澳元兌美元的預測和新聞

澳幣兌美元的反彈迄今似乎在0.7070-0.7080區間遇到了一些阻力。事實上，AUD/USD仍顯示出難以持續站上0.7000的跡象，而在其關鍵200日SMA上方，建設性前景看來仍未改變。從更廣泛的角度來看，澳洲央行的謹慎立場以及仍然黏性的國內通膨，預計將在澳幣偶爾走弱時繼續提供支撐。

澳幣（AUD）週二表現不錯，促使AUD/USD迅速忘記本週開局的負面走勢，轉而聚焦近期區間上緣，以及可能再次測試0.7100整數關口的機率。

事實上，該貨幣對的樂觀基調與風險資產整體缺乏方向以及美元（USD）的表現形成對比，而市場參與者仍持續關注中東局勢發展。

為漲勢添柴加火，澳洲儲備銀行（RBA）在週二稍早的會議上做出了一次鷹派按兵不動，符合市場普遍預期，並在有需要時為進一步緊縮打開大門。

澳洲國內背景仍具韌性

整體而言，澳洲經濟看起來健康且穩定，老實說，狀況也比許多G10同儕好得多。

這樣的表現似乎受到穩健的國內需求以及相當不錯的經濟成長數據所支撐。持續黏著的通膨陰影，似乎足以證明澳洲儲備銀行（RBA）採取謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最近一次會議之後，該行將利率上調至4.35%，大致符合市場預期。

作為上述觀點的佐證，7月採購經理人指數（PMI）終值顯示，製造業為52.0（前值51.5），服務業為53.6（前值50.5）。

為國內基本面再添光彩的是，最新貿易帳數據顯示，6月順差為19.29億澳元，扭轉了5月23.67億澳元的逆差。然而，最新國內生產毛額（GDP）數據令市場失望，因為2026年第一季經濟季增僅0.3%（前值0.9%），年增2.5%（前值2.5%），兩項數據均低於預期。

與此同時，勞動市場仍然健康。事實上，6月失業率維持在4.4%不變，而就業變動增加了7.63萬人（前一個月經修正後為增加4.4萬人）。

至於通膨，6月數據低於許多人的預期，引發市場猜測RBA可能暫時維持現狀，因此給了空頭重返市場並打壓澳幣的理由。到目前為止，通膨降溫的速度仍然疲弱，儘管方向仍大致正確。

某種程度上支持這一觀點的是，最新墨爾本研究院消費者通膨預期在7月降至4.7%（前值5.5%）。

對RBA而言，這意味著工作仍未完成，因為決策者持續暗示通膨可能要到2028年中左右才會回到目標區間，這使市場焦點牢牢放在耐心等待，而非任何迫在眉睫的政策轉向。

展望未來，投資人預期央行週二將維持當前立場，同時目前預估至年底僅會再緊縮略高於15個基點。

中國提供的是穩定，而非動能

中國如今看起來更像是一股穩定力量，而非通常為澳洲經濟提供的順風。

先看數據：4-6月期間經濟年增4.3%，6月零售銷售年增1%。此外，工業生產維持強勁步伐，過去12個月成長5.3%。

值得注意的是，貿易帳強勁回升，6月順差擴大至1,256.2億美元，高於前一個月的1,054億美元，進口與出口均明顯擴張。

然而，最新商業活動指標讓投資人摸不著頭緒，因為國家統計局（NBS）公布7月製造業PMI為49.2（前值50.3），服務業為49.0（前值50.2）。與這些官方數據相對照，RatingDog等民間調查上月仍處於擴張區間，製造業為50.9（前值51.7），服務業為50.4（前值54.1）。

中國的通縮趨勢似乎已經重新出現，因為CPI低於預期，6月年增僅0.5%（前值1.0%）。按月來看，物價下跌0.1%，而生產者物價過去12個月上升3.5%，較前一個月錄得的4.1%年增幅有所放緩。

在貨幣政策方面，中國人民銀行（PBoC）上月符合市場預期，將一年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%，五年期LPR維持在3.50%。

總結來說，中國不再推升成長，但也沒有大幅拖累成長。它只是維持局勢穩定。

澳洲央行保留進一步緊縮的空間

澳洲央行（RBA）今日稍早維持官方現金利率（OCR）不變，但在通膨仍然過高且風險偏向上行的情況下，仍保留明確的緊縮傾向。此外，此次按兵不動的決議是一致通過的。

此外，該行認為在今年三次升息後，貨幣政策已 略具限制性 。然而，董事會討論了再次升息，而總裁 Michele Bullock 也確認並未 考慮降息。她表示，若後續數據顯示 通膨壓力持續，進一步升息仍有可能。

從央行聲明來看，修剪平均值（Trimmed Mean）預估在 2026 年第四季為 3.3%，並將在 2027 年年中前維持在 3% 以上，之後於 2028 年初回落至接近 2.5%。澳洲央行預期整體通膨在 2026 年第四季為 3.6%，2027 年第四季為 2.6%，2028 年第四季為 2.4%。儘管如此，短期通膨預期已有所降溫，但仍 高於 今年稍早的水準。

轉向勞動市場，目前仍被視為 略為緊俏，短期內僅預期有限度放鬆。失業率預估將自 2026 年第四季的 4.5% 升至 2027 年第四季的 4.7%，並於 2028 年第四季升至 4.8%。對此，Bullock 強調，要讓通膨可持續回到目標區間，需要經濟成長放緩以及勞動市場緊俏程度下降。

最後，澳洲央行預期成長仍將疲弱，GDP 在 2026 年第四季成長 1.4%，2027 年第四季成長 1.6%，2028 年第四季成長 1.8%。儘管房市走弱幅度超出預期，Bullock 表示這不會阻止董事會升息。

整體而言，此次會議帶來了 鷹派按兵不動。澳洲央行正在等待更多資訊，但再次升息仍是一個 活躍選項，而降息目前則明確不在考慮之列。

AUD/USD 展望：三種可能路徑

基本情境

雖然仍高於關鍵的 200 日 SMA，接近 0.6930，但該貨幣對的 展望 預計仍偏向進一步上行。然而，要實現這種情境，需要出現強勁催化因素，且高度取決於更廣泛的背景：若風險情緒未能持續改善，或美元持續走弱，額外漲幅的機率可能開始失去動能。

多頭情境

仍需要更強的信心。若風險偏好明顯升溫，現貨價應先以明確動能站上心理關卡 0.7000，接著面對 0.7200 的下一道阻力，之後才會觸及接近 0.7280 的 2026 年上限。再往上則是 0.7300 的小阻力。更上方，2022 年高點 0.7593 仍在視野內。 

空頭情境

在當前波動環境下，不應排除進一步失去動能的可能。若市場情緒惡化、美元進一步走強，或中國數據持續令人失望，現貨價可能進一步回落，並首先挑戰略高於 0.6900 的關鍵 200 日 SMA。若失守該區域，短線可能引發新一波空頭走勢。

回補空頭部位減輕了看空壓力

截至 8 月 4 日當週，澳元的投機性持倉有所改善。事實上，美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業部位的淨空頭持倉由前一週的 40.0K 口縮減至 33.2K 口。每週增加 6.8K 口合約，是數週以來看空曝險首次出現明顯下降，顯示投資者在長時間拋售後似乎正在減少空頭部位。

隨著市場活動進一步升溫，未平倉合約數也從接近 230K 口攀升至略高於 240K 口。與此同時，投機性曝險改善至 -13.8%（前值 -17.4%），顯示即便新進場者持續加入市場，負面信念已經有所減弱。

更廣泛的趨勢也顯示負面動能正在放緩，4 週變動由先前的 -22.3K 口跳升至 -8.5K 口，顯示主導 6 月與 7 月的極端看空重新布局大致已經走完。不過，淨部位百分位回升至 74.3，投機性曝險百分位則跳升至 80.8，顯示雖然持倉在歷史上仍偏空，但市場已遠離近期看到的更極端水準。

整體而言，最新 CFTC 數據顯示，投機者仍在做空澳幣，但語氣已明顯不那麼看空。淨空頭下降，加上 4 週動能上升，顯示空頭回補的長期過程正開始改變，未來持倉可能更取決於數據與全球風險情緒。

未來的關鍵催化因素與風險

短期內，美元動態、全球風險情緒以及地緣政治仍是關注焦點。這些仍是價格走勢的關鍵驅動因素。在國內行事曆方面，Bullock 將於週五發表談話，同時公布房市數據。

潛在風險包括中國經濟明顯放緩、聯準會持續偏鷹、投資者風險情緒轉變，或澳洲央行當前審慎立場出現任何變化。上述任何一項都可能在短期內迅速擾亂澳幣走勢。