布的消費者信心指數。

除了即將公布的數據外，主要風險還包括中國經濟更明顯放緩、聯準會持續偏鷹、投資人風險偏好惡化，或澳洲央行當前政策立場出現變化。上述任何發展都可能迅速改變澳元前景。