金價下滑，頑固的美國 PCE 通脹未能提振美聯儲加息預期

• 美國整體 PCE 通膨略高於預期後，黃金小幅延續跌勢。
• 7 月整體通膨維持在 3.7%，高於預期的 3.6%，而核心通膨則保持在 3.3% 不變。
• 該數據對美聯儲預期影響不大，市場仍在計入 9 月加息約 36% 的概率。

黃金（XAU/USD）周三在撰寫本文時交投於 4620 美元附近，日內下跌 0.83%。在美聯儲（Fed）首選通膨指標公布後，這種貴金屬面臨的看跌壓力略有增強，不過該數據對市場對央行 9 月會議的預期幾乎沒有改變。

美國經濟分析局（BEA）報告稱，個人消費支出（PCE）物價指數 7 月年率上升 3.7%，與 6 月持平，但略高於市場預期的 3.6%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心 PCE 物價指數 7 月年率維持在 3.3% 不變，符合市場預期。按月計算，PCE 物價指數和核心 PCE 物價指數均上升 0.2%。 

略強於預期的整體數據最初給金價帶來了一些下行壓力，因為持續的通脹可能支持將美國利率維持在高位的理由。然而，該報告似乎不足以顯著改變市場對美聯儲貨幣政策的預期。

根據 CME FedWatch 工具，市場繼續計入美聯儲 9 月會議加息約 36% 的概率，這意味著約有 64% 的概率借貸成本將保持不變。這些概率與 PCE 數據公布前看到的水平大致相似。

利率預期反應有限表明，投資者認為該報告與現有貨幣政策前景基本一致。儘管整體 PCE 通膨略顯頑固，但作為衡量潛在通膨趨勢的重要指標，核心數據恰好符合預期。

地緣政治發展也仍是關注焦點。伊朗副外長卡澤姆-加里巴巴迪（Kazem Gharibabadi）表示，與阿曼的臨時過境協議並不意味著霍爾木茲海峽已經重新開放，並補充說，在美國（US）履行其在諒解備忘錄（MoU）下的承諾之前，這條水道將繼續關閉。

市場目前將關注美聯儲主席凱文-沃什（Kevin Warsh）周五在傑克遜霍爾經濟政策研討會上的講話。該事件對金融市場而言可能尤為重要，因為投資者將仔細審視沃什的言論，以在 9 月會議前尋找有關美聯儲政策前景的新信號。任何表明央行傾向於維持利率不變或考慮再次加息的跡象，都可能引發美元、美國國債收益率以及黃金的波動。

XAU/USD 技術分析

在一小時圖上，XAU/USD 交投於 4,620.38 美元，維持建設性的短期偏向，因為其仍位於 100 週期簡單移動平均線（SMA）4,606.20 美元和 200 週期 SMA 4,502.80 美元上方。這一位置表明，儘管價格近期跌破了上升趨勢線，但回調仍受到更廣泛上升趨勢的支撐。相對強弱指數（RSI）接近 41.00，暗示上行動能正在減弱，表明多頭可能需要新的推動力，才能果斷挑戰上方阻力。

下行方面，初步支撐位於 4,607.18 美元的水平位，100 週期 SMA 4,606.20 美元在其附近提供支撐，而更深層的需求預計在 200 週期 SMA 4,502.80 美元附近。上行方面，直接阻力位於 4,697.00 美元附近的水平阻力；若能持續突破這些水平，將為短期內更強勁的看漲延續打開空間。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）