在充滿關鍵宏觀事件和科技股財報的一週前，股市交易呈現謹慎/分化態勢

亞洲市場更新： 在一週內將迎來關鍵宏觀事件和科技股財報之際，股市交易謹慎/漲跌互現；預計盧拉意外勝選將拖累巴西雷亞爾資產；評估 Moonshot 最新模型升級。

總體趨勢和發展

- 納斯達克期貨開盤 +0.5%，報 29,268；標普 500 期貨開盤 +0.4%；WTI 原油期貨開盤 -1.0%，報 102.45 美元/桶。

- 巴西大選意外結果拖累巴西雷亞爾資產： 巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦在 10 月 25 日的決選中擊敗弗拉維奧·博索納羅，贏得第四個任期，得票率為 51.79%，而弗拉維奧·博索納羅為 48.21%，在 100.00% 選票統計完成後結果出爐。投票時間延長了兩小時，促使博索納羅對結果提出質疑，並在選後講話中宣布計劃尋求宣布選舉無效。另一方面，盧拉承諾為 2.15 億巴西人全體執政，投資科技和數據中心，並減少巴西對美國和中國的依賴。因此，東京上市的巴西股票 ETF NEXT Funds Ibovespa Linked (1325.T) 在結果公布後立即大幅下跌約 11-14%+，創下自 2020 年以來最大的日內漲跌幅。

- 中國的 Moonshot AI 發布了其 Kimi K3.1 Pro 模型的升級版本，在金融研究和編碼能力方面有所提升。根據 Artificial Analysis Intelligence Index，該模型全球排名第 4，落後於 Anthropic 的 Opus 5.5 和 Sonnet 5.5，以及 Meta 的 Muse Wonder Fall，但表現優於 OpenAI 的 GPT-6 Astra。這凸顯了 Moonshot AI 在全球 AI 市場，尤其是在中國 AI 模型中的競爭力不斷增強。順帶一提，在 Moonshot 最新消息披露之前，中國 AI 公司就已在為海外發布做準備，據稱 DeepSeek 和 Minimax 最近已獲得海外使用許可。這一進展與中國國家主席習近平此前關於開源 AI 是"公共產品"的表態相呼應。

- 中國"英偉達競爭對手" 寒武紀股價在週五收盤後公布財報後上漲超過 1% [公布第三季度（CNY）淨利潤 14.0 億，年增 147.4%，營收 35.3 億，對比去年同期 17.3 億] 。回顧財報公布前，曾有多家中國晶片製造商 [包括華為和寒武紀] 被指上調了 AI 處理器價格 [9 月 10 日財經媒體報導]。不過，一些媒體指出，這家晶片製造商的營收"低於預期"。然而，第三季度業績的共識預估並不多。

- 展望本週（以亞洲權重為主，EST/EDT），重點數據包括 10 月 28 日週三的 美國 FOMC 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會，10 月 29 日週四的 歐盟 ECB 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會以及 日本 BoJ 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會。此外，以色列選舉，以及澳大利亞第三季度 CPI 和新西蘭 RBNZ 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會定於 10 月 27 日週二公布。

- 紐西蘭和台灣市場週一因公共假期休市。

- 美國股指期貨在亞洲交易時段上漲 +0.3%。

展望未來（以亞洲權重為主，使用 EST/EDT 時區）

- 10 月 26 日週一：法國 BTF 拍賣、韓國 10 月消費者信心指數、（週一晚間，韓國第三季度初值 GDP、中國 9 月累計工業利潤、日本 BoJ 核心 CPI）。

- 10 月 27 日週二：歐盟 9 月 M3 貨幣供應、墨西哥 9 月貿易餘額、美國 9 月初值耐用品訂單 & 核心耐用品訂單、美國 10 月 CB 消費者信心指數、（週二晚間，澳大利亞第三季度 CPI、紐西蘭 RBNZ 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會、泰國 BOT 利率決議、香港 9 月貿易餘額）。

- 10 月 28 日週三：香港 9 月貿易餘額、印度 9 月工業產出、德國 10 年期國債拍賣、加拿大 BoC 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會、俄羅斯 9 月 GDP + 工業產出、美國 FOMC 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會、（週三晚間，紐西蘭 10 月 ANZ 商業信心、日本 10 月家庭信心）。

- 10 月 29 日週四：美國第三季度初值 PCE & 核心 PCE + 9 月 PCE & 核心 PCE、美國第三季度初值 GDP、美國每週初請失業金人數、歐盟 ECB 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會、美國第四季度初值亞特蘭大聯儲 GDPNow、烏拉圭 NBU 利率決議、（週四晚間，韓國 9 月工業產出 & 零售銷售、日本 10 月東京 CPI & 核心 CPI、日本 9 月工業產出 & 零售銷售 + 失業率、澳大利亞第三季度 PPI、日本 BoJ 利率決議 + 聲明 + 新聞發布會、泰國 9 月工業產出 + 貿易餘額、台灣第三季度初值 GDP、香港 9 月 M3 貨幣供應）。

- 10 月 30 日週五：法國第三季度初值 GDP + 10 月初值 CPI、西班牙第三季度初值 GDP + 10 月初值 CPI、義大利第三季度初值 GDP + 10 月初值 CPI、德國第三季度初值 GDP + 10 月初值 CPI、歐盟第三季度初值 GDP、墨西哥第三季度初值 GDP、加拿大 8 月 GDP、美國 10 月芝加哥 PMI、俄羅斯 9 月 GDP、（週五晚間，中國 10 月製造業/非製造業/綜合 PMI）。

- 10 月 31 日週六：（週六晚間，韓國 10 月初值貿易餘額）。

本週亞洲假期

- 10 月 26 日週一：紐西蘭、台灣。

頭條/經濟數據

澳大利亞/紐西蘭

- (AU) ASX 200 指數開盤 -0.6%，報 8,745。

- (AU) 澳大利亞央行（RBA）助理行長 Hunter 10 月 25 日採訪：重申不會搶先判斷董事會可能會或不會如何調整利率 - 更新。

中國/香港

-(CN) 上證綜指開盤 -0.5%，報 3,671；(HK) 恒生指數開盤 +0.3%，報 23,157。

-(CN) 中國五中全會如期召開 - 新華社。

-(CN) 中國在岸人民幣升至 6.6682/USD，創 2022 年 6 月 9 日以來最強水平。

-(CN) 中國汽車工業協會高管：預計 2027 年國內汽車銷量同比增長 2%。

-(CN) 中國國家隊 ETF 上週吸引了自 2025 年 4 月以來最大的資金流入；僅上週流入總額就達 190 億美元——美國財經媒體。

-(CN) 中國銅業大亨何金碧因邁科詐騙案被判終身監禁。

-(CN) 中國央行將人民幣中間價設在 6.7162，前值為 6.7180（創 2023 年 2 月 2 日以來最強水平）。

-(CN) 中國央行公開市場操作（OMO）：賣出 4540 億元 1 天期隔夜逆回購和 7 天期逆回購；淨投放 1160 億元，前值淨投放 250 億元。

-(CN) MOONSHOT.IPO 該公司發布了 Kimi K3.1 Pro 模型的升級版；援引該公司週五發布的公告 - 更新。

-(HK) 3690.HK 擬向國際專業投資者發行以人民幣計價的高級票據。

日本

-(JP) 日經 225 指數開盤 -0.4%，報 62,450。

-(JP) 日本首相高市內閣支持率維持在 62%，與 9 月持平 - 日經民調。

-(JP) 日本 8 月終值領先指數 CI：118.0，對比初值 118.0。

-(JP) 日本首相高市：希望在減稅和石油多元化法案上取得成果。

-(JP) 日本內閣官房長官木原：將召開網路安全部長級會議 - 日本東京。

-(JP) 日本計劃支持銀行為此前披露的增長投資提供融資——日本媒體 [更新]。

韓國

-(KR) 韓國綜合股價指數開盤 -0.9%，報 5,499。

-(KR) 朝鮮領導人金正恩本週末訪問了中國 - 韓國媒體 [週末更新]。

-(KR) 朝鮮就邊境事件致信聯合國安理會（UNSC） - 朝中社。

-(KR) 後續：韓國統一部表示，朝鮮致聯合國的信中稱非軍事區地雷爆炸是人為策劃的行為，似乎旨在為邊境加固工程提供正當性。

-(KR) 韓國可能將加密貨幣稅再推遲 2 年 - 每日。

-(KR) 韓國出售 3.0 萬億韓元 5 年期國債，對比指引 3.0 萬億韓元：平均收益率 3.935%，前值 4.275% [9 月 20 日]。

-(KR) SKHY 計劃就 Kioxia 投資收益派發 16.0 萬億韓元特別股息 - 東亞日報。

其他亞洲

-(ID) 雅加達綜合指數開盤持平於 5,442。

-(SG) 新加坡 9 月工業生產月率：-3.9%，預期 +0.6%；年率：3.4%，預期 7.1%。

-(SG) 新加坡國務部長 Tan：新加坡必須權衡能源供應中斷的風險。新加坡的新工廠將把發電能力提高 26%。2026-2031 年間將有 5 座新發電廠投產，使整體產能提高超過四分之一 - 新加坡能源會議。

-(ID) 印尼金融監管機構官員：股市在壓力下表現出韌性。我們上週五與富時羅素進行了建設性會談。已尋求 MSCI 澄清，並等待富時羅素回饋。將無需召開臨時股東大會的股票回購延期至 2027 年 6 月 - 新聞發布會。

-(ID) 印尼財富基金 Danantara 首席運營官：國有企業 8 月年初至今淨利潤為 118.6 億美元，同比增長 18.4%。

-(ID) 印尼盾兌美元走弱至 18,107，為 7 月下旬以來最低水平。

-(TH) 泰國 9 月海關貿易帳：-59 億美元，預期 -18 億美元。

-(TH) 泰銖兌美元走弱至 33.82，為 7 月 24 日以來最低水平。

-(PH) 菲律賓比索兌美元走弱至 63.778，創紀錄低點。

北美

-(CA) 白宮確認將修改或取消部分加拿大商品關稅，自 10 月 30 日起生效 - 新聞 [10 月 23 日]。

-(BR) 現任總統盧拉贏得巴西總統選舉；在已統計 100.00% 選票的情況下，弗拉維奧·博索納羅得票率為 48.21%，現任總統盧拉為 51.79% - Datafolha。

-(US) 特朗普總統將於週一美國中部夏令時下午 6 點在密西西比州發表講話。

-(US) 特朗普總統：利比亞人民自豪、堅韌、熱情好客，值得擁有和平與繁榮。美國和利比亞在打擊恐怖主義方面擁有牢固而持久的夥伴關係，這建立在我們共同在利比亞擊敗 ISIS 的歷史性成功之上 - Truth Social 貼文。

-(US) 據報導，由於與零部件供應商存在定價爭議，BA 自 8 月以來已停止 777 貨機的生產 - 新聞 [週末更新]。

-(US) ANTHROPIC.IPO 據稱 Claude 在未經人類授權的情況下訪問了公開可得的喬治亞州選民數據 - Axios。

-(US) SPCX 跟進：據稱關於 400 億美元債務發行的定價討論仍在進行中 - 美國財經媒體。

-(US) 據報導，CART 正在考慮出售，已聘請投行探索各種方案 - The Information。

-(CO) 總統埃斯普里埃拉：哥倫比亞將於下週提交財政調整法案 - 講話。

-(BR) 巴西將投票時間延長 2 小時；在最高法院延長投票時間後，總統選票計票一度暫停 - 美國財經媒體 [更新]。

-(BR) 跟進：巴西總統盧拉：既然我贏了，我將為整個國家執政。我將為 2.15 億巴西人執政，我們不再有選舉對手 - 巴西聖保羅。

-(BR) 跟進：巴西的弗拉維奧·博索納羅：今天發生的事情不可接受。延長投票時間不可接受。我們將要求宣布選舉無效 - 巴西利亞，巴西。

-(BR) 日本的巴西 ETF 在現任總統盧拉贏得巴西總統選舉後下跌 -9.6%。

歐洲

-(EU) IEA 負責人比羅爾：看不到任何可信路徑使能源市場在 2027 年回到伊朗戰爭前的水平。

-(FR) 穆迪維持法國主權評級在 Aa3；展望穩定 [週末更新]。

-(EU) 歐洲理事會主席科斯塔：歐盟準備支持改革，為塞爾維亞的未來提供幫助。

-(UK) 財政大臣 Healy 預計將宣布將國家全額養老金上調 +3.9% - 《泰晤士報》。

-(UK) 英國首相辦公室：英國將額外支出 4.32 億英鎊以幫助遏制無家可歸現象 [預算定於 2026 年 10 月 28 日星期三公布].

-(DE) 據稱德國準備購買在烏克蘭開發的巡航導彈。

-(DE) VOW3.DE 奧迪計劃在喬治亞州建設首家美國工廠，投資 40 億美元 - 更新。

中東

-(IR) 伊朗最高安全機構副秘書巴蓋里：[證實] 土耳其、沙特阿拉伯和巴基斯坦官員將在德黑蘭就地區安全舉行磋商 - 國家電視台。

-(SA) 胡塞武裝聲稱襲擊了沙特阿拉伯境內多個機場、延布的一處阿美設施以及東西管道和泵站 - 新聞 [週末更新]。

-(YE) 也門胡塞武裝：證實使用無人機襲擊了沙特阿拉伯東西向原油泵站，沙特方面尚未立即證實。

-(SA) 麥加協定國家沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦的高級官員預計將於週一 [2026 年 10 月 26 日] 在德黑蘭會見伊朗官員，討論地區協調 - 美國財經媒體。

-(SA) 沙特領導的聯軍：已對胡塞威脅採取行動。

-(SA) 沙特民防就利雅得潛在危險發出警報 - 國家電視台。

-(IL) 以色列 8 月製造業產出月率：4.7%，前值 0.1% [週末更新]。

-(IL) 以色列總理內塔尼亞胡在週二選舉前向特朗普尋求更多支持 - Axios [更新]。

-(IR) 美國總統特朗普表示，針對伊朗的"決策時刻臨近" – 美國財經媒體 [更新]。

-(IR) 美國情報備忘錄就"先進的"伊朗在海外殺害美國官員的陰謀發出警告 - Axios [週末更新]。

-(IR) 據稱緬甸偽裝購買了來自伊朗的受制裁噴氣燃料 – 財經媒體。

截至美國東部夏令時凌晨 01:20 的水平

日經 225 指數 -0.2%; ASX 200 +0.2%; 恒生指數 +0.6%; 上證綜合指數持平; Kospi -0.4%.

標普 500 期貨 +0.3%; 納斯達克 100 +0.3%; DAX +0.3%; FTSE100 +0.4%.

歐元 1.1227-1.1202; 日元 157.22-156.65; 澳元 0.7040-0.7026; 紐元 0.5708-0.5695.

黃金 +0.5%，報 4,014 美元/盎司；BTC -0.5%，報 80,214 美元；WTI 原油 -2.1%，報 101.07 美元/桶; 銅 -0.1%，報 6.4930 美元/磅。