六月節假期後的三重女巫時刻：可能會出現什麼問題？

在預期的波動性和六月節公共假期的回歸之間，美國市場正接近這個三重巫術時刻，在一個新的背景下。

今年6月20日星期五，將不是金融市場上的普通交易日，尤其是對於短期交易者而言。這是每年四天之一，專業人士稱之為三重巫術，這是衍生品交易世界中的一種罕見而強大的結合。

但這個六月的版本尤其突出，因為它恰好發生在六月節銀行假期結束後，可能會放大波動性並打亂交易流。

三重巫術時刻究竟是什麼？

三重巫術時刻指的是三種主要衍生工具的同時到期：

• 股票期權
• 股票指數期權
• 指數期貨。

這一現象每年三月、六月、九月和十二月的第三個星期五發生，通常會引發交易量增加和更高的波動性，特別是在交易日結束時，當交易者必須平倉、行使或展期頭寸時。

歷史上，這些日子通常伴隨著市場緊張情緒的回升：機構交易者大規模調整他們的投資組合，觸發股票、ETF和指數價格的技術性波動。

例如，在2021年，標準普爾500指數在四個三重巫術交易日的平均日交易量幾乎翻倍。此外，根據AInvest的數據，三重巫術日的日內波動範圍幾乎擴大了7%，而平均百分比回報比日常平均水平低0.72%。

為什麼6月20日的三重巫術獨特？

這次三重巫術受到交易者的特別關注，因為它發生在假期之後：六月節。

六月節於2021年被確立為聯邦假日，紀念美國奴隸制的結束。在這一天，美國證券交易所關閉，打亂了投資者的準備習慣，特別是那些通過衍生品進行對沖或投機的交易者。

"存在時間壓縮效應：投資者將少一天來調整他們的策略，這可能會產生更多的緊張或不平衡，"eToro的一位分析師向MarketWatch解釋道。

根據MarketWatch引用SpotGamma的報告，在這一天，超過6000億美元的股票、指數和ETF的期權和期貨合約到期，這一創紀錄的數字說明了挑戰的規模。

增加的波動性風險

每次三重巫術時刻，問題都是一樣的：波動性將達到多大？過去的統計數據提供了一些線索。

自2021年以來，在三重巫術周，標準普爾500指數的表現平均低於預期，在事件發生的星期五下降了0.52%，根據路透社匯編的市場數據，引用了Britannica Money。

此外，當前的地緣政治背景——尤其是中東持續緊張局勢——以及對貿易政策的不確定性，已經促使VIX波動率指數超過20，這是其長期平均水平。這表明市場緊張情緒加劇，可能會加劇三重巫術時刻的影響。

VIX指數圖。來源：TradingView

作為投資者你應該怎麼做？

這完全取決於你的投資者類型：

• 長期投資者：一般來說，三重巫術不會質疑基本面。沒有必要為一次性事件修改穩健的投資策略。
• 活躍交易者：這些日子可以提供機會，特別是通過波動性策略或套利，但它們需要高水平的反應能力和風險管理。
• 初學者：觀察比試圖從難以預測的技術波動中獲利更好。你也可以通過事後分析這種類型的日子來學習。

一個值得密切關注的日期

由於前一天市場因六月節關閉，衍生品到期量巨大，以及經濟氣候仍不確定，2025年6月的三重巫術時刻可能會留下比平常更明顯的印記。 

即使所有因素並不保證會出現劇烈波動，條件也為所有交易者提供了一個生動且可能具有啟發性的交易時段。