- 隨著通膨擔憂回升支撐美國公債殖利率，黃金面臨新的供應壓力。
- 聯準會升息預期減弱使美元多頭處於防守狀態，並支撐貴金屬。
- 技術形態偏向空頭，支持黃金進一步下跌的觀點。
黃金（XAU/USD）連續第二天吸引賣盤，週二亞洲時段跌至4125-4124美元區間。隨著霍爾木茲海峽緊張局勢再度升溫，原油價格小幅上漲，通膨擔憂隨之回升。這反過來成為美國公債殖利率的推動力，並成為資金遠離無收益的黃金的重要因素。儘管如此，聯準會（Fed）升息預期減弱以及美元（USD）買盤不足，可能有助於限制黃金的進一步下跌。
霍爾木茲海峽的緊張局勢依然高企，德黑蘭試圖鞏固戰略控制權，並計劃向通過該關鍵水道的船隻收取費用。儘管遭到美國強烈反對，伊朗堅持稱這些費用是用於安全、船隻監管和環境保護，而非通行費。此外，一家海事機構報告稱，一艘油輪在通過該海峽時遭到不明飛行物襲擊，這使得本已脆弱的美伊和平協議更加複雜，並為原油價格提供了一定支撐。
與此同時，6月美國非農就業（NFP）數據疲軟，抑制了市場對聯準會升息的押注。事實上，交易員將2026年聯準會升息次數的預期從一次至兩次調整為零至一次。這使美元多頭處於防守狀態，可能阻止交易員在黃金上做出激進的看跌押注。在經濟數據方面，6月美國ISM服務業採購經理指數（PMI）從上月的54.5降至54.0，符合市場預期，對美元多頭影響有限。
然而，投資者似乎猶豫不決，選擇等待更多關於聯準會政策路徑的線索。因此，市場焦點轉向週三公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。除此之外，地緣政治發展將驅動美元需求，並為黃金提供一定動力。與此同時，上述基本面背景使得在確認近期從年內低點（上週觸及）反彈已失去動力之前，謹慎等待強勁的後續拋售顯得尤為明智。
XAU/USD 日線圖
黃金在下降通道內及200日簡單移動均線下方維持看跌偏向
XAU/USD 維持短期看跌偏向，位於200日簡單移動均線（SMA）4,489.97美元下方及下降通道內。然而，移動平均線趨同/背離（MACD）指標轉為正值，MACD線位於信號線之上，且正柱狀圖擴大，顯示多頭動能有所恢復，但尚不足以挑戰主要的上方結構。此外，相對強弱指數（RSI）為44.16，仍低於50線，暗示儘管近期反彈，整體基調仍偏中性至輕微看跌。
同時，4,100美元可能成為暫時支撐位，之後是通道底部附近的更重要支撐位3,844.34美元，若價格進一步下滑，預計將在此處遇到更強買盤。上方阻力初步位於下降通道頂部邊界附近的4,296.64美元，任何反彈預計初期將在此受阻，隨後是200日SMA4,489.97美元及更高的結構性阻力位4,572.41美元。
（本報導的技術分析藉助人工智慧工具完成。 了解詳情。）
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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