美元指數因美聯儲加息押注而上漲，並在其通常的上限處停滯
|- 美元指數因聯準會加息押注上漲並在其慣常上限附近停滯，接近99.50，上漲0.4%
- 10年期美債收益率自2023年10月以來首次升破5%，距離聯準會會議還有兩天
- 歐元接近1.1500，觸及一個月低點，占籃子權重的57.6%，歐洲央行上週將利率上調至2.50%後一週
美元指數交投於99.50附近，日內上漲0.4%，且這全部漲幅都是在美國休市期間錄得的。5%的美債收益率聽起來像是美元最可能受益的事情，而紐約市場整個上午都在拋售美元。
這是因為，一種貨幣的價值取決於其利率與其他貨幣利率之間的差距，而不是利率水平本身，而且這一差距並未擴大：歐洲央行（ECB）上週加息，日本央行（BoJ）將在週五加息，英國央行（BoE）則已計入11月的加息預期。
5%的收益率並不是看起來那麼大的禮物
美元從亞洲週日開盤到倫敦早盤上漲了半個百分點，從略高於99.05升至GMT時間08:00附近的99.60，又在紐約股市開盤前進一步上漲0.16，此後紐約時段的漲幅已回吐。高點出現在GMT時間14:00，也就是10年期收益率升破5%的同一小時。那一刻，美元停止上漲。
原因在於推動收益率上升的因素。投資者並不是因為美國經濟繁榮而願意為美國國債支付更高價格，而是因為他們要求更高回報來持有這些債券，因為政府借款更多，企業為建設人工智能（AI）數據中心而借入數千億美元，而每桶103美元以上的原油使通脹持續高於目標。
週五擴大的美債回購操作旨在壓低長期收益率，該操作在60億美元上限下僅買入52億美元，但10年期收益率仍然上升。世界為持有美國國債支付更多，與美國為借款支付更多之間是有區別的。紐約上午的美元走勢就在試圖判斷，這到底是哪一種情況。
籃子中的六種貨幣裡有三種本月有央行動作
歐元占該指數的57.6%，因此美元指數在很大程度上就是歐元的反向表現。歐元交投於1.1500附近，創8月中旬以來最低水平，且今日下跌約0.5%，美元的漲幅主要就來自這裡。歐洲央行上週四將利率上調至2.50%，與一項調查中65位經濟學家的預期完全一致，而聯準會週三加息25個基點、歐洲央行加息25個基點，這意味著兩者之間的利差仍與此前完全相同。
日元占該籃子的13.6%，市場預計日本央行將在週五把利率上調至1.25%。日元本月上漲4%，東京已花費964億美元買入日元，而且投機者自2月以來首次持有更多看漲押注而非看跌押注。
英鎊占11.9%，英國央行將於週四將利率維持在3.75%，加息概率為30%，而11月加息幾乎已被完全計入。美元自身的加息概率被計入為90%。在這四者中，只有它仍被稱作押注。
每桶103美元以上的原油也應該會提供支撐，因為美國向海外出售能源，而歐洲和日本則是買家，所以油價每上漲1美元，資金就會從歐元區經濟流向美元。自8月下旬以來，油價已從80美元出頭升至103美元上方，而美元指數則從約99.15升至接近99.50。同樣的油價也是歐洲央行和日本央行加息的原因，而海外加息會抵消能源紅利。
週三決定的是區間，而不是加息
聯準會將於週三GMT時間18:00作出決定，期貨市場押注約90%的概率會加息25個基點，這將把聯準會利率從3.50-3.75%上調至3.75-4.00%。加息本身已被市場計入。尚未被計入的是聯準會隨之公布的利率預期點陣圖，該圖在6月顯示今年年底為3.8%，明年為3.6%，2028年為3.4%，即現在加息，之後降息。
如果週三版本顯示更多加息，那麼明年與歐洲和日本的利差將擴大，美元也會獲得走出區間的理由。如果它重複6月的結果，那麼聯準會加息一次，而歐洲央行和日本央行繼續推進，利差則會收窄。
8月零售銷售將率先公布，時間為週三GMT時間12:30，預期為增長0.9%，此前為下降0.6%。零售銷售以美元計價，因此更高的汽油價格會抬高總數據，而剔除燃料、汽車和建築材料的控制組上次為下降0.4%，它更能告訴你真實情況。
英國8月通脹數據將於週三上午公布，隨後英國央行將於週四GMT時間11:00作出決定，日本央行則在週五跟進。預計週四GMT時間12:30公布的初請失業金人數為205K，而一位聯準會理事將於週五GMT時間07:30發表講話。
水平與傾向
阻力位：今日高點略低於99.75構成上限，而兩條長期均線，即50日和200日指數移動平均線（EMA），重疊於其下方附近的99.65。自8月28日以來，美元指數已五次在該水平受阻回落，只有9月2日略低於99.90的高點位於其上方。
支撐位：週初所在的99.05區域是第一道底部。其下方是98.80區域，上週大部分時間都在該區域交易，然後是接近98.55的8月低點。
傾向：在99.75限制漲勢的情況下維持看跌，首個目標為99.05區域，其後是98.80。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）這一動量指標讀數接近68，在8月19日從16攀升後已連續四個交易日持平，因此這輪反彈已經耗盡動能，但仍未脫離區間。若日線收盤高於99.75，則該判斷失效，並將使9月2日高點進入視野。
DXY日線圖
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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