因日本央行維持利率不變、歐元區通脹提供支撐，歐元兌日元反彈

• 日本央行貨幣政策決定後，歐元/日元反彈至 184.00 附近。
• 日本央行將政策利率維持在 1% 不變，同時對經濟預測作出小幅調整。
• 強於預期的歐元區通脹為歐元提供額外支撐。

週五，歐元/日元在 184.00 附近交投，在週四出現劇烈波動後趨於穩定。該貨幣對從 187.00 附近一度暴跌至接近 182.00，幾分鐘內幾乎下跌 500 點，原因似乎是日本當局再次干預外匯市場。日本央行（BoJ）的貨幣政策決定如今正幫助市場情緒趨於平靜，並支撐該貨幣對溫和反彈。

正如市場普遍預期的那樣，日本央行（BoJ）在 7 月政策會議結束時將短期利率維持在 1% 不變。該央行將 2026 財年實際國內生產總值（GDP）增長預期從此前的 0.5% 小幅上調至 0.6%，同時將 2026 財年核心消費者物價指數（CPI）預期從 4 月份的 2.8% 下調至 2.5%。該機構還將中東衝突列為經濟和通脹前景的關鍵風險因素，這一因素繼續對日元（JPY）構成壓力。

該決定以 8 比 1 的投票結果獲得通過。董事會成員高田創（Hajime Takata）是唯一持異議者，他支持再次加息，認為地緣政治緊張局勢可能透過更高的能源價格和更強勁的需求帶來更持久的通脹壓力。

與此同時，日本財務大臣片山皋月重申，當局隨時準備干預外匯市場，並確認日本繼續與美國（US）就匯率動態保持密切協調。繼週四市場劇烈波動之後，這些言論使進一步干預的風險依然存在。

在歐洲方面，最新通脹數據為歐元（EUR）提供支撐。歐元區消費者物價調和指數（HICP）7 月同比加速至 2.9%，符合預期，而核心通脹升至 2.5%，高於 2.4% 的市場共識。數據顯示，潛在通脹壓力依然存在。

歐洲央行（ECB）管理委員會成員馬丁-科赫爾（Martin Kocher）還表示，未來的貨幣政策決定將完全取決於數據。他指出，近期地緣政治發展表明能源價格能多麼迅速地改變通脹前景，使投資者將注意力集中在即將公布的宏觀經濟數據上。

日本央行將利率維持在 1%，植田轉向鷹派，但道明證券仍對加息路徑持鴿派看法

根據道明證券（TD Securities）的說法，日本央行在上月加息 25 個基點後，以 8 比 1 的投票結果將目標利率維持在 1% 不變（市場共識/道明證券：1.0%），這一決定"在廣泛預期之中"。該行指出，行長植田和男"發出了他很長時間以來最鷹派的信號"，幾乎"接近於明確暗示 9 月份加息 25 個基點已成定局"。道明證券強調，"他反覆提及潛在加息的討論以及日元走弱的影響，在我們看來這偏鷹派。"

儘管如此，道明證券強調，"我們比市場定價更偏鴿派；OIS 市場幾乎已完全計入 10 月份加息"，並且他們"預計下一次加息 25 個基點將在 2026 年 12 月（每半年一次的加息節奏）"。該行指出，"我們預測的風險在於，日元跌破 165 水平，屆時可能需要在 10 月加息以緩解外匯影響。"