無論如何，協議終將達成

展望

幾乎所有人今天都會公布最終的採購經理人指數（PMI），包括美國，但更相關的數據點將是美國的ISM版本。市場普遍預測為53.3，高於上個月的52.7，顯示出即使特朗普也無法扼殺的強勁表現。具有諷刺意味的是，更好的數據與那些希望降息的鴿派立場相悖。

接下來是JOLTS、ADP、失業救濟申請數據以及重頭戲非農就業數據。大家都在擔心人工智能對就業的影響，但更現實的觀點是更好地衡量不確定性，而不僅僅是"意外"。畢竟，正是在新冠疫情和關稅戰期間的不確定性擾亂了市場。可以猜測，CEO、披薩店老闆以及普通民眾，尤其是對能源成本的不確定性，正在驅動經濟活動。僅憑不確定性就很難不想像經濟會放緩。

關於日本：周五，日本確認在5月份（4月28日至5月27日）進行了創紀錄的1.7349萬億日元（約736.9億美元）貨幣干預。這是首次官方確認，大家都對其效果之小感到震驚。

預測

所有市場的大多數參與者都認為，無論如何協議最終都會達成，儘管談論很快達成協議，更不用說立即達成協議，是一廂情願的想法。這可能會拖延相當長一段時間。有人說特朗普需要在11月中期選舉前很早就完成協議，這很有趣，但可能不是真的，儘管德黑蘭方面可能這麼認為。

另一個干擾因素是人工智能熱潮壓過了對通膨和/或戰爭的擔憂。今天，英偉達宣布了一款面向我們這些普通家庭電腦用戶的新晶片，因此這股熱潮可能會持續很長時間。

另一個干擾是關於新任美聯儲主席沃什可能利用通膨是暫時性的藉口，以及他偏好的截尾均值指標顯示危機不如頭條新聞嚴重，從而神奇地實現降息的討論。《經濟學人》雜誌用克利夫蘭和達拉斯聯儲的數據反駁了這一觀點，但在比較季度年化數據與同比數據時自打嘴巴。無論如何，數據並不支持降息的觀點，令人驚訝的是大多數人放棄降息想法竟然花了這麼長時間。

我們之所以有這麼多干擾，是因為缺乏關於戰爭的確鑿信息，無法真正理解未來會出現什麼新聞。謠言賣出，消息買入——或者反過來。

我們仍然需要一個敘事，能夠更清晰地描繪美國及其他經濟體的未來究竟如何。英國、歐洲和日本的情況會有多糟，美國又將有多強韌？當海峽重新開放時，預計將出現一個轉折點，這一事件將重新調整所有經濟數據。