黃金難以擺脫 PCE 壓力，只要美國收益率持續攀升
|- 美國核心 PCE 不及預期，10 月份維持利率不變的概率上升。
- 30年期收益率飆升至 5.64% 上方，對 黃金構成沉重壓力。
- 強勁的 GDP 和 ADP 數據強化了美國經濟韌性。
受美國通脹數據高於美聯儲（Fed）2%目標但低於預期影響，投資者開始計入一個不如預期鷹派的央行，黃金價格（XAU/USD）周三回落，下跌 0.6%。截至發稿時，XAU/USD 報 4,155 美元。
儘管通脹放緩，XAU/USD 仍下跌，因國債收益率壓倒美聯儲重新定價
美聯儲首選的通脹指標——核心個人消費支出（PCE）價格指數——8 月同比增幅與 7 月持平，為 3.0%，低於 3.3% 的預期。同期整體 PCE 為 3.4%，與 7 月持平，且低於升至 3.7% 的預期。
該數據引發了貨幣市場的反應，交易員迅速轉向，目前預計美聯儲將在 10 月會議上維持利率不變，Prime Terminal 顯示概率接近 62%。
在通脹數據公布前，ADP 就業數據顯示，私營企業新增 90K 個職位，超過 70K 的預期，並印證了美聯儲主席 Kevin Warsh 的評論，即勞動力市場與充分就業相一致。
在此背景下，美元的反應分化體現在美元指數（DXY）上。衡量美元兌六種貨幣表現的 DXY 一度跌至 101.02 的低點，隨後重新回到 101.30 區域，並轉為當日上漲。
美國國債收益率也在大幅上升，美國 30 年期國債收益率飆升 8 個基點至 5.647%。美國 10 年期基準國債收益率為 5.302%，上升近 7 個基點。
其他數據顯示，美國經濟在 2026 年第二季度增長 2.2%（最終讀數），超過了 1.5% 的增長預期，並再次印證了其韌性。與此同時，根據美國商務部的數據，8 月貿易赤字擴大。
在周五公布 9 月非農就業數據之前，交易員的注意力轉向更多美聯儲官員講話和初請失業金人數。
XAU/USD 技術分析：黃金回落至 4150 美元下方
黃金日線圖顯示，隨著這種無收益金屬未能重新站上"看漲楔形"的底部趨勢線，下行趨勢仍然完好。儘管動能已轉為溫和看漲，但相對強弱指數（RSI）仍偏看跌，表明賣方占據主導。因此，阻力最小的路徑仍然是下行。
XAU/USD 的首個支撐位在 4100 美元關口。下方，下一支撐位是 7 月 29 日的波段低點 3996 美元，隨後是 7 月 17 日低點 3959 美元。一旦這些水平被突破，下一關注區域將是年內（YTD）低點 3941 美元。
若要實現看漲反轉，黃金必須重新站上 100 日簡單移動平均線（SMA）4287 美元。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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