黃金自2025年11月低點反彈，美元上漲在美國PCE公布前暫時暫停
|- 黃金連續第三天吸引賣盤，似乎不受美元適度回調影響。
- 隨著通脹擔憂緩解，交易員削減了對美聯儲加息的押注，限制了美元的漲幅。
- 交易員現期待美國個人消費支出（PCE）數據，以獲取更多關於美聯儲政策路徑的線索和新的推動力。
黃金（黃金/美元）從前一日創下的自2025年11月以來最低水平附近反彈，週四亞洲時段後期在4000美元心理關口附近交投。美元（USD）小幅下跌為該商品提供了一定支撐，因市場在美國個人消費支出（PCE）價格指數公布前進行了一些倉位調整。該關鍵通脹數據將決定美聯儲（Fed）的政策路徑，並直接影響無收益的貴金屬。
與此同時，隨著霍爾木茲海峽重新開放，原油價格大幅下跌，通脹擔憂近期有所緩解。此外，一項為期60天的臨時制裁豁免授權伊朗原油、石油及石化產品的生產、交付和銷售，導致油價跌至美伊戰爭前的最低水平。這應當緩解上游對消費者通脹的壓力，迫使交易員縮減對美聯儲加息的押注。美國國債收益率的下降限制了美元的進一步升值，反過來為金價提供了一定的喘息空間。
根據芝商所集團的FedWatch工具，市場參與者仍然預計美國央行今年年底前加息的概率超過80%，這應有助於限制美元的顯著下跌。與此同時，本週早些時候全球科技股的拋售持續打擊投資者情緒，也應支持避險美元。反過來，這支持了金價短期進一步貶值的觀點，暗示任何試圖反彈的行情都可能遭遇拋售並受到限制。此外，若金價收於4000美元心理關口以下，將確認該商品的負面前景。
XAU/USD 4小時圖
金價空頭在超賣條件下轉為謹慎；風險尚未解除
在4小時圖上，近期多次未能突破100週期簡單移動平均線（SMA）的背景下，隔夜跌破年內最低點及4000美元關口被視為黃金空頭的新觸發點。儘管如此，14週期相對強弱指數（RSI）徘徊於約28的超賣區域，暗示跌勢可能放緩。因此，等待短期盤整或適度反彈後再布局更深跌幅將更為謹慎。
與此同時，負值的移動平均收斂發散指標（MACD）及其近期惡化表明，任何反彈都可能受阻，尤其是在XAU/USD遠低於約4258美元的100週期SMA時。當前，任何突破4000美元關口的顯著反彈可能會在4065-4070美元區域吸引新的賣盤，這應限制XAU/USD在4100美元附近的漲勢。多頭需突破該阻力位，方能緩解即時的看跌壓力，並為更持續的上漲打開通道，目標指向100週期SMA阻力位。
（本文技術分析借助人工智能工具完成。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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