黃金在4,350美元下方掙扎，因偏鷹派美聯儲抵消債券收益率下滑和美元走軟
|- 黃金難以延續盤中上漲勢頭，因為美聯儲的鷹派立場限制了上行空間。
- 隨著通脹擔憂緩解，美國債券收益率進一步下滑，並使美元維持在防守態勢。
- 交易員在圍繞中東危機的發展明朗之前，等待再決定方向性押注。
黃金（XAU/USD）週二在亞洲時段小幅上漲後吸引了一些賣盤，並在過去一小時跌破 4,350 美元，不過下行空間似乎有限。美國聯邦儲備委員會（Fed）的鷹派前景被視為打壓這種不生息黃色金屬的關鍵因素。
事實上，美聯儲更新後的經濟預測摘要顯示，官員預計今年至少還會加息一次。此外，波士頓聯儲主席蘇珊-柯林斯（Susan Collins）和聖路易斯聯儲主席阿爾貝托-穆薩勒姆（Alberto Musalem）明確支持進一步收緊政策，因大宗商品價格衝擊導致通脹風險仍然居高不下。與此同時，近期油價回落幫助緩解了眼前的通脹擔憂，並使美國債券收益率遠離多年高位。這使得美元（USD）受限於上週五觸及的7月底以來最高水平下方，並似乎對金價構成支撐。
與此同時，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）週一警告稱，如果美國升級衝突，它將改變戰爭的地理格局。另一方面，美國正在加大對伊朗的經濟壓力，警告稱伊朗航空公司可能從 9 月 23 日起實際上被排除在國際航空業之外。此外，也門受伊朗支持的胡塞武裝與沙烏地阿拉伯之間不斷升級的戰鬥，使地緣政治風險溢價持續存在，這推動原油價格小幅反彈，並利好美元多頭。這反過來又被視為阻止交易員對黃金押注看漲的另一個因素。
不過，由於交易員等待中東危機的進一步發展及其對通膨的影響，這種商品的下行空間仍然有限。這將影響利率預期並推動貴金屬走勢。除此之外，市場焦點還將放在週四美國總統唐納德-特朗普與中國國家主席習近平之間的一場關鍵會晤上。此外，具有影響力的 FOMC 成員的講話將推動美元，並為黃金提供一些動力。儘管如此，在為從一個多月低點反彈的延續進行布局之前，基本面背景仍要求保持謹慎。
黃金/美元日線圖
技術分析
XAU/USD 貨幣對在 4,377 美元的 100 日指數移動均線（EMA）下方維持輕微看跌的短期傾向。6 月至 8 月上漲行情的 38.2% 斐波那契回撤位位於 4,410 美元，限制了上行空間，而 50.0% 回撤位位於 4,321 美元，為貴金屬提供了一些支撐。動量指標喜憂參半，相對強弱指數（14）徘徊在中性 48.81 附近，移動平均趨同背離（MACD）位於零軸下方，並顯示出收縮的負值形態。這反過來暗示下行壓力正在減弱，但尚未發出持續反彈的信號。
與此同時，若跌破 50.0% 回撤位，將暴露 4,232 美元的 61.8% 斐波那契回撤位；若拋售延續，更深層的結構位於 4,105 美元和 3,943 美元。上行方面，初步阻力位出現在 4,377 美元的 100 日 EMA，隨後是 4,410 美元的 38.2% 斐波那契回撤位，進一步阻力位見於 4,521 美元以及接近 4,699 美元的週期高點錨位。只有日線明確收於這一 EMA-斐波那契區間上方，才能緩解當前的看跌基調。
（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。 了解更多。）
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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