澳元兌美元的預測和新聞

澳元持續失去動能，不僅無法找到阻止貨幣進一步下跌的催化劑，也無法逆轉走勢，至少開始收窄近期的疲弱。同時，美元和地緣政治的發展似乎對澳元造成壓力，導致澳元兌美元（AUD/USD）回調至0.6900以下，並提高了測試關鍵200日移動平均線的可能性。

澳元（AUD）幾乎抹去了從三月底至五月中旬的漲勢，促使澳元兌美元連續第七天下跌，跌破0.6900支撐位，觸及多週低點，並為較早或較晚測試其關鍵200日移動平均線（約0.6850）鋪平道路。

風險資產再度遭遇糟糕的一天，美元（USD）獲得額外動力，美元指數（DXY）升至2025年五月以來未見的水平，遠高於101.00關口，這主要是因為市場持續押注聯邦儲備委員會（Fed）可能在今年下半年最終加息。

此外，圍繞近期達成的美伊協議的持續懷疑態度似乎暫時消除了全球市場的地緣政治溢價。

國內經濟仍然穩健

澳大利亞經濟整體看來健康且穩定，坦白說，狀況比許多G10同儕要好得多。

這種表現似乎得益於強勁的國內需求以及相當不錯的經濟增長數據。黏性通脹的陰影似乎證明了澳洲儲備銀行（RBA）謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最近一次會議上將利率提高至4.35%，大致符合市場預期。

支持上述觀點的是六月初步的採購經理人指數（PMI）數據，製造業為51.2（此前為50.7），服務業為49.9（此前為48.7）。

為國內基本面增添一些色彩的是最新的貿易餘額數據，四月錄得17.91億澳元順差，扭轉了三月的10.24億澳元逆差。與此同時，最新的國內生產總值（GDP）數據則略顯令人失望：2026年第一季度經濟環比增長0.3%（此前為0.9%），同比增長2.5%（此前為2.5%），兩項數據均未達市場共識。

不過好消息是，勞動市場依然健康。事實上，五月失業率下降至4.4%（此前為4.5%），就業人數增加4.06萬人（此前修正為減少4.07萬人）。

關於通脹，五月數據並不明朗，消費者物價指數（CPI）同比下降至4.0%（此前為4.2%），而修正平均數和加權中位數則在過去十二個月中分別上升至3.6%（此前為3.4%）。通脹下降的速度依然緩慢，儘管方向大致正確。某種程度上強化這一觀點的是，墨爾本研究所最新的消費者通脹預期在五月下降至5.5%（此前為5.6%）。

對澳洲儲備銀行而言，這意味著工作尚未完成，政策制定者繼續表示通脹可能要到2028年中左右才能回到目標水平，重點仍放在耐心等待，而非任何即將到來的轉向。

展望未來，投資者預期央行將在八月會議上維持現有立場，並且現在預計年底前僅有約10個基點的緊縮。

中國提供穩定，而非推升

中國現在更像是一股穩定力量，而非通常為澳大利亞經濟提供的順風。

來看一些數據：第一季度經濟同比增長5.0%，而零售銷售在截至五月的一年中意外收縮0.6%，但自一月以來增長了1.41%。此外，工業生產上月同比增長4.5%，超出預期。

值得注意的是貿易餘額的強勁回升，五月順差擴大至1054.3億美元，較上月約848億美元有所增加，進出口均顯著增長。

然而，國家統計局（NBS）報告五月製造業採購經理人指數（PMI）為50（此前為50.3），服務業回升至擴張區間50.1（此前為49.4），顯示商業活動似乎正在恢復動能。與此同時，私營機構如RatingDog仍指向擴張，製造業為51.8，服務業改善至54.4。

中國的通縮趨勢似乎重新出現，因為CPI未達預期，五月同比上漲1.2%，與前值持平。按月計算，價格下降0.1%，而生產者價格在過去十二個月中上漲3.9%，也與四月數據持平。

與此同時，符合普遍共識的是，中國人民銀行（PBoC）在週一的會議上將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3.00%和3.50%。

總結來說，中國不再推動增長上升，但也沒有強力拖累增長。它只是保持穩定。

澳洲儲備銀行保持觀望

正如市場參與者普遍預期，澳洲聯儲局（RBA）於週二早盤會議中將官方現金利率（OCR）維持在4.35%不變。

澳洲聯儲局在六月會議中採取了鷹派立場，重申通脹仍然過高，並警告如果價格壓力持續，可能還需要進一步加息。政策制定者同時指出能源成本上升帶來的持續擔憂，並強調他們致力於防止通脹根深蒂固。

不過，行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）在記者會上的語氣稍顯謹慎。她保留了進一步收緊的選項，但表示最新數據大致符合預期，顯示理事會本次會議無需加息。她說，經濟並未進入衰退，且就業市場仍相當緊俏。

整體信息傳達出謹慎容忍的態度。通脹仍是央行最大擔憂，但官員們似乎對迄今取得的進展較為滿意，並準備讓過去的加息有更多時間在經濟中發揮作用。進一步收緊是可行的，但再次加息的門檻似乎比單憑措辭所能預期的要高。

澳元兌美元：上行趨勢依舊，但信心減弱

基本情況

儘管匯價位於關鍵的200日簡單移動平均線（約0.6850）之上，該貨幣對的前景預計仍偏向進一步上漲。然而，要實現這一情景，需要出現強有力的催化因素，且高度依賴更廣泛的市場環境：若風險偏好未持續改善或美元未持續走弱，額外漲幅的可能性可能開始失去動力。

多頭情況

需要更多信心。如果風險偏好顯著提升，現貨應該會先突破心理關口0.7000，隨後挑戰0.7200的標杆，然後觸及2026年高點附近的0.7280，緊接著是小阻力位0.7300。更高處則是2022年的頂點0.7593。投機性持倉目前似乎傾向於這一情景。

空頭情況

在當前波動劇烈的環境下，不應排除動能進一步喪失的可能。如果市場情緒惡化，美元獲得額外動力，或中國數據持續令人失望，現貨可能進一步回落，並初步挑戰其關鍵的200日均線附近0.6860。

在當前環境下，最終的反彈看起來較為遙遠，市場參與者似乎也在關注這些發展。

持倉平倉加速

截至6月23日當週，投機交易者繼續平倉澳元持倉，淨持倉由一週前的-4.1K合約降至-13.0K合約。此舉標誌著連續第二週淨空頭區間，並延續了自今年初投機多頭達峰以來的急劇反轉。

最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，主導主題仍是多頭信心的穩步消退，而非激進空頭共識的形成。淨持倉當週再減少8.9K合約，四週變化達-73.2K合約，凸顯投資者減少敞口的速度之快。

未平倉合約數據同樣重要：未平倉合約數量從295.5K大幅降至214.3K，顯示投資者是退出市場而非增加新的空頭頭寸。持倉減弱與參與度下降的組合，繼續支持多頭平倉而非純粹空頭持倉的解讀。

單獨看，回到淨空頭區間或可解讀為情緒的決定性轉變。然而，歷史持倉數據呈現更為平衡的畫面。事實上，儘管近期拋售，當前淨持倉仍位於過去五年區間的第79百分位，投機性敞口則處於第80百分位。

這種表面矛盾反映了起點異常高企。非商業賬戶在過去一個月已大幅減少多頭敞口，但持倉尚未進入歷史低位區域。換言之，市場對澳元的樂觀情緒大幅下降，但尚未形成重度押注進一步下跌的局面。

從持倉角度看，這仍是一個過渡中的市場。動能持續惡化，但調整似乎更多是投資者放棄先前擁擠的多頭，而非堅信貨幣正進入持續空頭階段。除非歷史持倉指標接近過去五年區間的低端，否則數據顯示若宏觀環境持續不利，仍有進一步調整的空間。

下一步走勢的驅動因素？

短期內，美元、全球風險情緒及地緣政治仍是主要焦點。這些仍是價格走勢的關鍵驅動因素。澳洲方面，接下來將公布6月16日會議的澳洲聯儲局會議紀要。

主要風險包括中國經濟急劇放緩、美聯儲持續謹慎、投資者風險偏好轉變，或澳洲聯儲局立場的任何變化。這些因素中的任何一個都可能在短期內迅速動搖澳元匯價。