儘管有干預警告，日元仍走弱，美元/日元在158附近反彈

• 儘管當局再次發出干預警告，日元在上週大幅反彈後仍走弱。
• 日本不斷惡化的財政前景拖累日元，並支撐美元/日元。
• 市場目前正等待美國 7 月就業報告，以獲取有關美聯儲政策路徑的新線索。

週二發稿時，美元/日元交投於 157.95 附近，日內上漲 0.49%。在上週日本和美國當局在外匯市場採取協調干預、推動日元（JPY）大幅反彈之後，投資者正逐漸將注意力重新轉向基本面，這使得美元（USD）得以收復近期部分失地。

日本財務省證實，東京和華盛頓採取了協調干預以支撐日元。財務大臣加藤勝信表示，如有必要，當局不會猶豫再次干預。與此同時，美國財政部長斯科特-貝森特表示，華盛頓仍準備在未來的干預中進行合作，而美國總統唐納德-川普則將此舉稱為"友誼的信號"。據彭博社報導，日本估計在上週的干預中花費了約 340 億美元。

然而，市場關注現在正轉向日本的財政前景。執政的自民黨（LDP）支持一項提議，即從 2027 年 4 月起將食品消費稅暫時從 8% 下調至 1%，同時向中低收入家庭每年發放約 6000 億日元現金補貼。由於缺乏明確的資金籌措機制，這引發了投資者擔憂，並再次給日元帶來壓力。

與此同時，利差繼續限制日元的上行潛力。儘管日本央行（BoJ）在 6 月將政策利率上調至 1%，但借貸成本仍遠低於其他主要經濟體，這繼續支撐套息交易，並為美元/日元提供額外助力。

投資者也在關注中東地緣政治局勢的發展。儘管美國（US）與伊朗之間的緊張局勢似乎暫時有所緩和，但雙方相互矛盾的表態仍在促使市場保持謹慎情緒。

目前市場注意力轉向美國勞動力市場數據，職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）將於週二晚些時候公布，隨後是週五的非農就業報告（NFP）。經濟學家預計，美國經濟 7 月新增就業人數為 8.3 萬人，低於 6 月的 5.7 萬人，而失業率預計將從 4.2% 升至 4.3%。強於預期的數據可能強化市場對美聯儲（Fed）9 月加息的預期，並為美元提供額外支撐。

日元支撐被視為暫時性，美元/日元下行空間有限

MUFG 的分析師指出，日元在亞洲交易時段"溫和走弱"，推動美元/日元"重新回到接近 200 日移動平均線的位置，約在 158.00 附近，此前該貨幣對昨日曾跌至 157.18 的低點。"在政策方面，MUFG 預計"美國為支撐日元而進行的干預規模將相對較小"，並且儘管他們承認"聯合干預在短期內或許更能有效為日元提供支撐，但我們仍認為這只能爭取時間。"在他們看來，"還需要基本面發生變化，才能促使過去五年一直存在的日元貶值趨勢出現可持續逆轉"，而"美國向日本施加更多壓力，要求其允許日本央行（BoJ）以更快速度推進政策正常化，作為聯合干預安排的一部分"被描述為"幫助扭轉日元疲軟的重要一步。"

道明證券對任何下行走勢的持續性持類似看法，認為"動能可能會短暫推動美元/日元跌至153，但除非日本央行和美國財政部全面承諾，否則我們不預計該貨幣對會持續交投於其下方。"其趨勢跟隨信號顯示，"美元/日元趨勢已從上升趨勢轉為中性，但尚未進入下降趨勢"，並且與這一判斷一致，道明證券表示，"目前，我們維持美元/日元年末159.00的預測。"

美元/日元技術分析

在一小時圖上，美元/日元交投於 157.88，維持受限基調，因其仍低於 100 週期簡單移動平均線（SMA）159.85 和 200 週期 SMA 161.78。該貨幣對在已被突破的上升趨勢線參考位 157.72 以及 23.6% 斐波那契回撤位 157.30 上方小幅走高，但更廣泛的結構顯示，只要這些關鍵均線仍位於上方，反彈仍面臨脆弱性，儘管相對強弱指數（RSI）位於 58.22，暗示短線動能略偏積極。

上行方面，初步阻力位於 38.2% 回撤位 158.58，隨後是更重要的阻力位 50.0% 水平 159.61，緊鄰 100 週期 SMA 159.85。進一步上方，61.8% 回撤位 160.64 和 200 週期 SMA 161.78 與 78.6% 水平 162.12 匯合，構成密集供給區。下行方面，直接支撐位於 157.72 趨勢線突破區域附近，23.6% 回撤位 157.30 為該走勢提供支撐；若進一步下跌，則將暴露 155.23 附近的斐波那契錨點，作為下一個重要支撐位。

（本報導的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）