澳元兌美元的預測和新聞

AUD/USD在本月初觸及約0.7150的新高後，最近幾天再次面臨尋找方向的困難。澳大利亞儲備銀行（RBA）的鷹派立場、上升的通脹以及穩健的國內基本面都在支持澳元（AUD）的正面預測。

澳元（AUD）在一定程度上擺脫了週一的悲觀情緒，促使AUD/USD在轉折週二上演了一次可接受的反彈，重新回到0.7070-0.7080區間。

儘管美國美元（USD）略有上漲，但該貨幣對的日內反彈仍然出現，這是在貿易不確定性因週五美國最高法院對特朗普總統全球關稅的裁決而上升的背景下。

澳大利亞：降溫，但未崩潰

澳大利亞經濟顯然正在放緩，但這一減速看起來仍然是有序的。這不是一個正在崩潰的經濟，而是一個在運行過熱後逐步減速的經濟。

二月份的初步採購經理人指數（PMI）調查強化了這一觀點，製造業PMI為52.0，服務業PMI為52.2，均舒適地位於擴張區間。雖然不是繁榮，但也遠未進入收縮。

此外，零售支出保持穩定，貿易順差在2025年底擴大至33.73億澳元，第三季度國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，使年增長率提升至2.1%。這大致符合RBA的預期。

勞動市場穩定而非驚人。1月份就業變化增加了17.8K，略低於預期，而失業率保持在4.1%。這與逐步降溫一致，而非壓力。

通脹仍然是分水嶺。

消費者物價指數（CPI）在12月份同比上漲3.8%，而修剪均值在第四季度同比為3.3%，環比為3.4%，仍高於RBA的2%至3%的目標區間中點。更引人注目的是，墨爾本研究所的消費者通脹預期調查在2月份跳升至5.0%，為2023年8月以來的最高水平。這是一個政策制定者無法輕易忽視的數字。

此外，信貸增長支持了政策是限制性但並非窒息的觀點，因為第四季度住房貸款環比增長10.6%，投資貸款增長7.9%。金融條件足夠緊縮以冷卻需求，但又不至於使其停滯。

中國：穩定器，而非加速器

中國繼續作為澳元的穩定錨，但幾乎沒有提供火箭燃料。

根據最新的GDP數據，經濟在第四季度同比增長4.5%，環比增長1.2%，而12月份零售銷售同比增長0.9%。這是可觀的，但並非變革性的。

然而，1月份的PMI數據顯示，官方製造業和非製造業分別滑入收縮區間，為49.3和49.4，而財新製造業和服務業則分別保持在擴張區間，為50.3和52.3。大型國有企業似乎較為疲軟；小型私營企業則相對更具韌性。

其他數據顯示，12月份貿易順差擴大至1141億美元，但通脹仍然低迷，因為CPI僅同比上漲0.2%，生產者價格同比下降1.4%。這不是再通脹，而是持續的脫通脹。

在政策方面，中國人民銀行（PBoC）將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別保持在3.00%和3.50%不變。基調保持冷靜和支持，而非激進。穩定重於刺激。

對於澳元來說，這意味著中國不是逆風，但也不是點火源。

RBA：限制性，而非魯莽

本月初，RBA將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，強調通脹仍然是優先事項。

更新的預測顯示，價格壓力在預測期內將保持在目標之上。會議紀要明確指出，若沒有最新的加息，通脹可能會在目標之上停留過久。政策制定者認為風險已經足夠轉變，以證明收緊是合理的。

但這不是自動駕駛。沒有預先承諾。路徑仍然依賴於數據。

市場預期今年將有近37個基點的額外收緊。這並不激進，但足以在澳元下方維持收益底線。

定位：靜靜重建

商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業交易者的淨多頭頭寸提升至近46K合約，為2017年10月底以來的最高水平。

這看起來並不是泡沫。這看起來像是正在重建的敞口。

未平倉合約增至約256.2K合約，顯示出改善的信心而沒有明顯的擁擠。如果情緒進一步改善，仍有擴展的空間。

投資者正在小心而果斷地重新進入澳元市場。

現在重要的是什麼

短期：美國美元仍然主導節奏。強勁的美國數據、重新出現的關稅言論或地緣政治噪音都可能迅速改變AUD/USD。國內即將公布的通脹數據至關重要。如果價格壓力持續存在，市場可能需要重新評估RBA可能進一步收緊的程度。

風險：澳元仍然是一種高貝塔貨幣。如果全球風險偏好惡化，如果中國出現動盪，或如果美元出現有意義的反彈，撤回可能會迅速發生。