在市場等待貝森特有關伊朗的新聞發布會之際，方向不明的交易，石油期貨下跌

亞洲市場更新：市場方向不明，因市場等待貝森特就伊朗相關問題舉行新聞發布會；原油期貨下跌；加拿大元因負面貿易意外小幅走低；阿里巴巴因稀釋擔憂受挫，拖累科技板塊；傑克遜霍爾會議 [8月27日至29日] 前央行官員講話成為焦點；澳儲行會議紀要將於週二公布。

總體趨勢和進展

-週末，美國與加拿大之間的單獨雙邊貿易談判在2026年8月21日深夜意外破裂。結果，美國依據《1930年關稅法》第338條對約200億美元的加拿大進口商品徵收50%的關稅。加拿大誓言採取報復措施。具體而言，加拿大承諾自9月8日起"美元對美元"匹配美國關稅。此前，汽車關稅和木材被視為美加貿易談判中的症結所在。因此，我們不禁要問，這一破裂是否會增加平行的美墨貿易談判也可能面臨延遲的可能性，因為墨西哥一直在推動降低汽車關稅，提議擴大免關稅內容並將表面稅率（目前非美國內容部分為25%）降至更低水平 (注：USMCA本身仍然有效，直至其按計劃於2036年結束，此前美國拒絕了將其延長16年至2042年的提議)。

-週末，伊朗議長兼首席談判代表穆罕默德-巴蓋爾-卡利巴夫在X平台發文稱，德黑蘭已收到來自鄰國的有關建立新的地區安全安排和擴大經濟合作的信息，這表明在美國持續施加經濟和軍事壓力之際，伊朗正推動一種"本土化、獨立"的地區秩序。巴基斯坦陸軍參謀長定於週一訪問德黑蘭。阿曼外交部長將於次日訪問德黑蘭。

-亞洲時段債券市場在貝森特講話前保持平靜。回顧一下，美國財政部長貝森特預計將在週一的新聞發布會上概述針對伊朗的各種經濟制裁（具體時間尚不清楚）。市場此前已預期美國將對伊朗採取強硬的非軍事行動（回顧一下，貝森特此前曾表示"我們很快將對伊朗實施在一個國家經濟孤立史上前所未見的措施" [8月13日]）。重要的是，貝森特補充稱，針對伊朗的大規模戰鬥行動不太可能重啟。

-2026年傑克遜霍爾經濟政策研討會 [由堪薩斯城聯儲主辦，主題為"金融創新：對支付和政策的影響"] 將於8月27日星期四至8月29日星期六舉行。本次會議的核心將是美聯儲主席凱文-沃什於8月28日星期五上午10:00 EDT（當地時間上午8:00）發表的傑克遜霍爾首次主旨演講。鑑於持續的通脹壓力，這次講話可能帶有潛在的鷹派含義，但由於沃什行事風格不透明，尤其是在上週美國國債波動之後，市場在講話前可能會出現波動。因此，交易員對於美聯儲是否會在9月[16日]加息仍存在分歧。沃什此前在7月29日表示，他尚未開始起草講話稿。

-在央行下次利率決議於9月[17-18日]公布之前，預計將有多位日本央行（BOJ）官員與市場交流。具有影響力的副行長冰野預計將於本週晚些時候[8月27日]在日本發表講話。根據OIS加息概率，交易員繼續將日本央行9月、10月和12月的政策會議視為"有可能行動"的會議。冰野關於政策前景的任何評論都可能受到仔細審視，但預計他不會預先承諾任何特定的利率路徑。我們也有興趣看看是否有任何日本央行官員會出席美聯儲的傑克遜霍爾研討會。該活動的嘉賓名單預計將於本週晚些時候公布。日本央行行長植田和男曾於2025年出席該會議。此次研討會將有大量國際參與者，包括紐西蘭儲備銀行行長安娜-布雷曼和歐洲央行執行委員會成員伊莎貝爾-施納貝爾，後者定於週五EDT上午11:55（GMT15:55）參加一個小組討論，預計本週還會有更多與會者確認。

-與此同時，日本FY27/28預算也一直是關注焦點。根據近期報導，財務省據稱正在考慮將假定利率設定為3.8% [此前：2.6%]，用於計算FY27/28預算申請中的債務償付成本 [8月21日]
-紐西蘭第二季度零售銷售成為最新一個受到燃料敏感組件拖累的宏觀數據點。具體而言，燃料零售、機動車及零部件零售、住宿以及餐飲服務推動了該數據意外收縮。該數據與紐西蘭第二季度GDP增長放緩的預期一致。回顧一下，紐儲行第二季度GDP即時估算降至+0.1% [自7月中旬以來]。紐西蘭第二季度失業率也升至2015年以來最高水平。疲弱的數據或許會減輕紐儲行的加息壓力。

-阿里巴巴100億美元股權配售似乎讓一些投資者措手不及，截至今日交易時段，其股價已下跌超過7%。不足為奇的是，此次發行所得預計主要用於為公司人工智慧基礎設施擴張計劃提供資金。回顧一下，阿里巴巴在公布第一季度資本支出同比增長75%時就曾引發一些質疑 [8月20日]。騰訊和百度近期的財報發布後也出現了類似的投資者審視。惠譽甚至在百度公布第二季度財報前下調了其評級 [8月13日]。

-市場的其他焦點包括週二8月25日的澳儲行8月會議紀要、週四8月27日的韓國央行（BoK）利率決議，以及當天晚些時候歐洲央行的貨幣政策會議紀要。

-亞洲交易時段美國股指期貨下跌0.4%至0.1%。

展望（以亞洲時區為重點）

-週一8月24日：台灣7月失業率，（週一晚間，墨西哥第二季度GDP）。

-週二8月25日：韓國8月消費者信心、新加坡第二季度初值GDP、澳大利亞澳儲行會議紀要、日本央行核心CPI、台灣7月工業生產、香港7月貿易餘額，（週二晚間，美國7月新屋銷售和建築許可、美國8月CB消費者信心）。

-週三8月26日：澳大利亞第二季度建築完工、新加坡7月工業生產、泰國央行利率決議，（週三晚間，美國7月核心PCE、美國第二季度GDP（第二次修正）及個人支出初值/耐用品訂單初值、俄羅斯7月工業生產）。

-週四8月27日：韓國央行利率決議、中國7月工業利潤年初至今、菲律賓央行利率決議，（週四晚間，歐洲央行貨幣政策會議紀要、美國傑克遜霍爾研討會開始、墨西哥7月貿易餘額）。

-週五8月28日：日本8月東京CPI及核心CPI、日本7月失業率、菲律賓7月貿易餘額、泰國7月工業生產、歐元區8月消費者信心，（週五晚間，加拿大第二季度GDP、美國傑克遜霍爾研討會美聯儲主席沃什講話）。

本週亞洲假期

-週二8月25日：印度尼西亞、馬來西亞。

頭條/經濟數據

澳大利亞/紐西蘭

-(AU) 澳大利亞ASX 200指數開盤上漲0.5%，報9,099。

-(NZ) 紐西蘭第二季度零售銷售季率：-0.5%，預期為+0.2%。

-(NZ) 紐西蘭財政部：2026年淨移民可能低於預算預測。

-(NZ) 紐西蘭總理盧克森：政府今天將提交法案，禁止16歲以下兒童使用社交媒體 - 聲明。

中國/香港

-(CN) 上證綜指開盤下跌0.1%，報3,902；(HK) 恒生指數開盤下跌0.9%，報25,780。

-(CN) 儘管面臨壓力，中國仍實現2026年增長目標 - 《人民日報》[評論文章]。

-(CN) 阿里巴巴以每股112.70港元的價格配售710M股，籌資800億港元；預計於2026年8月26日完成。

- DeepSeek：據報推出新的多模態模型——媒體[8月21日]。

-(CN) 《上海證券報》：儘管美國國債收益率飆升，中國媒體認為股市反彈"仍在軌道上"。

-(CN) 中國於8月22日至26日在北京舉辦第二屆世界人形機器人運動會，超過2,000台機器人參賽 - 新華社[週末更新]。

-(CN) 美國財經媒體：中方將尋找月球南極永久陰影隕石坑中水的任務推遲到明年，即2027年。

-(CN) 中國財政部發行3年期和10年期國債。

-(CN) 688836.CN 後續：股價指示下跌7%，創上市以來最低水平。

-(CN) 中國央行將人民幣中間價設在6.7841，前值為6.7817。

-(CN) 中國央行公開市場操作（OMO）：賣出3400億元7天期逆回購；淨投放3400億元，前值淨投放950億元。

-(HK) SHEIN.IPO 為香港IPO中2.8億股B類股份定價於每股47.6-49.5港元，預計總募集資金約為1,312萬港元；香港交易預計於2026年9月1日上午09:00開始 - 文件。

-(HK) 386.HK 公布上半年（人民幣）淨利潤[剔除收益]253億元，同比212億元，營收1.44萬億元，同比1.41萬億元 - 更新。

日本

-(JP) 日經225指數開盤下跌0.1%，報66,045。

-(JP) SEAJ：日本7月晶片製造設備賬單同比增長35.4%，前值為26.9% [週末更新]。

-(JP) 日本央行（BoJ）公布其FY26調查結果，內容涉及日本金融機構對生成式人工智慧的使用及風險管理。

-(JP) 日本高市內閣支持率上升6.2個百分點至55.4%（前值49.2%）[ANN民調]；日本高市內閣支持率降至56%（前值57%）[讀賣民調]；日本高市內閣支持率降至41%（前值51%）[每日新聞民調]。

-(JP) 日本基準10年期JGB期貨早盤下跌0.14點；日本基準10年期JGB收益率上升1.5個基點至2.89%。

-(JP) 日本發行2500億日元10年期氣候轉型債券，較指引的2500億日元一致；最低接受價格收益率為2.863%，前值為2.1950%，投標倍數為3.51倍，前值為3.42倍。

-(JP) 日本綠色轉型（GX）加速機構投資於聚變和回收初創企業，公共和私人資金合計最高達200億日元（=1.25億美元） - 《日經》。

-(JP) SFTBY 計劃發行1萬億日元（約63億美元）7年期零售債券[創紀錄金額]，該集團正為其對OpenAI的投資承諾籌資 - 文件。

韓國

-(KR) 韓國綜合股價指數開盤下跌0.5%，報6,881。

-(KR) 韓國出售 1.5 萬億韓元 5 年期債券（4.125%）；平均收益率：4.085%。

-(KR) 韓國央行將出售 6000 億韓元 3 個月期貨幣穩定債券（MSBs），與指引的 6000 億韓元一致，平均收益率：2.965%，前值為 2.710%。

其他亞洲

-(SG) 新加坡 7 月 CPI 月率：-0.2%，預期為 0.0%；年率：2.2%，預期為 2.4%。

-(TW) 台灣內閣尋求超過 126 億美元用於 2026 年額外支出 - 當地媒體 [更新]。

-(TW) 台灣海軍計劃在 9 月舉行為期 2 週的軍事演習 - 報道。

-(TH) 泰國財政部：考慮對黃金交易徵稅；將考慮對黃金貿易、黃金進口徵稅；本週將與黃金協會討論稅收問題。

-(ID) 印度尼西亞總統普拉博沃：將吊銷森林火災背後企業的許可證。

北美

-(US) NVDA 已通知客戶，AI 相關產品價格將上調超過 15%，自明年年初開始的系統出貨起生效 - 報道 [週末更新]。

-(CA) 美加貿易談判已經破裂；美國對部分加拿大產品徵收 50% 關稅；加拿大總理卡尼表示，自 9 月 8 日起將對美國商品實施一美元對一美元的對等關稅 - CNBC [週末更新]。

-(US) 美國總統特朗普：加拿大想要享受成為一個州的好處，卻不願真正成為一個州！！！他們還對我們偉大的 fa...；當中國國家主席習近平來到白宮時，我們將使用東廳；數據中心提供"巨量"的就業和資金；不接受數據中心的社區正在犯"錯誤"。

-(US) Mark Walter [古根海姆合夥公司聯合創始人] 的副手是複雜放貸機器的關鍵人物 - WSJ。

-(US) NVDA 英偉達討論以 300 億美元以上估值投資 Perplexity - The Information。

-(US) OPENAI.IPO 高管：未來三個月，我們將把 GPT 5.6 Sol 的 API 和信用定價下調超過 20% [週末更新]。

-(US) ANTHROPIC.IPO Anthropic：該公司在美國的客戶正越來越多地轉向更便宜的 AI 替代方案 - FT [週末更新]。

-(US) PSKY 派拉蒙和加州州政府官員將於 8 月 24 日就華納兄弟交易舉行初步會談 - NYT [週末更新]。

-(US) LLY FDA 授予 pirtobrutinib 作為原發性免疫性血小板減少症治療的孤兒藥資格 [週末更新]。

-(US) WBD 加州預計將尋求派拉蒙電視頻道出售 - WSJ。

-(US) DE UAW：約翰迪爾的美國汽車工人聯合會成員投票拒絕公司將現有集體談判協議延長至 2029 年的提議。

-(US) Hugging Face 正與銀行合作，評估一項至少價值 130 億美元的潛在交易興趣 - Business Insider。

-(CA) 通用汽車加拿大分公司 Unifor 工會：已與通用汽車達成一項涵蓋 4,600 名工人的臨時協議 [週末更新]。

-(MX) 墨西哥正準備發行其多批次武士債券。

-(DRC) 剛果民主共和國：已確認的埃博拉病例數升至 5,514 例（前值 4,945 例），其中死亡 2,642 例（前值 2,325 例）。

歐洲

-(RU) 俄羅斯總統普京：烏克蘭對經濟目標的襲擊打開了"潘朵拉魔盒" - 俄羅斯媒體 [週末更新]。

-(RU) ROSN.RU 烏克蘭稱其襲擊了俄羅斯中部的新庫比雪夫斯克煉油廠（產能 176K bpd），導致該設施起火 [週末更新]。

-(UR) 烏克蘭總統澤連斯基：烏克蘭空軍請求為今年冬季提供 360 枚愛國者導彈攔截彈（更新）。

-(RU) 俄羅斯達吉斯坦的 OZON 物流中心在無人機襲擊後起火。

-(NO) 挪威政府：計劃在 FY27 再向烏克蘭提供 850 億挪威克朗支持。

-(UK) PM Burnham 已於週一（8 月 25 日）抵達烏克蘭基輔。

-(UK) SHEL.UK 在 80 億美元美國化工資產出售中吸引多家公司興趣 - FT..

-(FI) 芬蘭 7 月 PPI 月率：+0.1%，前值 -0.7%；年率：6.9%，前值 6.7%。

-(KZ) 哈薩克斯坦親總統政黨 Adilet 在提前選舉中贏得大多數席位；援引出口民調 - 更新。

-(TR) 土耳其央行（CBRT）將恢復 1 週期回購操作 - 更新。

中東

-(IR) 財政部長重申貝森特：伊朗的經濟"D 日"即將到來 - 在 FT 撰文。

-(IR) 伊朗議長卡利巴夫（首席談判代表）：已收到來自鄰國關於制定新的安全安排和經濟合作的消息 [週末更新]。

-(IR) 霍爾木茲海峽交通量飆升近 400%；援引分析師 - NY Post [更新]。

-(IR) CENTCOM：截至 8 月 23 日，美國部隊已重新引導 70 艘商船 [2026]。

-(IR) 週末期間通過霍爾木茲海峽的商品船隻少於 20 艘 - 數據。

-(IR) 伊朗石油部長：伊朗在法爾斯省南部的一個油田發現了超過 7.5 萬億立方英尺的天然氣 [時間尚不確定]- 國營媒體。

-(IR) 伊朗外交部發言人：阿曼外交部長將於週二（8 月 25 日）訪問伊朗德黑蘭 - 聲明。

-(IL) 以色列總理內塔尼亞胡：警告哈馬斯，如果放飛風箏和氣球，將發動打擊 - 聲明。

-(SA) ARAMCO.SA 沙烏地阿拉伯正與倫敦經紀商就戰爭風險保險進行談判 - FT。

-(QA) 卡達能源公司發布招標，出售 9 月和 10 月在霍爾木茲海峽內的原油裝船量 - 報道。

截至 01:20 ET 的水平

日經 225 指數 -0.5%；ASX 200 +0.4%；恆生指數 -2.0%；上證綜合指數 -0.9%；Kospi -2.9%。

股指標普 500 期貨 -0.1%；納斯達克 100 期貨 -0.4%；DAX -0.1%；FTSE100 持平。

歐元 1.1688-1.1673；日元 159.04-158.59；澳元 0.7177-0.7161；紐元 0.5983-0.5968。

黃金 +0.8%，報 4,639 美元/盎司；BTC +1.4%，報 77,086 美元；WTI 原油 -1.7%，報 85.54 美元/桶；銅 -0.4%，報 6.5512 美元/磅。