金價持續下跌，因通脹擔憂推高美國債券收益率和美元，同時霍爾木茲海峽風險加劇
|- 隨著通膨擔憂的重新升溫支撐美國公債殖利率，黃金面臨新的供應壓力。
- 美聯儲升息預期的減弱使美元多頭處於防守狀態，可能支撐該大宗商品。
- 技術形態似乎偏向空頭交易者，支持進一步下跌的觀點。
黃金（黃金/美元）在週二歐洲盤前維持承壓走勢，儘管仍守住4100美元關口。由於霍爾木茲海峽緊張局勢再度升級，原油價格小幅上漲，通膨擔憂隨之回升。這反過來推動美國公債殖利率新一輪上升，為美元（USD）提供一定支撐，並連續第二天對無收益的黃金形成壓力。然而，美聯儲（Fed）升息預期的減弱可能成為美元的阻力，限制黃金的下行空間。
霍爾木茲海峽的緊張局勢依然高企，德黑蘭試圖鞏固戰略控制權，並計劃向通過該關鍵水道的船隻收取費用。儘管遭到美國強烈反對，伊朗堅持稱這些費用是用於安全、船隻監管和環境保護，而非通行費。此外，一家海事機構報告稱，一艘油輪在通過該海峽時遭到不明飛行物襲擊，這使得本已脆弱的美伊和平協議更加複雜，並為原油價格提供了一定支撐。
與此同時，6月美國非農就業（NFP）數據疲軟，抑制了市場對美聯儲升息的押注。事實上，交易員將2026年美聯儲升息次數的預期從一次至兩次調整為零至一次。這使美元多頭處於防守狀態，可能阻止交易員在黃金上做出激進的看跌押注。在經濟數據方面，6月美國ISM服務業採購經理指數（PMI）從上月的54.5降至54.0，符合市場預期，對美元多頭影響有限。
然而，投資者似乎猶豫不決，選擇等待更多關於美聯儲政策路徑的線索。因此，市場焦點轉向週三公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。除此之外，地緣政治發展將驅動美元需求，並為黃金提供一定動力。與此同時，上述基本面背景使得在確認近期從年內低點（上週觸及）反彈已失去動力之前，謹慎等待強勁的後續拋售顯得尤為明智。
XAU/USD 日線圖
一旦跌破4100美元關口，黃金可能加速日內下跌
XAU/USD 維持短期看跌偏向，位於200日簡單移動均線（SMA）4,489.97美元下方及下降通道內。然而，移動平均線趨同/背離（MACD）指標轉為正值，MACD線位於信號線之上，且正柱狀圖擴大，顯示多頭動能有所恢復，但尚不足以挑戰主要的上方結構。此外，相對強弱指數（RSI）為44.16，仍低於50線，暗示儘管近期反彈，整體基調仍偏中性至輕微看跌。
同時，4,100美元可能成為暫時支撐位，之後是通道底部附近的更重要支撐位3,844.34美元，若價格進一步下滑，預計將在此處遇到更強買盤。上方阻力初步位於下降通道頂部邊界附近的4,296.64美元，任何反彈預計初期將在此受阻，隨後是200日SMA4,489.97美元及更高的結構性阻力位4,572.41美元。
（本報導的技術分析藉助人工智慧工具完成。 了解詳情。）
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
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