一週焦點——法國預算引發歐洲債券市場動盪
|債券市場波動仍然是全球市場的焦點。週四，法國政府提交了 2027 年預算案，旨在將不斷擴大的赤字壓回至 GDP 的 5%。公告發布後，法國和德國 10 年期收益率之間的利差升至歐元危機後新高。圍繞法國債券的不確定性蔓延至其他市場，投資者對歐洲公共財政的擔憂日益加劇。週四，2 年期歐元掉期利率錄得自 4 月以來最大跌幅，市場對 10 月加息的定價降至僅 20%。歐元/美元繼續跌破 1.13。
市場中的焦慮情緒也抑制了美國的加息預期。美聯儲在 10 月也加息的概率已降至 30%以下，較一週前的約 70%大幅回落。結合市場情緒，本週公布的數據也支持美聯儲在 10 月維持利率不變。週三，8 月整體 PCE 年率錄得 3.4%（預期：3.7%），核心 PCE 年率錄得 3.0%（預期：3.3%）。週二，JOLTS 職位空缺數據弱於預期。我們繼續預測下一次加息將在 12 月。
歐洲通脹重新加速。歐元區 9 月 整體 HICP 通脹率在能源價格上漲推動下，升幅高於預期，達到 3.8%（預期：3.7%）。核心通脹率如預期上升至 2.5%。10 月加息預期下降，加上高於預期的通脹數據，使歐洲央行前景面臨麻煩。市場似乎預期，歐洲央行不會在動盪的債券市場中加息——無論數據對通脹前景顯示出什麼信號。
本週關於能源衝擊將持續多久，市場傳遞出喜憂參半的信號。多家媒體報導，中東原油出口在 9 月已反彈至戰前水平。儘管出口回升，布倫特原油本週始終穩定交投於每桶 100 美元上方。推動原油供應下降的一個關鍵因素是各國戰略石油儲備。美國原油庫存的消耗已明顯放緩，並且有跡象顯示中國的儲備也面臨壓力，這可能體現在中國原油進口增加上。原油儲備重新回升至正常水平還需要時間；這意味著，無論中東出口恢復正常，油市距離回到現狀仍相去甚遠。
下週三美聯儲 9 月會議紀要將公布。隨著債券市場動盪，投資者將密切關注紀要中有關通脹前景的任何評論。週一將公布美國 9 月 ISM 服務業指數。我們將關注 ISM 指數是否印證 9 月初值 PMI 的強勁讀數。週二，歐元區零售銷售和德國工業訂單應能提供有關歐洲經濟如何應對更高能源成本的線索。週五將公布密歇根大學 10 月消費者信心調查。9 月信心指數降至 48.1。除 2026 年 5 月外，這是自 20 世紀 50 年代以來有記錄的最悲觀水平。
本頁上的資訊包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做全面的調查。FXStreet不以任何方式保證此資訊不存在錯誤、錯誤或重大誤報。它也不保證這些資訊是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括全部或部分投資的損失，以及精神上的困擾。與投資有關的所有風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由貴方負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。