黃金在美元持續承壓之際於4,300美元前獲得一些支撐，因美聯儲加息押注減弱
|- 黃金週五連續第二日吸引部分跟進賣盤。
- 地緣政治風險為避險美元提供支撐，令金條承壓。
- 聯準會加息押注降溫可能有助於限制這種無收益黃色金屬的跌幅。
黃金（XAU/USD）連續第二天吸引到一些跟進賣盤，並進一步從前一日觸及的 6 月 5 日以來最高水平約 4,450 美元回落。不過，在基本面信號喜憂參半之際，交易員不願下激進的方向性賭注，這令該商品在 4,300 美元關口前獲得一些支撐。
周四公布的數據顯示，美國生產者物價指數（PPI）7 月份持平，低於市場預期的上升 0.2%。此外，年率從 6 月份的 5.5% 放緩至 4.7%，也低於預估的 4.9%。這與周三公布的美國消費者物價指數（CPI）一起，表明整體通脹正在放緩，並為美國聯邦儲備委員會（Fed）維持利率不變提供了空間，這使得美元（USD）多頭繼續承壓，並為這種無收益的貴金屬提供了一些支撐。
DBS Group Research 的經濟學家指出，最新的美國通脹數據並未改變更廣泛的美元敘事，其中"美國 CPI 通脹基本符合市場預期，既不夠強，也不夠弱，無法推動美元指數（DXY）突破在美日聯合干預後、美元/日元拋售所形成的 99.4-100.1 低位區間。" DBS 表示，偏軟的數據背景也直接影響了政策前景，因為"受上周五疲弱的非農就業數據和更緩和的 CPI 通脹讀數推動，市場將 9 月份美聯儲加息的概率從 7 月底的 72% 下調至隔夜的 40%。"
此外，具有影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員發表的分歧言論，迫使交易員下調對立即收緊政策的預期。芝加哥聯儲主席奧斯坦-古爾斯比指出，近期價格飆升主要由暫時性的關稅和能源因素驅動，因此更傾向於保持耐心，而不是激進收緊貨幣政策。然而，克利夫蘭聯儲主席貝絲-哈馬克認為，通脹方面的進展仍然不足，並表示可能需要進一步加息以確保物價穩定。
不過，聯邦基金期貨顯示，到年底加息的概率略高於 65%，低於一周前的近 85%，儘管地緣政治不確定性可能會支撐避險美元。美國財政部長斯科特-貝森特表示，美國將對伊朗採取前所未見的措施。與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）高級顧問穆罕默德-禮薩-納克迪表示，德黑蘭的策略是讓任何衝突都代價高昂，以至於未來的美國政府在對伊朗採取軍事行動前都會三思而後行。
在此之前，霍爾木茲海峽緊張局勢不斷升級，這使得戰爭風險溢價持續存在，並支撐美元。唐納德-特朗普總統再次聲稱，美國對這一戰略水道擁有"完全控制權"，而伊朗則誓言在其所有要求得到滿足之前將繼續關閉該海峽。此外，也門受伊朗支持的胡塞武裝加大了對紅海和曼德海峽船隻的襲擊力度，並聲稱對一家沙特阿美煉油廠發動了無人機襲擊。這加大了更廣泛地區衝突的風險，並利好美元多頭。
上述基本面背景喜憂參半，因此在對金價進行激進的方向性押注之前需要保持謹慎。不過，黃金/美元目前似乎已在 4000 美元這一心理關口附近停滯了月度漲勢，儘管下行空間似乎有限。交易員現在期待美國宏觀數據——月度零售銷售和密歇根大學消費者信心指數初值，以便在北美時段後期獲得一些推動力。
XAU/USD 4小時圖
技術分析
貴金屬在4小時圖上保持在200週期指數移動均線（EMA）上方，並且斐波那契支撐密集，表明儘管最近出現回調，更廣泛的上升趨勢仍然完好。然而，動能已趨於疲軟，移動平均收斂散度（MACD）位於零軸及其信號線下方，相對強弱指數接近42，暗示上行衝勁正在減弱。
與此同時，直接支撐位於8月波段低點以來最新一輪上漲的38.2%斐波那契回撤位4,285美元。其後是更深層的結構性支撐，50.0%回撤位在4,234美元附近，61.8%回撤位在4,184美元，200週期EMA在略下方進一步強化需求。上行方面，初步阻力位於23.6%回撤位4,347美元，隨後是週期高點錨定位約4,448.40美元，若能持續突破，將重新打開進一步上漲的空間。
（本故事的技術分析由人工智能工具協助撰寫。 了解更多。）
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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