黃金承壓，因美元走強和國債收益率上升
|- 黃金在4200美元附近整固，交易商在週三美聯儲利率決議前變得謹慎。
- 美元穩定，國債收益率上升，限制了黃金/美元的上漲空間，同時使金屬保持在一週的交易區間內。
- 從技術上看，黃金/美元仍然被困在一個狹窄的區間內，4200美元至4180美元區域持續出現買入興趣。
黃金（黃金/美元）以平靜的姿態開啟本週，交易商在美聯儲（Fed）週三的利率決議前不願意採取新的頭寸。截至發稿時，黃金/美元交易在4190美元左右，繼日內最高點4219美元後回落。
市場的注意力仍然集中在美聯儲的貨幣政策會議上，市場準備在2025年最後一次政策決策中再次降息，這將使聯邦基金利率降至3.50%-3.75%的區間。
然而，最新的個人消費支出（PCE）數據和混合的勞動指標促使市場考慮美聯儲可能在2026年採取更為謹慎的額外貨幣政策寬鬆措施，這反過來幫助美元（USD）穩定並推動國債收益率上升。
除了貨幣政策，地緣政治風險也仍然是焦點，俄羅斯-烏克蘭戰爭和泰國與柬埔寨之間的緊張局勢繼續為黃金提供支持。
市場動向：美元穩定，收益率上升，停滯的PCE促使美聯儲保持謹慎
- 美元指數（DXY）跟蹤美元對六種主要貨幣的表現，目前交易在99.10左右，在亞洲時段早些時候跌至98.79後小幅回升。同時，國債收益率在整個曲線上小幅上升，基準10年期國債收益率接近4.186%，為9月26日以來的最高水平。
- 週五發布的美國數據表明，PCE通脹繼續停滯，表明通貨緊縮的進展正在放緩。核心PCE，即美聯儲首選的指標，在9月份環比上升0.2%，符合預期，而年率僅略微下降至2.8%，從2.9%降至。總體PCE也保持在環比0.3%和年率2.8%的水平。
- 上週發布的勞動數據呈現出混合的局面。ADP就業變化在11月份意外下降32000，遠低於預期的5000，10月份經過修正後為47000的增長。挑戰者裁員人數從153.1K降至71.3K，而初請失業金人數降至191K，低於預期的220K，且較前一週的218K有所下降。
- 根據CME FedWatch工具，市場預計在即將召開的美聯儲會議上降息25個基點的概率約為87%。
- 根據世界黃金協會（WGC）在12月5日發布的報告，全球黃金ETF在11月份錄得連續第六個月的資金流入，增加了52億美元，管理資產總額攀升至創紀錄的5300億美元。
技術分析：黃金/美元保持區間內，4250美元限制上漲
黃金（黃金/美元）仍然在區間內波動，4200-4180美元區域持續出現買入興趣。在4小時圖上，50期簡單移動平均線（SMA）在4201美元附近作為即時動態支撐，而100期SMA在4143美元附近提供了更深的支撐。
在上漲方面，4250美元繼續限制上漲，並作為多頭必須突破的堅實障礙，以重新獲得動能。若持續突破這一上限，將更明確地將偏向轉向買方，並為重新測試歷史高點打開大門。
動能信號仍然疲軟。相對強弱指數（RSI）徘徊在52附近，反映出中性立場，並與當前的整合階段相一致。同時，平均方向指數（ADX）為12.7，表明趨勢強度非常弱，確認黃金/美元缺乏方向性信心，仍然停滯在橫盤結構中。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
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