美元指數在高位下方停滯不前，因美聯儲鷹派人士重複其立場

• 在美聯儲官員重申加息理由之際，DXY 在週一觸及 18 個月高點 102.50 附近後停滯不前。
• 期貨市場預計 10 月美聯儲加息的概率約為 20%，12 月約為 70%。
• 美國 10 月 14 日核心 CPI 預計環比增長 0.2%，總體 CPI 為 0.6%。

在創下自 2025 年 4 月以來的最高水平四個交易日後，美元指數仍未能重返該高點。該指數交投於 102.25 附近，自週三以來每個交易日都錄得更低的高點。美聯儲官員本週一直在為再次加息辯護，而 10 年期美債收益率週一升至 2002 年以來最高水平，但兩者都未能推動該指數進一步走高。10 月 14 日公佈的美國消費者物價指數（CPI）是首個真正有可能改變這一局面的數據。

兩年期收益率下跌，而美聯儲為加息辯護

美聯儲理事沃勒週四表示，仍需要進一步加息，但不必在連續會議上進行；聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆則表示，利率應在未來六到九個月內上升。週三公佈的 9 月 15 日至 16 日會議紀要顯示，大多數官員預計年底前還會再加息一次。這與 2026 年底 4.1% 的中值預測一致，意味著在當前 3.75%-4.00% 的基礎上還將再加息 25 個基點。

期貨市場將 10 月 28 日加息的概率定在接近 20%，12 月 9 日接近 70%，因此市場認為沃勒關於連續會議加息的表態是認真的。美元指數在 9 月隨兩年期美債收益率走高，而兩年期收益率是與美聯儲下一步行動關聯最緊密的收益率。該收益率週四從週一的 4.84% 回落至 4.75%，而 10 年期收益率則回落至接近 5.25%。

消費者將當前狀況評為有記錄以來最差，而指數幾乎沒有變動

週五公佈的密歇根大學（UoM）初步調查顯示，消費者信心為 46.3，低於預期的 47.6，也僅高於該調查歷史上的 5 月讀數。其當前狀況指標創下歷史新低，而家庭將未來一年通脹預期上調至 4.7%，五年期預期上調至 3.5%。這正是沃勒理事表示他正在關注的指標，以尋找高物價是否正在變成預期中的物價的跡象。

週五指數的大部分漲幅出現在更早時候，當時加拿大公佈 6.83 萬個就業崗位流失，美元/加元升至 18 個月高點。加元佔該指數的 9.1%，加拿大的數據對其的影響仍大於美國調查。歐元佔 57.6%，而歐元/美元在 1.1200 附近仍高於週一和週二守住的 1.1150 區域，因此該指數最大的組成部分也沒有給它太多支撐。

CPI 預計將為美聯儲雙方陣營各提供一個數字

CPI 將於 GMT10 月 14 日週三 12:30 公佈，預計 9 月總體物價環比上漲 0.6%，年率將從 3.4% 升至 3.6%。剔除食品和能源後的價格預計在前值 0.3% 後上漲 0.2%，年率為 2.5%。在 9 月會議紀要中，一些官員將加息描述為對持續通脹的保險，另一些則將其視為阻止能源成本向其他價格擴散的一種方式。核心 CPI 若為 0.2%，將意味著當月無人需要提出索賠。

核心讀數達到0.3%或更高，可能會重新點燃市場對10月加息的押注，並為該指數突破102.50提供理由。0.2%可能意味著12月加息已被計入，而10月則沒有，這也是自週一以來該指數一直維持區間震盪的格局。美聯儲的褐皮書，即其對地區商業狀況的調查，將於同日GMT18:00公佈。

生產者物價指數（PPI）數據和零售銷售將於週四公佈，預計銷售額在8月增長1.2%後將上升0.3%。遠高於這一水平的數據可能會鞏固12月加息預期，而不及預期的數據可能會加劇週五調查中疲弱的支出計劃。美聯儲主席沃什同日GMT15:30發表講話，這是官員們在10月27-28日會議前於10月17日停止公開講話之前，最後幾次預定發言之一。

加拿大央行（BoC）行長麥克勒姆將在週三和週五發表講話，此前加拿大已連續兩個月出現就業崗位流失，而加元在該指數中的佔比也將使其語氣傳導至該指數。週一開盤時，美國債市因哥倫布日休市，日本也同樣放假。

水平與偏向

阻力位：102.50在週一、週三和週四阻止了該指數上漲，而週一高點略高於該水平，為2025年4月以來最高。週五接近102.30的高點是連續第二個更低的高點，103.00是上方下一個整數關口。

支撐位：102.00在週五短暫失守，隨後買家將該指數重新拉回其上方。週二接近101.75的低點是本週底部，而101.50是9月末區間的頂部所在。

偏向：只要102.50限制漲勢，偏向仍為空頭，週二接近101.75的低點是首個目標，101.50是第二個目標。日線隨機相對強弱指數（Stoch RSI）接近89，並已從區間頂部轉頭向下。日線收盤站上102.50將結束空頭格局，並使103.00進入視野。

DXY日線圖