美國 CPI 數據預計 7 月降溫，市場權衡美聯儲加息押注
|- 預計美國消費者物價指數 7 月份年率將上升 3.4%，較 6 月份的 3.5%漲幅略有回落。
- 預計年率核心 CPI 通膨將從此前的 2.6%小幅降至 2.5%。
- 歐元/美元技術前景凸顯短期內多頭猶豫不決。
美國勞工統計局（BLS）將於週三公佈 7 月份消費者物價指數（CPI）數據。報告預計將顯示消費者通膨和核心通膨小幅回落.
月度 CPI 預計將上升 0.1%，此前 6 月份錄得 0.4%的下降，而年率讀數預計將從上月公佈的 3.5%回落至 3.4%。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心 CPI 數據預計月率和年率分別上升 0.2%和 2.5%。
在 5 月份近 16%的跌幅之後，原油價格 6 月份又下跌了約 20%，並回到戰前水平，因為投資者對美國和伊朗於 6 月 17 日達成停火並開始談判以結束衝突的消息表示歡迎。因此，6 月份 CPI 通膨放緩速度遠快於預期。
隨著服務業和核心商品走強，美國通膨料將反彈
道明證券（TD Securities）認為，7 月份通膨數據可能會在 6 月份短暫疲軟後小幅回升。該行預計，"7 月核心 CPI 可能在 6 月一次性疲弱後反彈，月率上升 0.20%，因為服務業通膨重新加速，主要由租金/OER、機票、醫療和娛樂推動。"TD 還指出，"核心商品價格可能錄得三個月來的首次上漲，"而"整體 CPI 可能月率上升 0.15%，汽油價格走低被食品雜貨價格加快上漲所抵消。"總體而言，TD 警告稱，即將公佈的數據周圍"仍存在上行風險"。
下一份 CPI 數據報告會有何看點？
由於美國和伊朗未能就重新開放霍爾木茲海峽達成協議，並開始互相發動軍事襲擊，原油價格在 7 月份回升，西德克薩斯中質原油（WTI）每桶當月上漲近 22%。不過，伊朗和阿曼正就管理該水道達成協議的消息，幫助油價在 8 月第一週回落。再加上美國 7 月份令人失望的勞動力市場數據，該數據顯示非農就業人數（NFP）意外減少 2.3 萬人，投資者下調了對美聯儲（Fed）9 月份加息的押注。
根據 CME Group FedWatch 工具，市場目前定價下一次政策會議上加息 25 個基點（bps）的概率約為 52%。
不過，隨著本週油價開始走高，市場仍對維持政策不變持懷疑態度，伊朗表示，除非美國同意一系列條件，否則與阿曼達成的協議不足以恢復霍爾木茲海峽的活動。
華僑銀行（OCBC）分析師認為，美聯儲預期出現有意義轉變的門檻仍然較高，並指出，"7 月份核心 CPI 需要錄得 0.3% 或更高的月率，高於 0.2% 的共識預期，才會實質性提振市場對 9 月加息的預期。"在他們看來，"區間波動的美元，加上建設性的風險背景，應繼續支撐套息交易，儘管油市持續波動。"他們補充稱，近期"油價因霍爾木茲海峽可能重新開放的希望而回落，但伊朗對華盛頓提出的堅定條件表明，短期內能源供應的任何提振都可能有限"，這使能源市場前景保持微妙平衡。
美國消費者物價指數報告將如何影響歐元/美元？
市場將密切關注月度核心 CPI 數據，以判斷波動較大的能源成本如何向更廣泛的經濟領域傳導。月度核心 CPI 增幅達到 0.3% 或更高，加上圍繞油價前景的高度不確定性，可能會重新點燃市場對美聯儲 9 月採取政策緊縮舉措的預期，並在第一時間提振美元（USD）。在這種情況下，歐元/美元可能重新承受看跌壓力。
相反，若核心 CPI 讀數低於市場預期的 0.2%，則可能導致美元走弱，並為歐元/美元進一步上行鋪平道路。
由於 CPI 是滯後指標，市場反應可能仍將是短暫的。相反，投資者很可能會繼續評估油價變化。即便月度核心 CPI 意外上行，油價下跌也可能使市場參與者傾向於認為美聯儲將維持政策不變，並打壓美元。另一方面，如果中東緊張局勢進一步升級、推高能源成本，投資者可能會忽視 7 月份疲軟的通膨數據。
歐洲時段首席分析師 Eren Sengezer 對歐元/美元的簡要技術前景如下：
"歐元/美元略微升破一條從 1 月底開始繪製的下降趨勢線，但在測試目前位於 1.1570 附近的 100 日簡單移動均線（SMA）後失去動能。此外，日線圖上的相對強弱指數（RSI）跌破 60，反映出看漲動能減弱。"
"上行方面，1.1570（100 日 SMA）構成一個中間阻力位，其上方是 1.1630（200 日 SMA）。若日線收盤突破後者阻力位，可被視為顯著的看漲信號，並為進一步上漲至 1.1800（靜態水平）打開大門。下行方面，首個支撐位可能位於 1.1470（20 日 SMA、50 日 SMA），其後是 1.1350-1.1330（靜態水平、布林帶下軌）。"
大華銀行集團（UOB Group）分析師指出，"上行動能並未顯著增強，進一步上漲的門檻已提高，歐元需要收於 1.1580 上方，才可預期其進一步升向 1.1600 及更高水平。"此外，該行現將"強支撐"水平上調至"1.1515，而非 1.1495"，這凸顯出隨著歐元盤整，交易區間正在收窄。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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