加拿大央行可能會將利率維持在2.25%不變

加拿大央行普遍預計將維持利率在2.25%不變。
政策制定者將需要更多時間評估中東戰爭的影響。
投資者將關注央行對加拿大通脹預期的表態。

加拿大央行（BoC）普遍預計將在週三連續第四次會議上將貨幣政策利率維持在2.25%不變，要求更多時間評估美伊戰爭對通脹和經濟增長的影響。由於中東衝突導致能源價格上漲，長期通脹預期的變化可能引發加元（CAD）的下一次重大反應。

加拿大央行在3月份的上一次會議上維持貨幣政策不變，並取消了當前利率適當性的前瞻指引。該行聲明指出，今年第一季度經濟增長放緩，中東戰爭帶來的能源衝擊將在短期內維持高價位。

加拿大3月份的消費者價格指數（CPI）數據證實了這些觀點。通脹率從2月份的1.8%加速至2.4%，超過了加拿大央行2%的目標，但低於市場預期的2.5%，這為央行等待更多數據提供了一定的空間。

加拿大央行行長蒂夫·馬克萊姆（Tiff Macklem）在4月初幾乎排除了任何即時的貨幣政策反應。馬克萊姆表示，他並不擔心短期價格的飆升。央行最新的CPI預測顯示，通脹壓力將在年底降至2.2%，2027年降至2.1%。

此外，加拿大經濟增長開始出現停滯，與其主要貿易夥伴美國（US）的貿易關係正在審查中。2025年第四季度國內生產總值（GDP）以年化0.6%的速度收縮。根據最新數據，1月份月度GDP僅微增0.1%，而經過季節調整的IVEY採購經理指數（PMI）在3月份意外跌入收縮區間，表明2026年前幾個月的增長依然疲軟。除非這一局面發生根本性變化，否則貨幣緊縮可能不會成為議題。

展望未來，道明證券（TD Securities）的市場分析師預計加拿大央行利率在可預見的未來將保持穩定："鑑於近期CPI的下行意外，我們仍預計加拿大央行將在2026年剩餘時間內維持利率不變。近期利率的上升，尤其是加拿大央行遠期定價的上升，更應被視為對美聯儲降息預期的反映，而非對前景的準確反映。12月的利率目前定價為2.61%，回歸到戰爭前水平可能會較為緩慢，而非因單一鴿派數據點或溝通而迅速調整。"

加拿大央行何時公布貨幣政策決定？這將如何影響美元/加元？

加拿大央行將於週三GMT13:45公布政策決定，隨後行長蒂夫·馬克萊姆將於GMT14:30開始舉行新聞發布會。

路透社本週早些時候發布的一份報告顯示，市場幾乎完全定價了4月會議後利率維持穩定，76%的受訪分析師預計2026年貨幣政策將保持不變。

美元/加元自3月底接近1.4000高點以來一直在一個看跌通道內交易。該貨幣對從近七週低點1.3605反彈，但上漲嘗試仍被視為賣方的良好入場機會，而非真正的反彈嘗試。

FXStreet.com外匯分析師Guillermo Alcalá預計多頭將在1.3700上方的阻力區面臨挑戰。"該貨幣對在接近1.3600附近找到一定支撐，隨著美元（USD）在美聯儲（Fed）會議前走強，縮減了跌幅。然而，該貨幣對可能會在上週高點附近，即1.3700水平上方遇阻。若確認突破該水平，將預示著向前期支撐轉阻力區域1.3800的更深層次反彈。"

Alcalá表示，若在這些水平遭遇拒絕，將確認看跌趨勢："該貨幣對已達到3月牛市上漲的78.6%斐波那契回撤位，這是修正的常見目標，但尚未顯示出明確的趨勢轉變信號。從這個角度看，週一低點1.3597仍在空頭關注範圍內。若進一步下跌，貨幣對需要美聯儲鴿派立場或加拿大央行更不可能的鷹派意外，才能將跌勢延伸至通道底部與3月9日低點1.3525區域的匯合點。"

中央銀行常見問題（FAQ）

中央銀行是做什麽的?

中央銀行的一項關鍵任務是確保一個國家或地區的價格穩定。當某些商品和服務的價格波動時，經濟經常面臨通貨膨脹或通貨緊縮。同一種商品價格的持續上漲意味著通貨膨脹，同一種商品價格的持續下跌意味著通貨緊縮。央行的任務是通過調整政策利率來保持需求。對於美聯儲(Fed)、歐洲央行(ECB)或英格蘭銀行(BoE)等最大的央行來說，其任務是將通脹保持在接近2%的水平。

當通脹低於或超過預期目標時，央行會怎麽做?

央行有一個重要的工具可以用來提高或降低通脹，那就是調整基準政策利率，即通常所說的利率。在預先溝通的時刻，央行將發表一份關於其政策利率的聲明，並就維持或改變(降息或加息)利率的原因提供額外的理由。當地銀行將相應地調整其存貸款利率，這反過來將使人們或更難或更容易地利用儲蓄賺錢，或使公司獲得貸款並對其業務進行投資。當中央銀行大幅提高利率時，這被稱為貨幣緊縮。當它降低基準利率時，它被稱為貨幣寬松。

誰決定貨幣政策和利率?

中央銀行通常在政治上是獨立的。央行政策委員會成員在被任命為政策委員會成員之前，要經過一系列的小組討論和聽證會。該委員會的每個成員通常對央行應該如何控製通脹以及隨後的貨幣政策都有一定的信念。那些希望采取非常寬松的貨幣政策，以低利率和廉價貸款來大幅提振經濟，同時滿足於通脹率略高於2%的成員被稱為「鴿派」。那些更希望看到更高的利率來獎勵儲蓄，並希望在任何時候都能抑製通脹的成員被稱為「鷹派」，他們在通脹達到或略低於2%之前是不會罷休的。

中央銀行有行長或主席嗎?

通常情況下，每次會議都由一名行長或主席主持，需要在鷹派或鴿派之間達成共識，並在最終投票時擁有最終決定權，以避免在當前政策是否應該調整方面出現50-50的平局。主席將發表演講，這些演講通常可以被現場觀看，在那裏人們將了解當前的貨幣立場和前景。央行將努力在不引發利率、股票或貨幣劇烈波動的情況下推進其貨幣政策。在政策會議之前，所有央行委員都將向市場傳達他們的立場。在政策會議召開的前幾天，直到新政策被傳達之前，委員們被禁止公開談論。這就是所謂的噤聲期。

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