美聯儲主席鮑威爾：如果政策不在正確的位置，我們會將其調整到那裡
|美國聯邦儲備委員會（美聯儲）主席傑羅姆-鮑威爾在週二的經濟展望講話中表示，關稅增加可能會導致通脹略有上升。
關鍵要點：
我們將確保一次性價格上漲不會成為持續的通脹問題。
合理的基本情況是，關稅驅動的通脹影響將相對短暫。
服務業的去通脹仍在繼續；大多數長期通脹預期與2%的目標一致。
商品價格上漲主要反映了關稅，但沒有更廣泛的價格壓力。
8月份的12個月PCE通脹可能為2.7%，核心PCE為2.9%，均高於去年，主要受商品價格推動。
消費者支出放緩，企業表示不確定性對前景造成壓力。
勞動力供需的異常和挑戰性下降。
勞動力市場不再那麼活躍，略顯疲軟。
通脹上升並保持在較高水平。
經濟增長已放緩；就業的下行風險上升。
長期通脹預期與2%的目標一致。
未來沒有無風險的政策路徑。
預計通脹會略有上升。
關稅增加可能會在幾個季度內表現為略高的通脹。
政策立場仍然適度限制，能夠很好地應對潛在的發展。
降息是朝著更中性政策立場邁出的又一步。
《褐皮書》顯示經濟溫和增長，經濟在增長但並不快。
夏季期間，勞動力市場有所放軟。
對通脹的關注需要適度轉向更平衡的方法。
在下次會議之前，美聯儲將關注勞動力市場數據、增長數據和通脹數據，以評估政策是否處於正確的位置。
如果政策不在正確的位置，將會進行調整。
總體而言，家庭狀況良好。
現在不是金融穩定風險高企的時刻。
(此故事於9月24日12:51 GMT更正，核心PCE通脹為8月份的2.9%，而非2.3%.)
以下部分於GMT時間14:00發布，作為美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾在大普羅維登斯商會發言的預覽。
- 美聯儲主席鮑威爾將在週二就美國經濟前景發表講話。
- 市場預計美聯儲在2025年將有兩次降息的強烈可能性。
美聯儲（Fed）主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在週二16:35 GMT於大普羅維登斯商會2025年經濟展望午餐會上發表關於經濟前景的講話。
在9月份的政策會議後，美聯儲決定將政策利率下調25個基點（bps），至4%-4.25%的區間，這一決定符合廣泛預期。修訂後的經濟預測摘要（SEP），也稱為點陣圖，顯示預計在2025年將再降息50個基點，2026年降息25個基點，2027年降息25個基點。
在會後的新聞發布會上，鮑威爾澄清表示，他並不覺得需要迅速調整利率，並稱此次降息決定為"風險管理降息"。他指出，現在是承認就業任務面臨的風險增加的時候，但他也補充說，他們仍然預計受關稅驅動的價格上漲將在今年和明年繼續。
CME FedWatch工具目前顯示，市場預計美聯儲今年將有約75%的概率選擇再降息兩次，每次25個基點。這一市場定位表明，如果鮑威爾對勞動市場惡化的情況表示降息50個基點的可能性，美元（USD）可能會有下行空間。
另一方面，如果鮑威爾重申由於關稅對價格的影響存在不確定性，通脹前景面臨上行風險，並對經濟前景持樂觀態度，美元可能會在主要競爭對手面前保持韌性。在這種情況下，美國國債收益率可能會小幅上升，華爾街主要指數可能會面臨看跌壓力。
美聯儲常見問題（FAQ）
「美國的貨幣政策是由美聯儲製定的。美聯儲有兩項使命:實現物價穩定和促進充分就業。它實現這些目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通脹超過美聯儲2%的目標時，美聯儲就會提高利率，從而增加整個經濟的借貸成本。這導致美元(USD)走強，因為它使美國成為對國際投資者更具吸引力的投資場所。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率以鼓勵借貸，這將給美元帶來壓力。」
美聯儲每年召開八次政策會議，由聯邦公開市場委員會(FOMC)評估經濟狀況並做出貨幣政策決定。聯邦公開市場委員會由12名美聯儲官員參加，其中包括7名理事會成員、紐約聯邦儲備銀行行長，以及其余11名地區儲備銀行行長中的4名，這些地區儲備銀行行長的任期為一年，輪流擔任。」
「在極端情況下，美聯儲可能會采取量化寬松政策(QE)。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，在危機或通脹極低時使用。這是美聯儲在2008年金融危機期間的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元從金融機構購買高評級債券。量化寬松通常會削弱美元。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反向過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於購買新債券。這通常對美元的價值是有利的。
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