臨近週末的焦點：包括日本國債發行的消息流，當然還有傑克遜霍爾會議

亞洲市場更新：臨近週末的焦點包括日本債券發行相關消息，當然還有傑克森霍爾、特朗普/習近平以及伊朗；財報後的英偉達（NVDA）動態備受關注；東京 CPI 方面消息不多；比亞迪財報即將公布。

總體趨勢和進展

-在傑克森霍爾講話以及潛在的週末風險[伊朗、持續的美/加貿易爭端]之前，市場交易謹慎且表現分化

-美國股指期貨在週四美國東部時間下午 6 點開盤時小幅走高，那斯達克期貨上漲 0.1%，報 29,660 點（收盤時為 29,630 點），標普 500 期貨上漲 0.1%，報 7,740 點（收盤時為 7,733 點），此前現金市場股指在當天早些時候因英偉達、Salesforce 和 CrowdStrike 強勁的人工智慧相關財報而大幅走高。英偉達確認記憶體供應仍是瓶頸，以及 Politico 今晨報導白宮正在考慮新一輪晶片關稅，都未能抑制交易熱情。

-正如預期，傑克森霍爾官方日程已發布，列出了一系列高層講話者 . 交易員現在將密切關注主席沃什的開幕致辭：定於美國東部時間上午 10:00/山地時間上午 8:00 進行，並可通過以下連結觀看 [live]。9 月聯準會加息押注仍然存在，儘管仍屬少數。

-日本央行收緊預期幫助限制了今日 2 年期日本國債拍賣的需求 [自 2016 年以來最低的 BTC]。月末和發行猜測也備受關注，日本首相高市早苗計劃將新發行的日本國債限制在每年 40 萬億日圓，讀賣新聞稱。日本內閣官房長官木原就追加預算話題發表評論。

-關於伊朗的情緒更為積極，但仍存在不確定性。最近，美國中央司令部確認已成功清除霍爾木茲海峽布設的水雷。特朗普在 8 月早些時候也曾發表類似評論。紐約郵報將中央司令部的評論稱為伊朗戰爭中的一個"重大"里程碑。儘管如此，局勢仍不明朗。據《華爾街日報》報導，美國白宮對續簽 6 月與伊朗的諒解備忘錄協議並不感興趣。不過，週末局勢隨時可能發生變化。

-菲律賓央行關注外匯疲軟和天氣狀況/通脹：週五早些時候，菲律賓比索兌美元跌至新的紀錄低點。疲弱的貿易數據似乎並無幫助。儘管市場預期菲律賓央行週四將加息，外匯疲軟仍在持續。菲律賓央行行長雷莫洛納表示，"很難阻止比索貶值"，我們將"耗盡儲備"。回顧一下，菲律賓央行將隔夜借款利率上調 25 個基點至 5.00%，並將常設隔夜存款利率同樣上調 25 個基點至 4.50%，這標誌著當前緊縮週期內連續第三次加息，累計加息 75 個基點，符合預期。此舉旨在在總體通脹放緩之際錨定通脹預期，央行預計 2028 年 CPI 將接近其 3.0% 的目標，而增長基本面仍然完好，並預計將在今年下半年增強。值得注意的是，菲律賓央行將"厄爾尼諾"列為通脹上行的關鍵風險，並表示正密切監測工資走勢，補充稱如有需要將隨時採取進一步措施。

-地球目前正經歷一場由迅速增強的"超級厄爾尼諾"事件驅動的重大氣候轉變，氣象學家警告稱，這可能躋身有記錄以來最強事件之列。過去一個月，赤道太平洋海溫已較平均水平高出 2°C 以上，導致極端海洋熱浪，並對全球大氣環流造成顯著擾動。從 9 月至 11 月到 2026-27 年 11 月至 1 月，形成一次非常強厄爾尼諾的概率超過 90%，其中在 2026 年 10 月至 12 月期間，該事件達到歷史性強度、超過自 1950 年以來記錄的此前厄爾尼諾事件強度的概率為 69%。

- 根據財報，澳大利亞消費者仍在與通脹作鬥爭。Harvey Norman [大型家具零售商] 表示，在通脹壓力下，零售狀況在下半年變得"更加多變"。與此同時，PEXA Group 成為最新一家對澳大利亞房地產市場發出警告的公司。因此，我們正警惕通脹對第二季度消費和 GDP 可能產生的負面影響 [第二季度 GDP 數據將於 9 月 2 日公布]。回顧一下，週三公布的 7 月通脹數據高於預期。進一步從名義值看，7 月家庭支出同比增長 7%，為自 2023 年 6 月以來最高年度增速。由於數據中心支出放緩，第二季度資本支出意外收縮。

-在與美國持續的貿易緊張局勢中，中國國家發改委發布機器人發展警示，其發言人表示，機器人發展必須結合本地條件、本地資源稟賦和產業優勢，並以穩妥有序的方式推進。截至發稿時，標普已確認中國主權信用評級為 A+，展望穩定。

-亞洲交易時段美國股指期貨下跌 0.3% 至 0.1%。

展望（以亞洲時區為主）

-8 月 24 日週一：台灣 7 月失業率，（週一晚間，墨西哥第二季度 GDP）。

-8 月 25 日週二：韓國 8 月消費者信心、新加坡第二季度初值 GDP、澳大利亞央行會議紀要、日本央行核心 CPI、台灣 7 月工業生產、香港 7 月貿易餘額，（週二晚間，美國 7 月新屋銷售和建築許可、美國 8 月諮商會消費者信心）。

-8 月 26 日週三：澳大利亞第二季度已完工建築工作、新加坡 7 月工業生產、泰國央行利率決議，（週三晚間，美國 7 月核心 PCE、美國第二季度 GDP（第二次修正）及初值個人支出/耐用品訂單、俄羅斯 7 月工業生產）。

-8 月 27 日週四：韓國央行利率決議、中國 7 月工業利潤年初至今、菲律賓央行利率決議，（週四晚間，歐洲央行貨幣政策帳戶、美國傑克森霍爾研討會開始、墨西哥 7 月貿易餘額）。

-8 月 28 日週五：日本 8 月東京 CPI 和核心 CPI、日本 7 月失業率、菲律賓 7 月貿易餘額、泰國 7 月工業生產、歐元區 8 月消費者信心，（週五晚間，加拿大第二季度 GDP、美國傑克森霍爾研討會聯準會理事沃什講話、美國 8 月芝加哥 PMI）。

本週亞洲假期

-8 月 25 日週二：印度尼西亞、馬來西亞。

頭條/經濟數據

澳大利亞/紐西蘭

-(AU) 澳大利亞 S&P/ASX 200 指數開盤上漲 0.2%，報 9,058 點。

-(AU) 澳大利亞出售 8 億澳元 2035 年 12 月到期、票息 4.25% 的債券，規模與指引一致；平均收益率：5.0539%，前值 4.748%；投標倍數：3.88 倍，前值 4.34 倍。

-(NZ) 紐西蘭 8 月消費者信心指數：98.0，前值 99.3。

-(NZ) 紐西蘭 7 月已填補職位月率：0.3%，前值 0.1%。

中國/香港

-(CN) 上證綜指開盤下跌 0.2%，報 3,950 點；(HK) 恒生指數開盤下跌 0.6%，報 25,410 點。

-(CN) 標普確認中國主權評級為 A+；展望穩定。

-(CN) 中國國家規劃機構（發改委）發言人：機器人發展必須結合本地條件並以穩妥有序的方式推進；中國"擠壓"意在"剝奪他人發展權利"。

-(CN) 中國企業高管可能隨習近平主席訪美 - SCMP。

-(CN) 中國發布物流網絡框架以降低成本，作為到 2030 年將物流成本占 GDP 比重降至 13.1% 計劃的一部分 - 發改委。

-(CN) 中國債券面臨"飆升"的波動性，單邊上漲行情結束——中國媒體 [更新]。

-(CN) 中國新聞更新：比亞迪 [1211.HK] 將在港股收盤後公布財報。

-(CN) 中國央行將人民幣中間價設在 6.7811，前值 6.7840。

-(CN) 中國央行公開市場操作（OMO）：開展 7 天期逆回購 200 億元；淨回籠 2460 億元，前值為淨投放 6070 億元。

-(CN) 中國央行公開市場操作（OMO）：開展 1 天期隔夜逆回購 3330 億元。

-(HK) 香港股權融資轉向人工智慧資本支出和算力；中國礦商和加工商[銅、錫和鎢]受人工智慧驅動的金屬"飆升"提振——中國媒體。

日本

-(JP) 日經 225 指數開盤上漲 0.8%，報 66,776 點。

-(JP) 日本 8 月東京 CPI 年率：1.9%，符合預期 1.9%；CPI（剔除新鮮食品）年率：1.8%，符合預期 1.8%。

-(JP) 日本首相高市早苗：[確認] 內閣改組將在 9 月中下旬進行 - 讀賣新聞。

-(JP) 日本出售 2.8 萬億日圓債券，規模與指引一致，為 2 年期日本國債；平均收益率：1.7080%，前值 1.483%；投標倍數：2.97 倍，前值 3.63 倍。

-(JP) 日本 7 月失業率：2.4%，預期 2.5%。

-(JP) 日本財務大臣片山：經濟和財政管理並非針對外匯；美日聯合外匯聲明具有非常強的意義；高市政府決心提振經濟和競爭力，因此日圓信譽將提高。

-(JP) 日本內閣官房長官木原：如需追加預算，將僅限於緊急措施。

-(JP) 日本首相高市早苗計劃將新發行日本國債限制在每年 40 萬億日圓（前值每年 32.7 萬億日圓）- 讀賣新聞。

-(JP) 日本 8 月 1 日至 10 日出口同比：+15.5%；進口：+25.8%（初步值）。

-(JP) 日本金融廳官員：日本正加強對超長期住房貸款的審查。

-(JP) 日本出售 3.7 萬億日圓債券，規模與指引一致，為 3 個月期國庫券；平均收益率：1.0794%，前值 1.0816%；投標倍數：3.21 倍，前值 3.87 倍。

-(JP) 5401.JP 日本防衛省從新日鐵購買廣島土地。

韓國

-(KR) 韓國綜合股價指數開盤跌1.1%，報6,837。

-(KR) 韓國國民年金服務機構下半年回報率為+27.2%。

-(KR) 韓國國家安全顧問魏：韓國尋求加強與美國在當前問題上的合作，包括投資、Coupang、國家安全事務；在恢復美朝對話的努力中，韓國絕不能被邊緣化。

其他亞洲

-(PH) 菲律賓中央銀行（BSP）將隔夜借款利率上調25個基點至5.00%；符合預期 [歐市收盤].

-(PH) 菲律賓7月貿易餘額：-60億美元，前值為-52億美元。

-(PH) 美元/菲律賓比索跌至歷史低點，最多下跌0.6%至PHP62.216/USD；疲弱的貿易數據無助於支撐；儘管BSP週四加息，外匯仍走弱。

-(PH) 菲律賓中央銀行（BSP）：我們正在監測外匯市場；將進行干預以應對無序市場狀況。

-(TW) 台灣63億美元科技貸款管道給銀行流動性帶來壓力 - EDN。

-(TW) 台灣由反對黨控制的議會批准每年400億新台幣（約合12.6億美元）的軍事無人機支出，但拒絕了政府到2031年設立2100億新台幣（約合66.3億美元）特別國防預算的計劃 - [更新].

-(IN) 印度GST委員會據報導"可能"下調手機18%的稅率；指出手機需求放緩 - Mint。

北美

-(US) 傑克森霍爾研討會2026完整議程發布：央行官員將聚焦金融創新、支付與政策。

-(US) Flexport全球物流更新：FEWB現貨運價較7月高點回落約20%，仍較春季水平高出約60%。

-(US) SMH *白宮考慮對晶片加徵新一輪關稅，並設有分階段實施期 - POLITICO [歐市收盤]-(US) 美國貿易代表格里爾：加拿大對擬議協議的實施提出異議；已就關鍵問題與中國達成一致 - Fox News採訪 [歐市收盤].

-(US) 聯準會的哈馬克（有投票權，鷹派異議者）：昨日的PCE通膨數據符合預期；現在是提高利率以幫助降低通膨的時候了 [美市收盤].

-(US) 聯準會的柯林斯（無投票權）：近期個人消費支出報告並未改變當前貨幣政策具有限制性並將導致通膨逐步放緩的主流觀點 - 新聞採訪 [美市收盤].

-(US) 聯準會的施密德（鷹派；無投票權）：聯準會需要更多資訊；中期選舉不會影響聯準會10月會議的決定；能源衝擊正在滲入經濟 [美市收盤].

-(US) 初請失業金人數：20.3萬，前值20.8萬；續請失業金人數：177.8萬，前值179萬 [美市收盤].

-(US) 7月商品貿易餘額初值：-1188億美元，前值為-1005億美元；出口環比：-2.9%，前值預期為-1.0%；進口環比：+3.7%，前值預期為-0.3% [美市收盤].

-(US) 7月批發庫存初值環比：1.3%，前值預期為0.2% [美市收盤].

-(US) EIA每週天然氣庫存：+150億立方英尺，預期區間為+190億立方英尺至+210億立方英尺 [美市收盤].

-(US) 據報導，特朗普政府考慮向2027年生物燃料配額增加約5億加侖，以抵消即將宣布的小型煉油廠豁免 - 新聞。

-(US) 特朗普總統：稱讚英偉達第二季度業績 - Truth Social。

-(US) 前聯準會的米蘭（鴿派異議者）：不要從美債收益率中得出錯誤結論 – FT專欄 [更新].

-(US) 特朗普總統：FoxNews的Jonathan Hunt對失敗的伊斯蘭共和國伊朗做了特別不準確的報導... - Truth Social帖子。

-(US) NVDA 據報導，在員工表達擔憂稱此舉可能引發反壟斷審查後，英偉達已暫停與AI雲公司之間的收入分成協議 - WSJ。

-(US) PYPL 據報導，Advent、Stripe財團已放棄收購PayPal - 美國金融媒體。

-(VE) 委內瑞拉評估退出歐佩克 - 美國金融媒體。

-(MX) 墨西哥發行2828億日圓多批次"武士"債券。

歐洲

-(EU) 歐洲央行7月利率決議紀要：最新數據為暫停加息提供了有力理由 [歐市收盤].

-(RU) 俄羅斯政府發言人佩斯科夫：俄羅斯對烏克蘭襲擊俄羅斯經濟和貿易基礎設施的回應將是嚴厲的 [歐市收盤].

-(DE) 德國9月GfK消費者信心指數：-26.6，前值預期為-29.5。

-(UK) 8月勞埃德商業晴雨表：53，前值49。

-(IE) 愛爾蘭8月消費者信心指數：63.2，前值61.6。

-(FI) 芬蘭第二季度GDP季環比：0.4%，前值0.8%；年同比：1.6%，前值1.2%。

-(FI) 芬蘭7月GDP指標年同比：1.4%，前值1.9%。

中東

-(IR) 美軍中央司令部司令：國際航運通道暢通；確認已成功清除霍爾木茲海峽布設的水雷 - X帖子 [視頻].

-(IR) 白宮據報導對續簽6月與伊朗的諒解備忘錄協議不感興趣 - WSJ [美市收盤].

-(IR) 巴基斯坦外交部發言人：將繼續保持接觸以解決中東危機 [歐市收盤].

-(IR) 巴基斯坦和科威特據報導簽署了一項防務協議，以顯著加強現有軍事合作框架 - 巴基斯坦國防部 [歐市收盤].

-(IR) 霍爾木茲海峽航運流量低於10日均值；援引航運數據；週四有7艘商品船隻通過該海峽，而此前為17艘 – 金融媒體。

截至01:20 ET的水平

日經225指數 +0.5%；澳洲標普200指數 +0.5%；恆生指數 +0.4%；上證綜合指數 +0.1%； Kospi -1.5%。

標普500指數期貨 -0.1%； 納斯達克100指數 -0.3%；DAX +0.4%；FTSE100 +0.2%。

歐元 1.1656-1.1643； 日圓 159.56-159.30；澳元 0.7205-0.7190；紐元 0.5966-0.5945。

黃金 -0.4%，報4,585美元/盎司；BTC +1.0%，報79,643美元； WTI原油 -0.3%，報83.24美元/桶；銅 +0.1%，報6.6003美元/磅。