澳元兌美元的預測和新聞

澳幣（AUD）週四進一步延續跌勢，這次將 AUD/USD 自今年1月下旬以來首次推至 0.6800 爭奪區間下方。

話雖如此，現貨匯價已連續第三個交易日收跌，原因在於美元（USD）持續展現強勁的看漲表現；美元再度受到市場對聯準會（Fed）12月進一步收緊政策押注升溫的支撐，部分投資者甚至已開始押注升息50個基點的可能性。

從更廣泛的角度來看，AUD/USD 仍遠低於接近 0.7050 的關鍵200日簡單移動平均線（SMA），使其在短期內仍面臨進一步下跌風險。與此同時，持續偏高的國內通膨，加上澳洲央行（RBA）持續採取謹慎立場，似乎未能為該貨幣的劇烈貶值建立堅實底部。

澳洲的韌性面臨通膨考驗

澳洲經濟持續與許多G10同儕相比 表現較佳，受到國內需求與正向經濟成長的支撐。持續的通膨也支持RBA審慎、依數據而定的政策立場。

然而，在初步數據顯示9月製造業採購經理人指數（PMI）僅小幅改善至49.5，而服務業PMI則自49.6與51.9分別回落至47.8之後，商業活動似乎已失去一些動能。

9月貿易數據提供了另一個正面訊號，貿易順差擴大至28.26億澳元，較前一個月錄得的1.84億澳元順差（自4.95億澳元修正）進一步增加。

不過，成長數據則較不樂觀。事實上，2026年第二季國內生產毛額（GDP）季增0.4%，高於前值0.3%；但年增率為2.1%，低於前一年的2.5%年增幅。

然而，勞動市場在9月令投資者失望，失業率維持在4.7%不變（8月數據自4.6%上修至4.7%），同時就業變動減少3.93萬人，逆轉了8月增加2.93萬人（自3.95萬人修正）的情況。

最新數據顯示，最受關注的修剪平均CPI在第三季過去12個月為3.7%，而整體CPI則較一年前持平於3.9%，通膨似乎重新獲得一些動能。

墨爾本研究院的消費者通膨預期指標在11月維持於5.3%，進一步強化了這一趨勢。

這些數據使RBA的通膨任務仍 未完成。決策者預期通膨要到2028年初才會回到目標區間，這使得政策重心仍放在耐心等待，而非即將轉向。

中國復甦仍缺少更強勁的動能

中國為澳洲經濟提供了穩定性，但並未帶來過去擴張週期中支撐澳幣的成長動能。不過，這種情況似乎正逐步改善。

事實上，中國經濟在7月至9月期間年增4.5%，工業生產年增5.5%，年初至今則增長5.3%。同樣地，最新貿易數據顯示9月順差達1,335.3億美元，因進出口均錄得強勁增長。進一步強化這一圖景的是，零售銷售年增1.1%，顯示消費支出仍然穩健。

為這份樂觀情緒潑冷水的是，商業調查呈現出喜憂參半的局面：國家統計局（NBS）公布，製造業PMI與服務業PMI上月雙雙回到收縮區間，分別降至49.3（前值50.1）與49.7（前值50.2）。相反地，雖然同樣顯示一些動能放緩，RatingDog等民間調查仍維持在擴張區間，其中製造業為52.0（前值52.1），服務業為50.8（前值51.6）。

10月通縮壓力似乎再度出現，CPI年增0.7%（前值0.9%），而月增則持平（前值上升0.2%）。此外，生產者物價較前一年上升5.7%，高於先前估計，也高於前一個月錄得的5.0%增幅。

回到央行層面，中國人民銀行（PBoC）將一年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%，五年期LPR維持在3.50%，符合市場普遍預期。

綜合來看，最新中國數據為澳洲與澳幣帶來一些鼓舞，儘管復甦尚未形成足以為該貨幣提供更持久且更具說服力支撐的動能。

RBA再度收緊，但仍不急於承諾

與初步預估一致，RBA在大幅上調通膨預測後，以6比3的投票結果將現金利率上調25個基點至4.85%。話雖如此，整體CPI目前預計將在4.5%見頂，並在2027年末之前維持在3%以上，而修剪平均通膨預測則為2026年第四季3.6%，之後僅會逐步回落。

此外，央行表示，價格壓力已不再侷限於少數領域，國內產能限制、租金、服務與耐久財都在推升通膨，而較高的燃料成本也開始傳導至其他價格。另方面，AI 投資熱潮正對科技相關商品與全球需求帶來進一步壓力。

在例行記者會上，總裁 Michele Bullock 表示，此次升息是必要的，儘管她強調，經濟並未出現裂痕跡象，而澳洲也沒有面臨工資—物價螺旋。

Bullock 對下一步行動保持開放態度，因為可能還需要再升息一次，但董事會希望先觀察最新一次升息如何傳導至經濟，再作決定。目前，RBA 願意接受一些較弱的成長與較高的失業率，作為防止今日通膨演變成明日問題的代價。

AUD/USD：上行之路依然艱難

基準展望

短期內不排除匯價進一步橫盤整理的情況。與此同時，從更廣泛的角度來看，只要仍低於 200 日 SMA 約 0.7050，該貨幣對仍面臨進一步下跌的穩定風險。

要重新恢復看漲偏向，可能需要強勁催化因素，也就是風險偏好趨勢持續改善，或美元重新且持續走弱。

上行情境

若風險偏好持續改善，AUD/USD 可能有助於重新站上 0.7000 中段的 200 日 SMA。再往上看，週線高點 0.7140（9 月 21 日）將成為下一道阻力，之後是 2026 年高點約 0.7280（5 月 6 日）。

下行情境

若空頭重新掌控澳幣相關情緒，初步支撐應在 11 月低點 0.6797（11 月 12 日）。若跌破該水準，則將提高回測 1 月所見 2026 年低點約 0.6660 的可能性。

下行風險仍存，但選擇權交易員對悲觀情緒有所收斂

澳幣仍承受壓力，不過選擇權市場正出現初步跡象，顯示當前看空情緒有所緩和。儘管如此，1 個月 25 Delta Risk Reversals 於 11 月 11 日改善至 -1.284，較 11 月 6 日的 -1.387 回升，即便 AUD/USD 進一步下探至 0.6800 中段。

儘管有所回升，最新讀數仍接近其五年分布的第 19 百分位，顯示下行保護仍需支付相當高的溢價。

過去一個月，AUD/USD 明顯回落，而 Risk Reversals 惡化了 0.335 個波動率點，相較於依其與該貨幣對歷史關係所預期的 0.182 點降幅，實際表現更差。由此產生的 0.153 個波動率點負殘差，幾乎位於樣本外分布的第 29 百分位，顯示選擇權仍偏防禦，但過度的看空重定價已趨於緩和。

與此同時，美國商品期貨交易委員會（CFTC）截至 11 月 3 日當週的數據顯示，投機性淨空單約為 129.5 萬口，接近五年來最極端水準。現貨表現疲弱、選擇權偏斜為負，以及歷史上偏高的空頭部位，短期內仍持續有利於下行。

然而，Risk Reversals 近期改善，加上期貨空頭部位增加速度放緩，顯示 賣出信念可能正在失去一些動能，若情緒改善，AUD 可能因空頭回補而反彈。

澳幣接下來會如何

美元動態、全球風險情緒與地緣政治發展，仍是短期內影響 AUD/USD 的主要驅動因素。

國內方面，下一個焦點將是 11 月 17 日公布的 RBA 會議紀錄。海外方面，11 月 18 日的 FOMC 會議紀錄應可提供更多細節，揭示聯準會官員對 10 月偏鷹式按兵不動的討論。

除此之外，主要風險預計將來自中國、聯準會持續謹慎的立場、投資人風險偏好惡化，或 RBA 當前政策立場出現變化。

上述任何發展都可能迅速改變澳幣的前景。