印度儲備銀行選擇雙倍降息：這將如何影響印度人的日常生活？

印度儲備銀行（RBI）周五出人意料地宣布了幅度超出預期的利率下調。這一決定對金融市場產生了直接影響，包括印度盧比（INR）的匯率，但也可能對數百萬印度人的日常生活產生重大影響。

印度儲備銀行開始更大膽的利率政策

在全球經濟不穩定的背景下，國內通脹卻處於低迷狀態，印度儲備銀行將關鍵利率下調50個基點，從6%降至5.5%，這是自2月份以來的第三次連續降息。

RBI行長桑傑·馬爾霍特拉指出，消費者通脹在最近幾個月顯著放緩，從12月份的5.2%降至4月份的3.2%，遠低於央行的中期目標4%。

馬爾霍特拉被《Outlook Business》引用稱："在持續的價格穩定中，關注國內增長變得更加重要。"

現在，決定印度人信貸成本的回購利率已降至 自2022年8月以來的最低水平。

此外，RBI的貨幣政策委員會（MPC）還推出了一項特殊措施，即 將現金儲備比率（CRR）下調100個基點，從4%降至3%，預計到11月底完成。這一決定將為銀行系統增加相當於2.5萬億印度盧比的流動性。

馬爾霍特拉表示，這一措施旨在 支持銀行對生產性部門的貸款。

RBI的利率還能進一步下降嗎？

儘管有大規模的刺激措施，央行通過改變貨幣政策立場來抑制市場的熱情：它放棄了2024年初採取的"寬鬆"立場，回歸"中性"立場。

這一變化意味著 進一步的降息不在議程上，除非宏觀經濟指標出現重大轉變。

RBI行長表示："從現在開始，貨幣政策委員會將 仔細評估即將到來的數據和不斷變化的前景，以制定未來的貨幣政策，以實現適當的增長與通脹平衡，"據CNBC報導。

分析師們對這一雙重降息感到驚訝，普遍認為 央行在短期內不應進一步降息，除非出現外部衝擊。

VK Vijayakumar，Geojit Investments Ltd的首席投資策略師表示："這一大幅降息，正如RBI行長所言，是對降息的前置安排。貨幣政策立場從寬鬆轉向中性也 表明除非情況需要，否則不太可能再降息，"據《Outlook Business》報導。

MUFG的高級貨幣分析師Michael Wan也持類似觀點：

他在一份 研究報告中表示："RBI會議的最重要結論是 這是對降息的前置安排，而不是對更低終端利率的重新評估，較低的通脹為RBI提供了提前降息的政策空間。"

然而，該行仍維持對RBI在12月進一步降息的預測：

他補充道："我們維持對 RBI在2025年第四季度再降息的預測（日曆年），預計到2025年12月回購利率將降至5.25%，我們隱含預測的是時機的變化，而不是更鴿派的利率走勢。下一步的利率變動可能需要來自通脹意外下行的推動，而這正是我們對2025/26財年通脹平均為3.4%（與RBI預測的3.7%相比）的預期，"Wan補充道。

金融市場歡迎印度央行的公告

股市立即做出反應，Nifty50指數突破象徵性的25000點大關。特別是，銀行股指數Nifty Bank以超過800點的驚人漲幅引領市場，受益於信貸量上升的前景。

在債券市場上，10年期國債收益率下降，反映出通脹預期的緩解和對增長軌跡的重新信心。

另一方面，印度盧比對美元（USD）略微承壓。雖然利率的下降使得本地信貸變得更便宜，但也使得以盧比計價的資產對尋求收益的外國投資者吸引力下降。

印度盧比暫時下跌後穩定。一些分析師認為，印度盧比的壓力可能會持續，特別是如果美國利率在很長一段時間內保持高位。

對家庭的影響：更多信貸，但收益率降低

在市場之外，印度家庭，特別是中產階級，將在日常生活中感受到這一貨幣政策轉變的切實影響。

自2月份以來，回購利率累計下降100個基點，與回購利率掛鉤的浮動利率貸款，自2019年以來已成為住房貸款的常態，其利率顯著下降。

在主要銀行，新住房貸款的利率現已低於8%，《印度快報》指出。這一新的央行降息將進一步降低抵押貸款成本。這些較低的月供可能會鼓勵許多家庭提前進行購房或購車計劃，從而支持可持續消費，這是印度經濟增長的關鍵驅動力。

但這一低利率政策並非沒有缺點。定期存款（FD），因其安全性和保證回報而受到家庭的高度重視，可能會變得不那麼吸引人。

對於退休人員和謹慎的儲蓄者來說，這意味著回報和購買力的真實侵蝕，尤其是在利率低於通脹的情況下。

VSRK Capital的董事Swapnil Aggarwal表示，"利率的降低將影響固定存款的回報，這在高利率時期是有吸引力的。 隨著FD利率的下降，我們預計投資者將更多地轉向共同基金、債務工具和其他市場相關產品，"據《Mint》報導。

《Mint》還提到，IndiaBonds.com的聯合創始人Vishal Goenka表示，"平衡的政策鼓勵增長。固定存款利率將因銀行傳導這一降息而急劇下降。 投資者應關注2-3年期的公司債券，以便在其投資組合中獲得良好的利差，政府和FD利率的利差仍然較好，且公司債券的利率將更為漸進地下降。"

一個重塑印度人日常經濟生活的決定

利率的意外下降和通過降低現金準備金率（CRR）釋放的大量流動性標誌著一個直接影響數百萬印度人生活的轉折點。

對於中產階級和年輕的工作人群來說，這些決定意味著更易獲得的信貸、更低的月供，因此有機會實現長期搁置的項目：購房、購車、學習和可持續消費。

與此同時，小儲戶，特別是退休人員，必須為其存款的回報降低做好準備，這可能會推動他們轉向更高風險的投資形式。

中央銀行剛剛重新調整了日常經濟平衡：它有利於那些借款和長期投資的人，而損害了那些傾向於無風險儲蓄的人。

在一個信貸獲取仍然是社會流動性關鍵因素的國家，印度央行的決定如果能夠有效傳導，可能會增強國內增長的動力，前提是保持價格穩定，銀行充分發揮其作用。