美國消費者物價指數預計在1月份放緩，因市場預期美聯儲將採取更鷹派立場

美國消費者物價指數預計在1月份同比上漲2.5%
核心CPI通脹預計將適度放緩，但仍高於美聯儲的目標
歐元/美元可能測試其最近的多年高點1.2082

美國勞工統計局（BLS）將於週五發布1月份的消費者物價指數（CPI）數據，此次發布因美國（US）政府的短暫部分停擺而延遲。報告預計將顯示通脹壓力適度緩解，但仍高於美聯儲（Fed）2%的目標。

月度CPI預計將保持在0.3%不變，與12月份的數據持平，而年化讀數預計為2.5%，略低於上個月的2.7%。核心讀數預計為0.3%環比和2.5%同比，與之前的0.2%和2.6%基本持平。

通脹數據對美聯儲官員至關重要，儘管CPI並不是他們首選的指標。政策制定者的貨幣政策決策基於個人消費支出（PCE）價格指數。然而，CPI數據是價格壓力走向的重要指示，因此往往會引發相關市場波動。

下一個CPI數據報告的預期是什麼？

預計的數字不會產生任何衝擊。自2024年中以來，CPI一直低於3%，但頑固地高於期望的2%。過去兩年的最低讀數為2.3%，出現在2025年4月。人們可能會認為，只要通脹保持在這些參數內，對金融市場的影響將是溫和的。

但事情並非如此簡單。實際上，2.3%或3%的數據將動搖基礎。數字越接近2%的目標，降息的可能性就越高。相反，接近3%的讀數將稀釋降息的機會。如果不是因為美國總統唐納德·特朗普希望降息及其過去一年的行動，試圖迫使政策制定者採取行動，以至於質疑美聯儲的獨立性，這一點將更容易解釋。

特朗普總統提名凱文·沃什（Kevin Warsh）為下一任美聯儲主席，因為傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）的任期將在5月結束。鮑威爾拒絕僅僅因為特朗普希望降息而降低利率。特朗普希望將一位鷹派放在美聯儲的領導位置，以支持他的立場。然而，如果通脹接近3%而不是2%，沃什將很難取悅特朗普。

與此同時，強勁的1月份非農就業報告為美聯儲的情況增加了另一個因素。就業部門的意外改善對美聯儲來說是個好消息，最近美聯儲擔心勞動力市場降溫過多。然而，值得提醒的是，過於強勁的勞動力市場也不利於降息。跟隨幾次疲弱的強勁讀數並不是一個問題。但再來幾份強勁的非農就業報告可能會對利率變動產生影響。

美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？

回到CPI發布，市場參與者將在數據發布後迅速定價美聯儲可能的反應。與市場預期一致的讀數將對美元趨勢沒有實質性影響。年讀數為2.4%或以下將被視為極為積極，並提高降息的可能性，同時刺激對美元的需求。相反，2.7%或更高的讀數將降低降息的可能性，並引發美元的廣泛疲軟。

FXStreet首席分析師瓦萊里亞·貝德納里克（Valeria Bednarik）指出："在美國CPI公告之前，歐元/美元貨幣對在1.1900附近整固。日線圖顯示積極動能減弱，但買方仍然掌控局面，因為該貨幣對繼續在所有移動平均線之上發展，20日簡單移動平均線（SMA）在1.1820區域提供動態支撐。同一圖表顯示技術指標仍在積極水平內，但正在失去上升斜率。最後，該貨幣對在接近1.1930水平時連續三天回落，將該區域轉變為相關的阻力區。"

貝德納里克補充道："突破1.1930的明確進展應導致測試1.1980水平，前往最近的多年高點1.2082。另一方面，明確突破1.1800-20價格區間應打開更大下跌的空間，初步目標為1.1760，並朝向1.1700閾值。"

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