澳元兌美元的預測和新聞

澳幣（AUD）於週三再度受到賣盤青睞，促使 AUD/USD 放棄連續三個交易日的漲勢，重新轉向下行，並再次面臨對 0.6900 爭奪區的潛在挑戰。

該貨幣對下行動能的重啟，與美元（USD）相對其全球同儕明顯走強同步出現，這始終伴隨著穩定的風險趨避情緒，以及對法國財政情勢的進一步擔憂。此外，中東緊張局勢仍遠未緩解，這也助長了美元的上行偏向。 

回到現貨市場，值得一提的是，在 9 月高點接近 0.7250 之後，AUD/USD 在上週某個時點一度試探 0.6900 爭奪區，期間已回吐超過 3 美分。

與此同時，只要該貨幣對持續在 200 日簡單移動平均線下方交易，就仍有進一步下跌的風險。不過，澳洲央行（RBA）鷹派的政策傾向，加上國內通膨仍處高位，短期內應可為任何深度且持續的回調提供支撐。

澳洲韌性與放緩跡象並存

在國內需求與正向經濟成長的支撐下，澳洲經濟持續與許多 G10 同儕相比表現 優於他們。持續的通膨也支持 RBA 謹慎、依賴數據的政策立場。

然而，在最終數據顯示 9 月製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.6，服務業 PMI 由 52.0 和 53.2 分別放緩至 51.9 之後，商業活動似乎已失去一些動能。

貿易數據則提供了另一個正面但溫和的訊號，8 月貿易順差僅為 4.95 億澳元，較前一個月錄得的 13.51 億澳元順差（由 19.23 億澳元下修）有所增加。

然而，成長數據則不那麼令人鼓舞。事實上，2026 年第二季國內生產毛額（GDP）季增 0.4%，高於前值 0.3%，但年增率為 2.1%，低於前一季的 2.5% 年增幅。

8 月勞動市場也呈現混合訊號，失業率升至 4.6%，就業變動增加 3.95 萬人，扭轉了 7 月近 1.6 萬人的下降。

在最受關注的截尾均值（Trimmed Mean）過去十二個月錄得 3.6% 之後，通膨似乎失去了一些動能，儘管整體 CPI 年增率仍由一年前的水平上升至 4.0%。

墨爾本研究院的消費者通膨預期指標在 9 月維持於 4.9% 不變，進一步印證了上述數據。

這些數據使 RBA 的通膨任務仍 未完成。決策者預期通膨要到 2028 年初才會回到目標區間，這使得政策重點仍放在耐心等待，而非即將轉向。

中國提供穩定性，但對澳幣缺乏推動力

中國為澳洲經濟提供了穩定性，但並未帶來過去擴張期間曾支撐澳幣的成長 動能。

中國經濟在 4 至 6 月期間年增 4.3%，工業生產成長重新獲得動能，年初至今擴張 5.2%，7 月貿易順差在進出口均有不錯增長的支撐下擴大至 1,191 億美元。然而，另一方面，消費支出仍然疲弱，零售銷售僅較一年前增加 0.4%。

此外，商業調查呈現出令人鼓舞的景象：國家統計局報告稱，9 月製造業 PMI 自 49.8 升至 50.1，服務業 PMI 自 49.0 升至 50.2。同樣地，RatingDog 等民間指標仍處於擴張區間，製造業為 52.1（前值 51.5），服務業為 51.6（前值 51.4）。

8 月通縮壓力似乎暫時喘息，CPI 年增 0.8%，高於前值 0.5%，而價格月增 0.4%。生產者物價過去十二個月上升 3.8%，低於前一個月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）於週一稍早維持貸款市場報價利率（LPR）不變，將一年期利率維持在 3.00%，五年期利率維持在 3.50%。

因此，中國既未提供重大提振，也未造成顯著拖累。除非數據顯示更明確的加速或惡化，否則其對 AUD/USD 的影響料將保持 有限。

RBA 再度升息，因通膨仍不配合

在一致決議下，RBA 於週二會議將其 OCR 上調 25 個基點至 4.60%。

聲明指出，中東衝突已將全球能源價格推升至遠高於 8 月預測所假設的水準，而通膨也證明比預期更強，短期通膨預期仍維持高位。儘管自年初以來政策持續收緊，已使經濟放緩，但董事會認為仍需要 進一步抑制，以便在 合理的時間內使通膨回到目標

在她的記者會上，總裁 Michele Bullock 表示，國內產能壓力仍是通膨的主要驅動因素，並警告稱，若中東衝突持續，企業可能會將更高成本轉嫁給消費者。儘管金融條件已經相當緊縮，董事會仍認為有必要再升息一次，並強調政策將繼續以審慎方式進一步收緊。

Bullock 補充說，決策者需要看到季度核心通膨放緩至約 0.6%，才能對通膨正朝目標回落建立更大信心。

結論

澳洲央行採取了偏鷹派的升息，反映出通膨前景惡化，背後原因包括持續的國內價格壓力、較高的通膨預期以及能源成本上升。雖然未來仍可能進一步收緊，但後續決策將繼續取決於最新通膨數據。

澳元/美元反彈受阻於 200 日均線

基準展望

過去幾週，中期前景已經惡化，因為該貨幣對仍無法持續重拾上行動能。只要位於 200 日均線（0.7030）下方，該貨幣對就應面臨進一步下跌的機率上升。在此背景下，當前跌勢若延續，可能下探至接近 0.6860 的 6 月低點（6 月 30 日）。

值得注意的是，日線相對強弱指標（RSI）已自超賣區反彈，不過仍接近該區域。

要重新啟動看漲偏向，可能需要強勁催化因素，也就是風險偏好趨勢持續改善，或美元重新且持續走弱。

上行情境

更強的風險偏好環境，初步阻力應在 200 日均線，之後是 0.7140 的週高點（9 月 21 日）。若再往北，則可望測試接近 0.7280 的 2026 年高點。

下行情境

全球風險情緒進一步惡化、美元持續走強，或中國數據再度疲弱，都可能進一步加劇當前的賣壓。

初步支撐位於 0.6947 的 9 月低點（9 月 30 日）。若跌破該水平，則在挑戰 6 月底部之前，重測 0.6922 的週低點（7 月 29 日）的可能性將上升。

期權與 CFTC 持倉持續對澳幣施壓

期權與持倉持續強化澳幣偏空的背景，儘管最新數據顯示，對即時下行保護的需求似乎已開始趨於穩定。 10 月 6 日，澳元/美元一個月期 25 Delta 風險逆轉報 −0.995，意味著賣權相較於等值買權享有波動率溢價。過去一週偏斜略有改善，RR 上升 0.035 個波動率點，但更廣泛的重新定價仍明顯為負面：一個月變動 −0.536 個波動率點，在過去五年可比變動中僅處於第 10.9 百分位。

這種重新定價也比現貨下跌通常所暗示的幅度更強。現貨在過去一個月明顯下跌，而其歷史關係本應暗示風險逆轉惡化約 −0.305 個波動率點。實際的 −0.536 變動留下 −0.231 個波動率點的負向超額，顯示期權交易員對澳元的態度比單看現貨走勢所能解釋的更為防禦。

商品期貨交易委員會（CFTC）持倉進一步強化了這一訊號。投機者在截至 9 月 29 日的一週內增加了澳元淨空頭，導致 4 週變化大幅下降。重要的是，儘管這波偏空資金流相當激進，持倉仍遠未達到歷史上擁擠的程度，而未平倉合約則位於過去五年分布的第 97.7 百分位。這種組合顯示的是新的偏空參與，而非空頭交易已耗盡。

整體而言，跨市場訊號仍是偏空確認，而非擁擠。近期風險逆轉的穩定化，意味著目前不宜將下行避險描述為正在加速，但期權與期貨持倉仍顯示投資者對澳元進一步走弱保持警惕，而在擁擠本身成為主要限制之前，偏空持倉仍有延伸空間。

澳元/美元接下來會怎麼走？

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展，仍是澳元/美元近期的主要驅動因素。

與此同時，國內日程表上的下一項數據發布將是墨爾本研究院追蹤的消費者通膨預期公布。

除了即將公布的數據之外，主要風險還包括中國經濟更明顯放緩、聯準會持續偏謹慎、投資者風險偏好惡化，或澳洲央行當前政策立場出現變化。上述任何發展都可能迅速改變澳元前景。