美聯儲（Fed）主席傑羅姆-鮑威爾講話預覽：投資者期待政策前景線索

美聯儲主席鮑威爾將在週二就美國經濟前景發表講話。
市場預期美聯儲在2025年將有兩次降息的強烈可能性。

美聯儲（Fed）主席傑羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）將在週二16:35 GMT於大普羅維登斯商會2025年經濟展望午餐會上發表關於經濟前景的講話。

在9月的政策會議後，美聯儲決定將政策利率下調25個基點（bps），至4%-4.25%的區間，這一決定符合廣泛預期。修訂後的經濟預測摘要（SEP），也稱為點陣圖，顯示預計在2025年將再降息50個基點，2026年降息25個基點，2027年降息25個基點。

在會後的新聞發布會上，鮑威爾澄清說，他並不覺得需要迅速調整利率，並稱降低利率的決定為"風險管理降息"。他指出，現在是承認就業任務面臨的風險增加的時候，但他也補充說，他們仍然預計今年和明年由於關稅驅動的價格上漲將持續。

CME FedWatch工具目前顯示，市場預期美聯儲今年將再降息兩次25個基點的概率約為75%。這一市場定位表明，如果鮑威爾因勞動力市場狀況惡化而暗示可能總共降息50個基點，美元（USD）可能會有下行空間。

另一方面，如果鮑威爾重申由於關稅對價格影響的不確定性，通脹前景存在上行風險，並對經濟前景持樂觀態度，美元可能會在主要競爭對手面前保持韌性。在這種情況下，美國國債收益率可能會小幅上升，華爾街主要指數可能會面臨看跌壓力。

點陣圖常見問題（FAQ）

什麽是美聯儲「點陣圖」?

「點陣圖」是執行貨幣政策的美聯儲(Fed)聯邦公開市場委員會(FOMC)對利率預測的通俗說法。這些數據發表在《經濟預測摘要》(Summary of Economic Projections)中。在這份報告中，聯邦公開市場委員會(FOMC)成員還會公布他們對今年和未來幾年的經濟增長、失業率和通脹的個人預測。這份文件包括一張繪製利率預測的圖表，每個FOMC成員的預測用一個點表示。美聯儲還增加了一個表格，匯總了預測範圍和每個指標的中位數。這讓市場參與者更容易看到政策製定者對美國經濟近期、中期和長期表現的預期。＂

美聯儲何時公布「點陣圖」?

美聯儲(fed)每隔一次會議或每年8次會議中的4次會議公布「點陣圖」。經濟預測摘要報告與貨幣政策決定一起發布。

為什麽「點陣圖」對市場很重要?

「點陣圖」提供了對美聯儲(Fed)決策者預期的全面洞察。由於預測反映了每位官員在每年年底對利率的預測，因此它被認為是一個關鍵的前瞻性指標。通過觀察「點陣圖」並將數據與當前利率水平進行比較，市場參與者可以看到政策製定者對利率走向的預期以及貨幣政策的總體方向。由於預測每季度發布一次，「點圖」被廣泛用作確定最終利率和政策轉向可能時機的指南。

「點陣圖」中的數據如何影響美元?

「點陣圖」中對市場影響最大的數據是對聯邦基金利率的預測。與之前的預測相比，任何變化都可能影響美元的估值。一般來說，如果「點陣圖」顯示政策製定者預計短期內利率會上升，這往往對美元有利。同樣，如果預測顯示未來利率會降低，美元可能會走弱。

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