美元指數在高位下方停滯不前，因美聯儲鷹派人士重複其立場
|- 在美聯儲官員重申加息理由之際，DXY 在週一觸及 18 個月高點 102.50 附近後停滯不前。
- 期貨市場預計 10 月美聯儲加息的概率約為 20%，12 月約為 70%。
- 美國 10 月 14 日核心 CPI 預計環比增長 0.2%，總體 CPI 為 0.6%。
在創下自 2025 年 4 月以來的最高水平四個交易日後，美元指數仍未能重返該高點。該指數交投於 102.25 附近，自週三以來每個交易日都錄得更低的高點。美聯儲官員本週一直在為再次加息辯護，而 10 年期美債收益率週一升至 2002 年以來最高水平，但兩者都未能推動該指數進一步走高。10 月 14 日公佈的美國消費者物價指數（CPI）是首個真正有可能改變這一局面的數據。
兩年期收益率下跌，而美聯儲為加息辯護
美聯儲理事沃勒週四表示，仍需要進一步加息，但不必在連續會議上進行；聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆則表示，利率應在未來六到九個月內上升。週三公佈的 9 月 15 日至 16 日會議紀要顯示，大多數官員預計年底前還會再加息一次。這與 2026 年底 4.1% 的中值預測一致，意味著在當前 3.75%-4.00% 的基礎上還將再加息 25 個基點。
期貨市場將 10 月 28 日加息的概率定在接近 20%，12 月 9 日接近 70%，因此市場認為沃勒關於連續會議加息的表態是認真的。美元指數在 9 月隨兩年期美債收益率走高，而兩年期收益率是與美聯儲下一步行動關聯最緊密的收益率。該收益率週四從週一的 4.84% 回落至 4.75%，而 10 年期收益率則回落至接近 5.25%。
消費者將當前狀況評為有記錄以來最差，而指數幾乎沒有變動
週五公佈的密歇根大學（UoM）初步調查顯示，消費者信心為 46.3，低於預期的 47.6，也僅高於該調查歷史上的 5 月讀數。其當前狀況指標創下歷史新低，而家庭將未來一年通脹預期上調至 4.7%，五年期預期上調至 3.5%。這正是沃勒理事表示他正在關注的指標，以尋找高物價是否正在變成預期中的物價的跡象。
週五指數的大部分漲幅出現在更早時候，當時加拿大公佈 6.83 萬個就業崗位流失，美元/加元升至 18 個月高點。加元佔該指數的 9.1%，加拿大的數據對其的影響仍大於美國調查。歐元佔 57.6%，而歐元/美元在 1.1200 附近仍高於週一和週二守住的 1.1150 區域，因此該指數最大的組成部分也沒有給它太多支撐。
CPI 預計將為美聯儲雙方陣營各提供一個數字
CPI 將於 GMT10 月 14 日週三 12:30 公佈，預計 9 月總體物價環比上漲 0.6%，年率將從 3.4% 升至 3.6%。剔除食品和能源後的價格預計在前值 0.3% 後上漲 0.2%，年率為 2.5%。在 9 月會議紀要中，一些官員將加息描述為對持續通脹的保險，另一些則將其視為阻止能源成本向其他價格擴散的一種方式。核心 CPI 若為 0.2%，將意味著當月無人需要提出索賠。
核心讀數達到0.3%或更高，可能會重新點燃市場對10月加息的押注，並為該指數突破102.50提供理由。0.2%可能意味著12月加息已被計入，而10月則沒有，這也是自週一以來該指數一直維持區間震盪的格局。美聯儲的褐皮書，即其對地區商業狀況的調查，將於同日GMT18:00公佈。
生產者物價指數（PPI）數據和零售銷售將於週四公佈，預計銷售額在8月增長1.2%後將上升0.3%。遠高於這一水平的數據可能會鞏固12月加息預期，而不及預期的數據可能會加劇週五調查中疲弱的支出計劃。美聯儲主席沃什同日GMT15:30發表講話，這是官員們在10月27-28日會議前於10月17日停止公開講話之前，最後幾次預定發言之一。
加拿大央行（BoC）行長麥克勒姆將在週三和週五發表講話，此前加拿大已連續兩個月出現就業崗位流失，而加元在該指數中的佔比也將使其語氣傳導至該指數。週一開盤時，美國債市因哥倫布日休市，日本也同樣放假。
水平與偏向
阻力位：102.50在週一、週三和週四阻止了該指數上漲，而週一高點略高於該水平，為2025年4月以來最高。週五接近102.30的高點是連續第二個更低的高點，103.00是上方下一個整數關口。
支撐位：102.00在週五短暫失守，隨後買家將該指數重新拉回其上方。週二接近101.75的低點是本週底部，而101.50是9月末區間的頂部所在。
偏向：只要102.50限制漲勢，偏向仍為空頭，週二接近101.75的低點是首個目標，101.50是第二個目標。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近89，並已從區間頂部轉頭向下。日線收盤站上102.50將結束空頭格局，並使103.00進入視野。
DXY日線圖
美元常見問題（FAQ）
美元(USD)是美國的官方貨幣，也是許多其他國家的「事實上」貨幣，與當地紙幣一起流通。根據 2022年的數據，美元是世界上交易量最大的貨幣，占全球外匯交易額的88%以上，平均每天交易6.6萬億美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為世界儲備貨幣。在其歷史上的大部分時間裏，美元都是由黃金支撐的，直到1971年布雷頓森林協定(Bretton Woods Agreement)廢除了金本位製。」
「影響美元價值的最重要的單一因素是貨幣政策，這是由美聯儲(Fed)決定的。美聯儲有兩項任務:實現物價穩定(控製通脹)和促進充分就業。它實現這兩個目標的主要工具是調整利率。當物價上漲過快，通貨膨脹率高於美聯儲2%的目標時，美聯儲將加息，這有助於美元升值。當通貨膨脹率低於2%或失業率過高時，美聯儲可能會降低利率，這將給美元帶來壓力。」
在極端情況下，美聯儲還可以印更多美元，實施量化寬松政策。量化寬松是美聯儲在陷入困境的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非標準的政策措施，用於信貸枯竭，因為銀行不願相互放貸(出於對交易對手違約的擔憂)。當僅僅降低利率不太可能達到必要的效果時，這是最後的手段。這是美聯儲在2008年金融危機期間對抗信貸緊縮的首選武器。它涉及到美聯儲印刷更多的美元，並用這些美元主要從金融機構購買美國政府債券。量化寬松通常會導致美元走軟。」
量化緊縮(QT)是一個相反的過程，即美聯儲停止從金融機構購買債券，不再將其持有的到期債券的本金再投資於新的購買。這通常對美元有利。
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