加拿大央行預計儘管通脹壓力上升，仍將維持利率不變

• 加拿大央行普遍預計將維持利率在2.25%不變。
• 政策制定者將需要更多時間評估中東戰爭的影響。
• 投資者將關注央行對加拿大通脹預期的表態。

加拿大央行（BoC）普遍預計將在週三連續第四次會議上將貨幣政策利率維持在2.25%不變，要求更多時間評估美伊戰爭對通脹和經濟增長的影響。由於中東衝突導致能源價格上漲，長期通脹預期的變化可能引發加元（CAD）的下一次重大反應。

加拿大央行在3月份的上一次會議上維持貨幣政策不變，並取消了當前利率適當性的前瞻指引。該行聲明指出，今年第一季度經濟增長放緩，中東戰爭帶來的能源衝擊將在短期內維持高價位。

加拿大3月份的消費者價格指數（CPI）數據證實了這些觀點。通脹率從2月份的1.8%加速至2.4%，超過了加拿大央行2%的目標，但低於市場預期的2.5%，這為央行等待更多數據提供了一定的空間。

加拿大央行行長蒂夫·馬克萊姆（Tiff Macklem）在4月初幾乎排除了任何即時的貨幣政策反應。馬克萊姆表示，他並不擔心短期價格的飆升。央行最新的CPI預測顯示，通脹壓力將在年底降至2.2%，2027年降至2.1%。

此外，加拿大經濟增長開始出現停滯，與其主要貿易夥伴美國（US）的貿易關係正在審查中。2025年第四季度國內生產總值（GDP）以年化0.6%的速度收縮。根據最新數據，1月份月度GDP僅微增0.1%，而經過季節調整的IVEY採購經理指數（PMI）在3月份意外跌入收縮區間，表明2026年前幾個月的增長依然疲軟。除非這一局面發生根本性變化，否則貨幣緊縮可能不會成為議題。

展望未來，道明證券（TD Securities）的市場分析師預計加拿大央行利率在可預見的未來將保持穩定："鑑於近期CPI的下行意外，我們仍預計加拿大央行將在2026年剩餘時間內維持利率不變。近期利率的上升，尤其是加拿大央行遠期定價的上升，更應被視為對美聯儲降息預期的反映，而非對前景的準確反映。12月的利率目前定價為2.61%，回歸到戰爭前水平可能會較為緩慢，而非因單一鴿派數據點或溝通而迅速調整。"

加拿大央行何時公布貨幣政策決定？這將如何影響美元/加元？

加拿大央行將於週三GMT13:45公布政策決定，隨後行長蒂夫·馬克萊姆將於GMT14:30開始舉行新聞發布會。

路透社本週早些時候發布的一份報告顯示，市場幾乎完全定價了4月會議後利率維持穩定，76%的受訪分析師預計2026年貨幣政策將保持不變。 

美元/加元自3月底接近1.4000高點以來一直在一個看跌通道內交易。該貨幣對從近七週低點1.3605反彈，但上漲嘗試仍被視為賣方的良好入場機會，而非真正的反彈嘗試。

FXStreet.com外匯分析師Guillermo Alcalá預計多頭將在1.3700上方的阻力區面臨挑戰。"該貨幣對在接近1.3600附近找到一定支撐，隨著美元（USD）在美聯儲（Fed）會議前走強，縮減了跌幅。然而，該貨幣對可能會在上週高點附近，即1.3700水平上方遇阻。若確認突破該水平，將預示著向前期支撐轉阻力區域1.3800的更深層次反彈。"

Alcalá表示，若在這些水平遭遇拒絕，將確認看跌趨勢："該貨幣對已達到3月牛市上漲的78.6%斐波那契回撤位，這是修正的常見目標，但尚未顯示出明確的趨勢轉變信號。從這個角度看，週一低點1.3597仍在空頭關注範圍內。若進一步下跌，貨幣對需要美聯儲鴿派立場或加拿大央行更不可能的鷹派意外，才能將跌勢延伸至通道底部與3月9日低點1.3525區域的匯合點。"