外匯分析報告

美元進入 2026 年下半年時，其所處位置與一年前已大不相同。美元王者地位有所恢復，反映出美國通脹持續、對美聯儲政策預期變化、地緣政治緊張局勢以及對防禦性資產需求回升。然而，從真實歷史水平來看，美元仍然昂貴，而且圍繞關稅、財政可持續性以及央行制度獨立性的擔憂正變得越來越難以忽視。