CPI數據預計顯示12月份通脹穩定，對美聯儲政策影響有限
|- 美國消費者物價指數預計在12月份同比上漲2.7%
- 核心CPI通脹應保持在美聯儲目標之上，且相對頑固
- 投資者迄今為止預計今年將放鬆50個基點
美國勞工統計局（BLS）將於週二GMT時間13:30發布12月份消費者物價指數（CPI）報告。預計該報告將顯示2025年最後一個月的價格保持大致穩定。與往常一樣，這是對通脹的關鍵解讀，可能會在短期內引發美元（USD）的一些波動。
也就是說，這不太可能立即改變美聯儲（Fed）的整體政策方向。由於政策制定者仍主要關注國內勞動力市場的健康狀況，數據可能需要提供真正的驚喜才能引發對貨幣政策的重新思考。
下一個CPI數據報告的預期是什麼？
通脹本身預計不會帶來太多驚喜。預計12月份的頭條CPI同比上漲2.7%，與上個月持平。剔除波動性較大的食品和能源成分後，情況大致相同：核心通脹預計將從2.6%小幅上升至2.7%，仍然高於美聯儲的目標。
按月計算，總的和核心CPI預計均為相對穩定的0.3%，進一步強化了通脹緩慢減輕而非急劇回落的觀點。
這也有助於解釋為什麼12月份的降息並非板上釘釘。12月30日發布的會議紀要顯示，委員會內部意見嚴重分歧，幾位官員表示，做出決定的平衡非常微妙，維持利率不變是一個非常現實的選擇。
在預覽報告時，TD證券的分析師指出："在政府停擺的影響之後，我們現在預計核心部分將在第二季度達到3%的峰值。我們仍然認為，2026年下半年的故事將是逐步的通貨緊縮。我們預計核心CPI通脹將在年底達到2.6%。"
美國消費者物價指數報告將如何影響EUR/USD？
投資者仍在消化12月份非農就業人數（NFP）傳遞的混合信號，但這一討論開始退居次要地位。美聯儲獨立性的最新威脅重新浮現，可能會掩蓋週二通脹數據的重要性。
鑑於美聯儲仍在密切關注勞動力市場，12月份的CPI數據不太可能以任何有意義的方式改變政策格局，除非通脹出現真正的驚喜。
轉向EUR/USD，FXStreet的高級分析師Pablo Piovano分享了他的技術展望。"如果EUR/USD果斷跌破短期55日移動平均線1.1639，將為更深的回調打開大門，200日簡單移動平均線1.1561將更早進入視野，"他指出。"在此之下，關注將轉向11月低點1.1468（11月5日），隨後是8月低點1.1391（8月1日）。"
"另一方面，若幾乎突破12月高點1.1807（12月24日），將使走勢重新轉向上行。這將使2025年高點1.1918（9月17日）進入雷達，心理上重要的1.2000水平則在其後，"Piovano補充道。
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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