黃金空頭仍占主導，市場為美聯儲加息做好準備
|- 隨著美國國債收益率上升、美元走強以及美聯儲加息押注打壓金屬，黃金仍承壓。
- 交易員在周三美聯儲決議和更新後的經濟預測公布前避免進行大規模方向性押注。
- 在跌破 100 日和 200 日 SMA 均線後，黃金/美元在技術上仍然脆弱。
周二，黃金（XAU/USD）仍處於守勢，跌幅接近 1.10%，因為美元（USD）走強、美國國債收益率上升以及市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）加息的預期，給這種不生息金屬帶來了充滿挑戰的背景。不過，由於交易員在美聯儲周三公布貨幣政策決定前避免大舉押注，金價的下跌缺乏強勁的後續動能。
截至發稿時，黃金/美元交投於 4280 美元附近，徘徊在周一觸及的一個多月低點 4253 美元上方。
週二，美國長期國債收益率繼續上升，基準 10 年期收益率測試 5% 關口，30 年期收益率攀升至約 5.40%，均創下自 2007 年以來的最高水平。更高的收益率支撐了對美元的需求，同時提高了持有不生息黃金的機會成本。
追蹤美元兌一籃子六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）交投於 99.60 附近，接近兩周高位。
債券拋售並不局限於美國，多個主要經濟體的借貸成本已攀升至多年高位。此輪走勢很大程度上源於中東戰爭引發的能源衝擊，這加劇了通脹擔憂，並強化了對更緊縮貨幣政策的預期。
自戰爭爆發以來，黃金對利率預期變化的反應比對地緣政治局勢的發展更為強烈。美聯儲迄今一直維持利率不變，但高油價正使通膨回到央行2%目標的難度加大。
8 月整體消費者物價指數（CPI）同比通脹率為 3.4%，而生產者價格指數（PPI）則從 7 月的 4.8% 加速至 5.4%。近期美聯儲的溝通也一直圍繞著將通脹拉回目標水平的必要性。因此，市場普遍預計，美聯儲將在周三結束為期兩天的貨幣政策會議時，自 2023 年以來首次加息。
大部分鷹派美聯儲風險似乎已被市場消化。然而，如果政策制定者暗示 9 月標誌著更廣泛緊縮周期的開始，黃金仍可能面臨脆弱性。這樣的表態可能會延續美債收益率的上升，並為美元提供額外支撐。因此，市場關注點將集中在更新後的經濟預測以及美聯儲主席凱文-沃什對利率路徑的評論上。
與此同時，全球債券收益率的上升並非僅由貨幣政策預期推動。主要經濟體大舉舉債以及對財政可持續性的擔憂，也在加劇拋售。若收益率上升開始釋放出市場對政府債務信心減弱的信號，這些因素最終可能重新提振對黃金這一替代價值儲存手段的需求。與此同時，央行買盤、散戶投資以及通過黃金支持的交易所交易基金（ETF）進行的需求，仍是基礎支撐的穩定來源
技術分析：黃金在關鍵簡單移動均線下方面臨進一步下行風險，看跌動能正在積聚
在日線圖上，XAU/USD 維持近端看跌傾向，因為價格仍位於 100 日簡單移動均線（SMA）和 200 日 SMA 下方。該金屬目前略高於 50 日 SMA，約在 4,275 美元附近，這提供了暫時支撐，但相對強弱指數（RSI）在 43 附近偏弱，以及負值且走低的移動平均趨同/背離（MACD）柱狀圖，表明看跌動能正在增強，並使更廣泛的反彈面臨進一步下行風險。
上行方面，初步阻力位與 100 日 SMA 的 4,328 美元一致，更強阻力位位於 200 日 SMA 附近的 4,539 美元以及 4,700 美元附近的水平阻力。下行方面，若跌破 4,275 美元的 50 日 SMA，將暴露 4,150 美元和 4,000 美元的下一個水平支撐位，買家可能會在此重新評估中期趨勢。
（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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