美聯儲主席鮑威爾：我們距離中性利率更近150個基點
|在會議後的新聞發布會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾解釋了為何政策制定者決定在十月會議後將聯邦基金目標區間（FFTR）下調至3.75%–4.00%，並回答了記者關於此舉的問題。
鮑威爾主席新聞發布會要點
可用數據表明，自9月份會議以來，勞動力和通脹的前景變化不大。
在停工之前，數據顯示經濟可能處於更穩固的軌道上。
停工將對經濟活動產生影響，持續期間將加重，結束時應會逆轉。
勞動力需求顯然已經減弱。
可用證據表明裁員和招聘仍然較低。
職位空缺和招聘難度持續下降。
通脹相對於目標仍然略高。
預計總PCE和核心PCE上升2.8%。
服務業的通貨緊縮仍在繼續。
大多數長期通脹預期指標與目標一致。
更高的關稅正在推高一些商品價格。
合理的基本情況是關稅對通脹的影響將是短暫的。
需要管理更持久通脹的風險。
我們的責任是確保這不會成為一個持續的問題。
通脹的風險偏向上行；對就業的風險則偏向下行。挑戰重重。
我們必須採取平衡的方法。
風險的平衡已經發生變化。
我們準備好及時應對經濟發展。
我們面臨雙向風險。
關於如何在12月採取行動存在不同的看法。
會議上關於如何進行的看法存在強烈分歧。
12月再降息並非板上釘釘。
12月降息並不確定，遠非如此。
在兩個目標之間存在緊張關係，委員會內部意見強烈。
今天我們有強烈的不同看法。
今天的降息是風險管理。
向前看是另一回事。
我們無法用一個工具同時應對就業和通脹風險。
政策制定者有不同的預測和風險承受能力。
最近三周貨幣市場收緊。
明確評估我們僅略高於充足的儲備水平。
繼續縮減資產負債表的好處不大。
委員會支持宣布12月1日資產負債表規模凍結。
如果數據表明勞動力市場正在穩定或增強，這將影響政策決策。職位空缺表明逐漸降溫，帶來一些安慰。
如果經濟發生重大變化，我們會注意到。
如果存在高度不確定性，這可能是對採取行動的謹慎理由。
勞動力市場並沒有明顯快速下降。
從方向上看，CPI略低於預期。
商品價格推動通脹上升，但好消息是住房服務通脹正在下降。
除關稅外的通脹與2%的目標相差不遠。
沒有看到緊張的勞動力市場或通脹預期的變化，這可能導致通脹上升持久。
我們並不是僅僅假設這將是一次性的關稅通脹。
政策是適度限制的。
這也是我們看到勞動力市場逐漸降溫的原因之一。
我們已經上調了150個基點，現在處於許多中性利率估計的範圍內。
委員會中的一些人認為是時候退一步了。
我們比一年前更接近中性150個基點。
關稅到達消費者需要一些時間。
消費者支出一直在支持，這也是發生的主要原因。
我們沒有看到就業市場的疲軟加速。
就業創造非常低。
假設通脹問題不存在是不合適的。
與此同時，自4月以來，較高通脹的風險已經下降
以下部分於北京時間18:00發布，以涵蓋美聯儲的政策決定及市場的即時反應。
在10月會議上，美聯儲將利率下調25個基點，將聯邦基金目標利率區間（FFTR）降至3.75%–4.00%，與市場預期完全一致。
FOMC聲明要點
美聯儲將關鍵隔夜利率下調至3.75-4.00%的區間，表示就業的下行風險在最近幾個月上升。
可用指標表明經濟活動以適度的速度擴張；今年的就業增長放緩，失業率略有上升，但在8月份仍保持在低位。
更近期的指標與這些發展一致。
通脹自年初以來有所上升，仍然處於相對高位。
對經濟前景的不確定性仍然較高。
政策委員會關注雙重任務兩方面的風險；判斷就業的下行風險已上升。
支持該政策的投票為10-2，米蘭州長傾向於降息50個基點，堪薩斯城主席施密德傾向於不降息。
計劃於12月1日結束整體資產負債表的縮減。
自12月1日起，將對所有到期的國債本金支付進行再投資。
自12月1日起，將把所有抵押貸款支持證券的本金支付再投資於國庫券。
市場反應
美元在週三保持樂觀表現，推動美元指數（DXY）在98.90區間附近維持買入偏好，同時美國各期限收益率表現積極。
美元今日價格
下表顯示了 美元 (USD) 對所列主要貨幣 今日的變動百分比。 美元 對 瑞郎 最強。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.08% | 0.39% | 0.15% | -0.27% | -0.30% | -0.11% | 0.48% | |
| EUR | -0.08% | 0.31% | 0.07% | -0.34% | -0.38% | -0.19% | 0.40% | |
| GBP | -0.39% | -0.31% | -0.22% | -0.65% | -0.69% | -0.50% | 0.09% | |
| JPY | -0.15% | -0.07% | 0.22% | -0.44% | -0.47% | -0.23% | 0.31% | |
| CAD | 0.27% | 0.34% | 0.65% | 0.44% | -0.04% | 0.18% | 0.74% | |
| AUD | 0.30% | 0.38% | 0.69% | 0.47% | 0.04% | 0.20% | 0.78% | |
| NZD | 0.11% | 0.19% | 0.50% | 0.23% | -0.18% | -0.20% | 0.59% | |
| CHF | -0.48% | -0.40% | -0.09% | -0.31% | -0.74% | -0.78% | -0.59% |
熱圖顯示了主要貨幣相對於其他貨幣的百分比變化。基礎貨幣從左列中選取，而報價貨幣從頂部行中選取。例如，如果您從左列選擇 美元 竝沿著水平線移動到 日元 ，則框中顯示的百分比變化將表示 USD (基數)/ JPY (報價)。
以下部分於GMT10:00發布，作為美聯儲政策公告的預覽。
- 預計美國聯邦儲備委員會將在10月會議後降息。
- 聲明的措辭和美聯儲主席鮑威爾的評論將在缺乏經濟數據發布的情況下至關重要。
- 由於市場對利率前景的定價可能發生變化，美元面臨雙向風險。
美國聯邦儲備委員會（Fed）將於週三宣布其利率決定並發布貨幣政策聲明，緊隨10月政策會議之後。
市場參與者普遍預計美國央行將降息25個基點（bps），將利率降低至3.75%-4%的區間。
CME FedWatch工具顯示，投資者完全預期10月將降息25個基點，並認為在12月的最後一次政策會議上還有約95%的概率再降25個基點。
美聯儲在9月發布的修訂版經濟預測摘要（SEP）顯示，政策制定者的預測暗示2025年將再降兩次25個基點，隨後在2026年和2027年各降25個基點。
根據最近進行的路透社調查，117位經濟學家中有115位預測美聯儲將在10月選擇降息25個基點，而其中83位認為12月還會再降一次25個基點。此外，33位經濟學家中有25位指出，在本周期結束時，美聯儲利率政策面臨的更大風險是將利率設定得過低。
美聯儲的會議將在不尋常的情況下進行。由於國會未能通過新的資金立法，聯邦政府於10月1日進入停擺。因此，美聯儲在制定貨幣政策時評估的幾項關鍵宏觀經濟數據發布已被暫停，包括9月份的月度就業報告和多項每週初請失業金人數數據。原定於10月15日發布的9月份消費者物價指數（CPI）數據於10月24日延遲發布。報告顯示，CPI和核心CPI分別上漲了0.3%和0.2%。這兩個數據均低於分析師的預期。
道明證券分析師一致認為，美國中央銀行可能會繼續將政策調整得更接近中性，實施另一次25個基點的降息。"儘管缺乏數據發布帶來了越來越大的不確定性，我們仍然預計委員會的指引將傾向於鴿派。鮑威爾主席可能會在指出勞動力市場疲軟跡象時繼續保持微妙的平衡。持續通脹的風險仍然存在，"他們補充道。
美聯儲主席鮑威爾最近表示，他們可能接近量化緊縮（QT）的結束，並停止減少中央銀行的債券持有規模。美聯儲可能會正式宣布停止資產負債表的縮減，或提供未來的日期。德意志銀行分析師認為，鮑威爾主席將在新聞發布會上關注資產負債表政策和政策框架審查。"關於QT，我們的團隊預計美聯儲今天將宣布結束該計劃，縮減將在下個月結束，"他們指出。
美聯儲何時宣布利率決策，以及這將如何影響歐元/美元？
美聯儲計劃在GMT18:00宣布其利率決策並發布貨幣政策聲明。隨後將是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會，開始於GMT18:30。
利率決策本身不太可能引發市場的重大反應。此外，看到政策制定者斯蒂芬·米蘭對50個基點的降息投票持異議也不應令人感到意外。
由於12月份的降息已在市場中大致定價，如果政策聲明或鮑威爾主席對進一步政策放鬆採取謹慎態度，引用缺乏經濟數據所帶來的不確定性，美元（USD）可能會增強。此外，任何暗示通脹上行風險加大的評論，同時經濟活動保持健康，可能對美元的表現產生類似影響，並將歐元/美元拖低。
相反，如果鮑威爾指出政府停擺可能進一步傷害勞動力市場，並導致中央銀行在其任務的就業方面施加更多權重，美元可能會承壓。此外，對通脹前景的樂觀態度可能被視為鴿派，並加剧美元的疲軟，為歐元/美元的上漲打開大門。
法國興業銀行分析師指出，美國的國內生產總值（GDP）增長在第三季度之前遠高於潛在水平，且通脹持續上升。"人們對勞動力市場疲軟和高企不確定性可能造成的潛在損害表示合理擔憂。缺乏數據所留下的厚重雾霭應使得決策傾向於某種‘保險’降息。也就是說，決策再次可能不會是一致的，"他們解釋道。
FXStreet的歐洲時段首席分析師Eren Sengezer提供了歐元/美元的短期技術展望：
"歐元/美元設法稍微保持在自1月以來的上升回歸通道的下限之上，日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標接近50，表明看漲偏向仍然存在，但缺乏力度。"
"100日簡單移動平均線（SMA）、50日SMA和20日SMA在1.1650-1.1700區域匯聚，為該貨幣對提供初步阻力。若能果斷突破該區域，可能會吸引技術買盤。在這種情況下，1.1920（9月17日高點）可能被視為下一個阻力位，隨後是1.2000（上升通道的中點，整數關口）。向下看，首個支撐位可能在1.1600（上升通道的下限）。若日線收盤低於該水平，可能會為進一步下滑打開大門，目標指向目前位於1.1300附近的200日SMA。"
美國利率常見問題（FAQ）
利率是金融機構對借款人的貸款收取的利息，並作為利息支付給儲戶和存款人。它們受到基準貸款利率的影響，基準貸款利率是由央行根據經濟變化而設定的。中央銀行通常有確保物價穩定的任務，這在大多數情況下意味著將核心通脹率控製在2%左右。如果通脹低於目標，央行可能會降低基本貸款利率，以刺激貸款和提振經濟。如果通貨膨脹率大幅超過2%，通常會導致央行提高基本貸款利率，試圖降低通貨膨脹率。」
較高的利率通常有助於一個國家的貨幣走強，因為這使該國對全球投資者更具吸引力。
「總體而言，較高的利率會對黃金價格造成壓力，因為它們增加了持有黃金的機會成本，而不是投資於有息資產或將現金存入銀行。如果利率高，通常會推高美元的價格，而由於黃金是以美元計價的，這就會降低黃金的價格。」
「聯邦基金利率是美國各銀行相互拆借的隔夜利率。這是美聯儲(fed)在FOMC會議上設定的經常被引用的總體利率。它被設置為一個範圍，例如4.75%-5.00%，盡管上限(在這種情況下為5.00%)是引用的數字。市場對未來聯邦基金利率的預期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟蹤，該工具影響了許多金融市場對美聯儲未來貨幣政策決定的預期。」
通貨膨脹常見問題（FAQ）
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素，這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字，也是央行的目標水平，央行的任務是將通脹保持在可控水平，通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標，因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時，通常會導致更高的利率，反之亦然，當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利，較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時，情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值，盡管這似乎有悖常理，反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹，這會吸引更多的全球資本流入，這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前，黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產，因為它能保值，雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金，因為它具有避險屬性，但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時，央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的，因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶，它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面，較低的通脹往往對黃金有利，因為它會降低利率，使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」
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