在積極風險情緒的影響下，日圓多頭變得謹慎；日本央行加息押注限制了跌幅
|- 日本央行（BoJ）的鷹派前景可能繼續為日圓提供支撐。
- 積極的風險基調在國內政治不確定性中限制了避險日圓的表現。
- 美聯儲降息押注對美元施加壓力，並對美元/日圓貨幣對構成逆風。
在週四的亞洲時段，日圓（JPY）對美元小幅走低，儘管進一步下跌似乎仍然難以實現。投資者似乎相信日本央行（BoJ）將堅持其政策正常化路徑，並在10月份加息。這與市場對美國聯邦儲備委員會（Fed）在今年年底前再降息兩次的押注形成了顯著的分歧。由此導致的美日利差縮小可能繼續惠及低收益的日圓。
與此同時，市場對美國政府停擺的反應迄今為止較為平淡，因預期其對經濟表現的影響有限。這支持了一種普遍積極的風險基調，反過來又被視為削弱了日圓的避險地位。另一方面，美元（USD）在鴿派美聯儲預期的背景下，難以利用從一週低點反彈的機會。這限制了美元/日圓貨幣對的溫和上漲，並暗示任何有意義的上漲仍可能被視為賣出機會。
日圓受到避險需求減弱的影響；日本央行與美聯儲的分歧有利於多頭
- 美國政府機構在特朗普總統的共和黨未能與反對派民主黨就支出法案達成一致後開始停擺。然而，投資者似乎相對不為所動，因為停擺歷史上對經濟表現的影響有限。
- 華爾街三大主要指數連續第四天上漲，溢出效應在亞洲股市普遍積極的基調中顯而易見。這成為週四亞洲時段日元避險貨幣貶值的關鍵因素。
- 本週日本的主要事件風險將是10月4日的自由民主黨領導人選舉。新首相將影響日本的財政策略，這可能進一步決定日本央行的政策立場，並在短期內推動日元走勢。
- 與此同時，週二發布的日本央行9月會議意見摘要顯示，董事會成員討論了加息的可行性。此外，交易員們正在定價本月稍晚日本央行加息25個基點的可能性，這應限制日元的貶值。
- 相比之下，CME集團的FedWatch工具顯示，交易員們已完全定價美聯儲在10月降息的可能性，並認為12月再降息的概率約為90%。這些押注受到美國私營部門就業數據不佳的提振。
- 自動數據處理公司週三報告稱，9月份私營企業裁員32,000個職位，創下自2023年3月以來的最大降幅。此外，8月份的就業人數也被修正為減少3,000個，而最初報告為增加54,000個。
- 另外，供應管理協會（ISM）的採購經理人指數（PMI）略高於市場預期，從9月份的48.7改善至49.1。然而，這仍然表明製造業活動連續第七個月收縮。
- 美國政府部分停擺的直接影響可能是關鍵美國宏觀數據發布的延遲，包括通常在週四發布的每週初請失業金人數和週五的美國非農就業報告（NFP）。這使得美元面臨FOMC成員講話的影響。
美元/日圓維持在100日簡單移動平均線支撐位之上；尚未走出困境
從技術角度來看，夜間跌破147.00關口可能被視為美元/日元空頭的關鍵觸發因素。此外，日線圖上的振盪指標再次開始獲得負動能，表明現貨價格的最小阻力路徑仍然向下。然而，在定位進一步下跌之前，仍然明智的是等待跌破當前位於146.00中間區域附近的100日簡單移動平均線（SMA）後的後續賣盤。現貨價格可能會滑落至146.00關口，跌破後下行軌跡可能延伸至9月低點，約在145.50-145.45區域，途經145.00心理關口。
另一方面，亞洲時段的高點約在147.30區域，現在似乎成為了一個直接的障礙。任何進一步的上漲都可能被視為在148.00關口附近的賣出機會，並在當前位於148.35區域的200日SMA附近受到限制。然而，若持續強勢突破後者，可能會引發短期回補，並將美元/日元貨幣對推升至149.00整數關口。動能可能進一步延伸至149.35-149.40區域，然後現貨價格將再次嘗試征服150.00心理關口
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
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