美國消費者物價指數（CPI）數據預計將顯示溫和的通脹降溫，市場正在為更偏鷹派的美聯儲（Fed）定價
|- 美國消費者物價指數預計在1月份同比上漲2.5%
- 核心CPI通脹預計將小幅放緩，但仍高於美聯儲的目標
- 歐元/美元可能測試其最近的多年高點1.2082
美國勞工統計局（BLS）將於週五公布1月份的消費者物價指數（CPI）數據，此次發布因美國（US）政府的短暫部分停擺而延遲。報告預計將顯示通脹壓力小幅緩解，但仍高於美聯儲（Fed）2%的目標。
月度CPI預計將保持在0.3%不變，與12月份的數據相符，而年化讀數預計為2.5%，略低於上個月的2.7%。核心讀數預計為0.3%環比和2.5%同比，與之前的0.2%和2.6%基本持平。
通脹數據對美聯儲官員至關重要，儘管CPI並不是他們首選的指標。政策制定者的貨幣政策決策基於個人消費支出（PCE）價格指數。然而，CPI數據是價格壓力走向的重要指示，因此往往會引發相關的市場波動。
下一個CPI數據報告的預期是什麼？
預計的數字不會產生任何衝擊。自2024年中以來，CPI一直低於3%，但頑固地高於期望的2%。過去兩年的最低讀數為2.3%，出現在2025年4月。人們可能會認為，只要通脹保持在這些參數內，對金融市場的影響將是溫和的。
但事情並非如此簡單。實際上，2.3%或3%的數據將動搖基礎。數字越接近2%的目標，降息的可能性就越高。相反，接近3%的讀數將稀釋降息的可能性。如果不是因為美國總統唐納德·特朗普希望降息及其過去一年的行動，試圖迫使政策制定者的手，甚至質疑美聯儲的獨立性，這一點將更容易解釋。
特朗普總統提名凱文·沃什（Kevin Warsh）為下一任美聯儲主席，因為傑羅姆·鮑威爾的任期將在5月結束。鮑威爾拒絕僅僅因為特朗普希望降息而降低利率。特朗普希望將一位鷹派放在美聯儲的領導位置，以支持他的立場。然而，如果通脹接近3%而不是2%，沃什將很難取悅特朗普。
與此同時，強勁的1月份非農就業報告為美聯儲的局勢增加了另一個因素。就業部門的意外改善對美聯儲來說是個好消息，最近他們擔心勞動力市場稍微降溫。然而，值得提醒的是，過於強勁的勞動力市場也不利於降息。跟隨幾次疲弱的強勁讀數並不是一個問題。但再來幾份強勁的非農就業報告可能會對利率變動產生影響。
美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？
回到CPI發布，市場參與者將在數據發布後迅速定價美聯儲可能的反應。與市場預期一致的讀數將對美元趨勢沒有實質性影響。年讀數為2.4%或以下將被視為極為積極，並提高降息的可能性，同時刺激對美元的需求。相反，2.7%或更高的讀數將降低降息的可能性，並引發美元普遍走弱。
FXStreet首席分析師瓦萊里亞·貝德納里克（Valeria Bednarik）指出："在美國CPI公告之前，歐元/美元貨幣對在1.1900附近整合。日線圖顯示，積極的動能減弱，但買方仍然保持控制，因為該貨幣對繼續在所有移動平均線之上發展，20日簡單移動平均線（SMA）在1.1820區域提供動態支撐。同一圖表顯示，技術指標仍在積極水平內，但正在失去上升斜率。最後，該貨幣對在接近1.1930水平時連續三天回落，將該區域轉變為相關的阻力區。"
貝德納里克補充道："突破1.1930將導致測試1.1980水平，進而接近最近的多年高點1.2082。另一方面，清晰突破1.1800-20價格區間將打開更大下跌的空間，初步目標為1.1760，隨後指向1.1700閾值。"
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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