澳元兌美元的預測和新聞

澳幣（AUD）週四連續第四個交易日維持防守姿態，促使 AUD/USD 承受額外壓力，並試探關鍵的 0.7000 區域。

事實上，現貨再次受到美元（USD）持續買盤興趣的壓制；美元因市場持續揣測聯準會（Fed）將在今年下半年進一步收緊政策、殖利率上升，以及中東衝突帶來的持續不確定性而獲得支撐。

在 9 月高點接近 0.7240 之後，該貨幣對似乎已開始下行走勢，目前正測試約 0.7015 的關鍵 200 日簡單移動平均線（SMA）。然而，考量澳洲央行（RBA）鷹派的政策傾向，以及國內消費者物價仍居高不下，要出現持續且更深幅度的回檔，門檻似乎相當高。

儘管動能放緩跡象浮現，澳洲經濟仍具韌性

在國內需求與正向經濟成長的支撐下，澳洲經濟持續與許多 G10 同儕相比表現優於。持續的通膨也支持 RBA 謹慎、依賴數據的政策立場。

然而，在初步數據顯示 9 月製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.3、服務業 PMI 由 52.0 和 53.2 分別放緩至 51.4 之後，商業活動似乎失去了一些動能。

貿易數據則提供了另一個正面訊號：澳洲 7 月錄得 19.23 億澳元順差，延續 6 月 23.41 億澳元的順差。

不過，成長數據則較不樂觀。事實上，2026 年第二季國內生產毛額（GDP）季增 0.4%，高於前值 0.3%；但年增率為 2.1%，低於先前 2.5% 的年增幅。

勞動市場在 8 月也呈現喜憂參半的訊號，失業率升至 4.6%，就業變動增加 3.95 萬人，扭轉 7 月近 1.6 萬人的下降。

通膨仍是主要限制，7 月數據顯示物價壓力遠高於 RBA 2%-3% 的目標區間，意味著回到目標區間的過程可能仍將不均衡且漫長。儘管如此，整體通膨率 7 月放緩至 3.5%（前值 3.8%），而由截尾均值（Trimmed Mean）衡量的核心物價壓力則維持在 3.6%。

墨爾本研究院（Melbourne Institute）的消費者通膨預期指標也強化了這一觀點，9 月維持在 4.9% 不變。

這些數據使 RBA 的通膨任務仍然未完成。決策者預期通膨要到 2028 年初才會回到目標區間，這使得政策重點仍放在耐心等待，而非即將轉向。

中國提供穩定性，但對澳幣支撐有限

中國為澳洲經濟提供了穩定性，但並未帶來過去擴張期間曾支撐澳幣的成長動能。

中國經濟在 4 至 6 月期間年增 4.3%，工業生產成長重新獲得動能，年初至今擴張 5.2%，7 月貿易順差擴大至 1,191 億美元，進出口均有不錯增長所支撐。然而，另一方面，零售銷售僅較去年同期成長 0.4%，顯示消費支出仍然疲弱。

此外，商業調查呈現喜憂參半：國家統計局公布 8 月製造業 PMI 自 49.2 改善至 49.8，而服務業 PMI 則維持在 49.0 不變。另一方面，RatingDog 等民間指標仍處於擴張區間，製造業為 51.5（前值 50.9），服務業為 51.4（前值 50.4）。

8 月通縮壓力似乎暫時喘息，CPI 年增 0.8%，高於前值 0.5%，而物價月增 0.4%。生產者物價較前 12 個月上升 3.8%，低於前一個月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）週一稍早維持貸款市場報價利率（LPR）不變，1 年期利率維持在 3.00%，5 年期利率維持在 3.50%。

因此，中國既未帶來重大提振，也未造成顯著拖累。除非數據顯示更明確的加速或惡化，否則其對 AUD/USD 的影響料將仍然有限。

儘管成長放緩，RBA 仍維持鷹派傾向

RBA 於 8 月 11 日維持官方現金利率（OCR）不變，並保留明確的緊縮傾向，理由是通膨高於目標且前景存在上行風險。維持利率不變的決定是一致通過的。

會議紀要維持了這種謹慎但鷹派的立場。數名官員警告稱，通膨風險可能實現，屆時董事會將準備升息。潛在壓力來源包括資料中心投資增加、成本轉嫁以及更高的能源價格。

政策制定者討論了升息25個基點，但認為當前的政策設定已足夠 具限制性。他們也承認風險更加平衡，包括房價下跌，以及通膨可能在不對就業造成重大損害的情況下回落。

在9月會議前，預計將公布最新的GDP、勞動市場和通膨數據，使政策取決於後續數據。

截至目前，投資人預期年底前將收緊約42個基點，並預計RBA將在9月29日的會議上將OCR上調25個基點。

AUD/USD展望：多頭需要重新奪回0.7200

基準展望

過去幾週，中期展望已惡化，因為該貨幣對仍無法持續重拾上行動能。只要維持在200日SMA（0.7019）上方，該貨幣對應可保持其建設性基調不變。在此背景下，短期內出現盤整不應被排除在外。值得注意的是，日線相對強弱指標（RSI）正接近超賣區，最終可能引發一些「技術性」修正。

要重新啟動看漲偏向，可能需要強勁催化劑，也就是風險偏好趨勢持續改善，或美元持續走弱。

上行情境

更強的風險偏好環境，以及明確突破0.7200，將使接近0.7280的2026年高點進入視野。

在該水準之上，阻力位於整數關卡0.7300，之後是2022年高點0.7593。

下行情境

全球風險情緒進一步惡化、美元持續走強，或中國數據再度疲弱，都可能進一步加劇當前的賣壓情緒。

初步支撐位於9月低點0.7007（9月24日）。若跌破該水準，將提高回測週低點0.6922（7月29日）的可能性

看空部位重新獲得動能

根據商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至9月15日當週，澳元的投機性看空部位有所增強。儘管如此，淨空頭增加至近39K口，逆轉了前一週部分改善。不過，4週變化增至約5.2K口，顯示儘管最新受挫，更廣泛的部位趨勢仍較不那麼負面。

此外，未平倉合約持續攀升，這次達到約494.1K口。此舉顯示交易員正在建立新的看空部位，因為淨空頭擴大且參與度增加，而不僅僅是平掉先前的多頭。這表明對澳元看空偏向的信念再次升溫。

進一步數據顯示，投機性曝險自-7.7%小幅降至-7.9%，而其百分位仍維持在83.9的高位。因此，從歷史角度看，看空曝險 相當顯著，儘管淨部位百分位68.1顯示部位尚未達到極端水準。曝險的小幅變化也表明，未平倉合約的增加大致上是 均衡的。

整體而言，澳元的看空偏向仍然存在，但更廣泛的趨勢尚未 完全逆轉。新的空頭建立是負面訊號，但正面的4週變化顯示看空動能並未明顯 加速。目前數據顯示的是澳幣重新承壓，而非進入全面的看空格局。

AUD/USD需關注的關鍵催化劑

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展，仍是AUD/USD近期的主要驅動因素。

同時，國內日程接下來的焦點將是RBA於9月29日的利率決議。

除了即將公布的數據外，主要風險包括中國經濟更明顯放緩、聯準會持續謹慎、投資人風險偏好惡化，或RBA當前政策立場出現變化。上述任何發展都可能迅速改變澳元前景。