黃金承壓，因美元走強和國債收益率上升

• 黃金在4200美元附近整固，交易商在週三美聯儲利率決議前變得謹慎。
• 美元穩定，國債收益率上升，限制了黃金/美元的上漲空間，同時使金屬保持在一週的交易區間內。
• 從技術上看，黃金/美元仍然被困在一個狹窄的區間內，4200美元至4180美元區域持續出現買入興趣。

黃金（黃金/美元）以平靜的姿態開啟本週，交易商在美聯儲（Fed）週三的利率決議前不願意採取新的頭寸。截至發稿時，黃金/美元交易在4190美元左右，繼日內最高點4219美元後回落。

市場的注意力仍然集中在美聯儲的貨幣政策會議上，市場準備在2025年最後一次政策決策中再次降息，這將使聯邦基金利率降至3.50%-3.75%的區間。

然而，最新的個人消費支出（PCE）數據和混合的勞動指標促使市場考慮美聯儲可能在2026年採取更為謹慎的額外貨幣政策寬鬆措施，這反過來幫助美元（USD）穩定並推動國債收益率上升。

除了貨幣政策，地緣政治風險也仍然是焦點，俄羅斯-烏克蘭戰爭和泰國與柬埔寨之間的緊張局勢繼續為黃金提供支持。

市場動向：美元穩定，收益率上升，停滯的PCE促使美聯儲保持謹慎

• 美元指數（DXY）跟蹤美元對六種主要貨幣的表現，目前交易在99.10左右，在亞洲時段早些時候跌至98.79後小幅回升。同時，國債收益率在整個曲線上小幅上升，基準10年期國債收益率接近4.186%，為9月26日以來的最高水平。
• 週五發布的美國數據表明，PCE通脹繼續停滯，表明通貨緊縮的進展正在放緩。核心PCE，即美聯儲首選的指標，在9月份環比上升0.2%，符合預期，而年率僅略微下降至2.8%，從2.9%降至。總體PCE也保持在環比0.3%和年率2.8%的水平。
• 上週發布的勞動數據呈現出混合的局面。ADP就業變化在11月份意外下降32000，遠低於預期的5000，10月份經過修正後為47000的增長。挑戰者裁員人數從153.1K降至71.3K，而初請失業金人數降至191K，低於預期的220K，且較前一週的218K有所下降。
• 根據CME FedWatch工具，市場預計在即將召開的美聯儲會議上降息25個基點的概率約為87%。
• 根據世界黃金協會（WGC）在12月5日發布的報告，全球黃金ETF在11月份錄得連續第六個月的資金流入，增加了52億美元，管理資產總額攀升至創紀錄的5300億美元。

技術分析：黃金/美元保持區間內，4250美元限制上漲

黃金（黃金/美元）仍然在區間內波動，4200-4180美元區域持續出現買入興趣。在4小時圖上，50期簡單移動平均線（SMA）在4201美元附近作為即時動態支撐，而100期SMA在4143美元附近提供了更深的支撐。

在上漲方面，4250美元繼續限制上漲，並作為多頭必須突破的堅實障礙，以重新獲得動能。若持續突破這一上限，將更明確地將偏向轉向買方，並為重新測試歷史高點打開大門。

動能信號仍然疲軟。相對強弱指數（RSI）徘徊在52附近，反映出中性立場，並與當前的整合階段相一致。同時，平均方向指數（ADX）為12.7，表明趨勢強度非常弱，確認黃金/美元缺乏方向性信心，仍然停滯在橫盤結構中。