黃金多頭似乎猶豫不決，因為通脹引發的美聯儲加息押注和美伊緊張局勢支撐美元
|- 黃金難以獲得任何實質性動能，因美伊不確定性支撐美元。
- 隨著油價反彈帶來的通脹風險，美聯儲加息押注仍在桌面上。
- 在交易員等待美國非農就業報告之際，鷹派美聯儲預期應會限制該商品。
黃金（XAU/USD）週二亞洲時段小幅走高，但缺乏後續跟進，因為交易商在進一步押注前等待中東危機的更多進展。與此同時，美伊和平談判的不確定性繼續為避險美元（USD）提供支撐。此外，原油價格回升使通脹風險和美聯儲（Fed）加息押注仍然存在，幫助美元延續隔夜從6月中旬以來最低水平的反彈，並限制這種不生息的貴金屬。
週一，伊朗否認與美國正在進行任何談判，這引發了美國總統唐納德-川普的憤怒反擊；川普此前曾以雙邊談判恢復為由，作為週末取消襲擊的理由。此外，據報伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）用至少三架無人機襲擊了美國在科威特的一個軍事基地。這反過來削弱了通過外交途徑結束這場持續五個月的美伊戰爭的希望，促使交易員計入地緣政治風險溢價，並支撐避險美元。
與此同時，伊朗最高領袖高級顧問穆赫辛-禮薩伊（Mohsen Rezaee）駁斥了川普關於霍爾木茲海峽即將重新開放的說法。禮薩伊進一步警告稱，伊朗不會允許除伊斯蘭共和國指定路線之外的任何未經授權的航運通道通過這一關鍵水道，而且德黑蘭將以美國軍艦為目標來實現這一目的。此前，受伊朗支持的胡塞武裝對沙特阿拉伯實施海上封鎖，這加劇了人們對全球能源供應的擔憂，並幫助油價收復了前一日部分跌幅。
投資者仍擔心，居高不下的能源價格將重新點燃通脹壓力，並迫使美聯儲採取更鷹派的立場。根據芝商所（CME Group）的 FedWatch 工具，交易員目前認為美國央行9月份加息的概率超過60%，並認為今年年底前加息的概率超過85%。週一公布的美國ISM採購經理人指數（PMI）進一步印證了這一押注，該數據顯示，美國製造業活動在7月份升至四年多來的最高水平。這進一步利好美元多頭。
不過，交易員可能會避免進行激進的方向性押注，並選擇等待週五備受關注的美國月度就業數據，即非農就業報告（NFP）的公布。關鍵數據將為美聯儲的政策路徑提供更多線索，而這反過來將在影響美元短期價格走勢以及為黃金價格提供一些實質性推動方面發揮關鍵作用。儘管如此，上述基本面背景表明，貴金屬阻力最小的路徑仍是下行。
黃金/美元日線圖
技術分析：在看跌格局下，黃金可能在更高水平吸引新的賣家
從技術角度看，黃金/美元（XAU/USD）貨幣對明顯低於200日簡單移動平均線（SMA），並在過去一個月左右形成的熟悉區間內維持看跌的短期偏向。此外，在近期下跌的背景下，區間內價格走勢仍可被歸類為看跌盤整階段，進一步印證了金價的負面前景。
與此同時，動量指標尚未支持明確反彈。移動平均趨同背離（MACD）仍處於正值區域，柱狀圖略為正值，而相對強弱指數（RSI）為46.48，徘徊在中性50線下方，暗示買盤興趣乏力。這反過來表明，反彈可能會受到上方供應的限制。
交易區間的上沿位於4200美元關口前方，可能繼續構成直接阻力。若進一步上破，金價可能升向200日SMA附近的4490.33美元。多頭需要重新奪回這一技術上重要的阻力位，以緩解當前的下行偏向，並重新打開通往更高高點的道路。
下行方面，直接支撐來自3976–4000美元區域附近的近期波段低點，買家此前曾在此出現。若日線收盤跌破該區域，將被視為空頭交易者的新觸發信號，並使黃金/美元貨幣對在該關口下方缺乏明確底部的情況下，進一步下行的風險加大。
（本篇技術分析由AI工具協助撰寫。 了解更多。）
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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