黃金在4000美元附近盤整，2025年11月低點臨近，美國PCE數據發布在即

黃金連續第三天吸引賣盤，似乎不受美元適度回調影響。
隨著通脹擔憂緩解，交易員削減了對美聯儲加息的押注，限制了美元的漲幅。
交易員現期待美國個人消費支出（PCE）數據，以獲取更多關於美聯儲政策路徑的線索和新的推動力。

黃金（黃金/美元）在週四歐洲時段前半段進入看跌盤整階段，目前在4000美元心理關口附近交易。然而，該商品連續第三天維持看跌偏向——在過去七天中有六天如此——並且仍接近週三觸及的自2025年11月以來的最低水平，交易者正等待關鍵的美國通脹數據。備受關注的美國個人消費支出（PCE）價格指數將決定美聯儲（Fed）的政策路徑，進而影響這一無收益貴金屬。

與此同時，隨著霍爾木茲海峽重新開放，原油價格大幅下跌，通脹擔憂近期有所緩解。此外，一項為期60天的臨時制裁豁免授權生產、交付和銷售伊朗原油、石油及石化產品，使得黑色液體價格跌至美伊戰爭前的最低水平。這應當緩解上游對消費者通脹的壓力，迫使交易者縮減對美聯儲加息的押注。美國國債收益率的下降限制了美元（USD）的進一步升值，儘管這對黃金幾乎沒有帶來任何緩解。

根據芝商所集團（CME Group）FedWatch工具，市場參與者仍然預計美國央行今年年底前加息的概率超過80%，這應有助於限制美元的顯著下跌。與此同時，本週早些時候全球科技股的拋售持續打擊投資者情緒，也應支持避險美元。這反過來支持黃金價格近期進一步貶值的觀點，表明任何試圖反彈的動作都可能遭到拋售並受到限制。此外，若黃金收盤位於4000美元心理關口下方，將確認該貴金屬的負面前景。

XAU/USD 4小時圖

黃金空頭在超賣條件下暫停喘息；下行潛力依然存在

在4小時圖上，近期多次未能突破100週期簡單移動平均線（SMA）的背景下，隔夜跌破年內最低點及4000美元關口被視為黃金空頭的新觸發點。儘管如此，14週期相對強弱指數（RSI）徘徊於約28的超賣區域，暗示跌勢可能放緩。因此，等待短期盤整或適度反彈後再布局更深跌幅將更為謹慎。

與此同時，負值的移動平均收斂發散指標（MACD）及其近期惡化表明，任何反彈都可能受阻，尤其是在XAU/USD遠低於約4258美元的100週期SMA時。當前，任何突破4000美元關口的顯著反彈可能會在4065-4070美元區域吸引新的賣盤，這應限制XAU/USD在4100美元附近的漲勢。多頭需突破該阻力位，方能緩解即時的看跌壓力，並為更持續的上漲打開通道，目標指向100週期SMA阻力位。

（本文技術分析借助人工智能工具完成。）

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